|
Вниманию читателей предлагается учебник, который предназначен для весьма широкого круга лиц, интересующихся современной экономической наукой и предпринимательской практикой: бизнесменов, преподавателей вузов и школ бизнеса, студентов. Без овладения современными экономическими знаниями невозможны грамотные управленческие решения в области коммерции и финансов в условиях сложной глобальной экономики нашего мира.
Биржевая торговля... У множества людей это словосочетание вызывает в воображении образы спекулянтов, азартно совершающих свои сделки; брокеров, активно жестикулирующих в торговом зале и напряженно всматривающихся в цифры информационного табло. В течение длительного времени в нашей стране все, что связано с биржевой торговлей, воспринималось негативно, считалось проявлением «капиталистической» экономики. Тем самым отбрасывалась позитивная функция биржевой торговли в современном мире, накопленный ею опыт в регулировании весьма сложных взаимоотношений между участниками рынка. Ведь уже несколько веков товарные биржи являются одним из центров рыночной экономики. В своей истории они знали периоды расцвета и относительного забвения, прошли долгий путь от локальных оптовых рынков реального товара до международных рынков финансовых операций, обеспечивающих эффективное функционирование реального сектора бизнеса. При этом в каждой стране, где возникали биржи, практика привносила в биржевые операции новые элементы, новые правила, новые продукты. Такой опыт достоин изучения уже сам по себе, но это далеко не все, что есть ценного в биржевой торговле.
Биржа являет собой пример чистого рынка, на котором ежедневно происходит столкновение усилий продавцов и покупателей биржевых контрактов, которых обслуживают биржевые посредники. Это позволяет использовать данный рынок для изучения и иллюстрации многих теоретических положений современной экономической теории. В свою очередь разработки теоретиков экономической науки активно используются участниками биржевых операций для анализа и прогнозирования рынка, планирования стратегии и тактики своих действий.
Биржевая торговля не была чужда и России, где инициатором ее организации был Петр I. Новая страница в истории российских бирж началась с введением рыночных реформ. Возникшие в 1990–1991 гг. в период формирования российского рынка отечественные биржи первоначально выполняли не свойственные для товарных бирж функции, являясь одновременно и биржами в определенном понимании формы организованного рынка, и оптовыми магазинами, и посредническими звеньями торговли. В тот период по числу созданных товарных бирж Россия обогнала, пожалуй, все остальные страны, вместе взятые. С началом коренных реформ экономики в 1992–1993 гг. ряд функций бирж перешел другим субъектам рынка, а число самих товарных бирж резко сократилось. Уцелевшие биржи встали перед проблемой трансформации своих операций с торговли реальными товарами на торговлю фьючерсными контрактами.
Именно в этот период на смену ажиотажного, поверхностного интереса к товарным биржам пришло стремление изучить фьючерсную биржу на более серьезной, профессиональной основе. Однако этот естественный интерес во многом сдерживался отсутствием фундаментальной литературы по биржевой проблематике.
К этому периоду относится появление у автора замысла по подготовке учебника по биржевому делу на основе исследования зарубежного опыта и отечественной практики, который и был реализован в 1997 г. в соавторстве с О.А. Кандинской (Биржевое дело. – М.: ЮНИТИ, 1997).
Данный учебник представляет собой дальнейший шаг в области анализа современных фьючерсных и опционных биржевых рынков.
Товарные биржи – яркий пример саморазвивающегося рыночного института, ставшего неотъемлемой частью производственно-финансовых операций большого числа компаний и организаций. Сохраняя свои оригинальные черты – открытость проведения торговых сессий, конкурентный способ заключения сделок, – биржи совершенствуются как с технической точки зрения (примером чего являются электронные способы торговли на биржах), так и за счет расширения видов совершаемых операций и торгуемых контрактов. В учебнике достаточно подробно показаны новые возможности, имеющиеся для различных категорий участников рынка, в использовании института биржевой торговли, а также представлен обширный материал по теории функционирования фьючерсных рынков.
В учебнике обобщена многолетняя авторская практика преподавания курса «Биржевое дело» в Московском государственном институте международных отношений МИД РФ, в Лингвистическом университете, а также в ряде других высших учебных заведений. Подготовленный курс полностью соответствует введенному в России Государственному образовательному стандарту для данной дисциплины, являющейся обязательной для высших учебных заведений, осуществляющих подготовку специалистов по направлению «Коммерция». Основной задачей данного курса является глубокое и всестороннее изучение механизма функционирования фьючерсных и опционных товарных бирж на опыте стран с развитой рыночной экономикой.
Особо подчеркнем, что в настоящем издании изучается деятельность только одного из видов бирж – бирж фьючерсных и опционных контрактов. Фондовые биржи, а также специализированные валютные биржи также являются биржевыми институтами, однако при всех общих чертах, которые им свойственны, выполняют на рынке свои конкретные функции и имеют свой собственный организационный механизм. По мнению автора, объединение этих трех рынков в одном учебнике нецелесообразно, поскольку может внести сумбур в восприятие читателей.
Логика построения учебника удобна для изучения и проверена на лекционной практике. Первые разделы учебника раскрывают историю создания товарных бирж и их роль в современной мировой экономике, сущность фьючерсной торговли и механизм ее осуществления, особенность организации брокерской деятельности на фьючерсных рынках. Рассматриваемые вопросы иллюстрируются примерами из практики ведущих международных бирж США и Европы, являющихся общепризнанными центрами биржевой торговли.
Специальный раздел, посвященный ценообразованию на фьючерсных и опционных рынках, является, по мнению автора, необходимым для подготовки квалифицированных специалистов по биржевым операциям. Практика использования биржевых фьючерсных и опционных рынков в учебнике рассматривается отдельно применительно к хеджевым и финансовым операциям. Раздел по стратегиям и практике хеджирования, по мнению автора, весьма актуален для российских предприятий, серьезно страдающих от неопределенности цен в своих операциях.
Более полное представление о биржевой торговле дает раздел о некоторых наиболее важных для мировой экономики рынках фьючерсных и опционных контрактов – рынках цветных и драгоценных металлов, энергоносителей, сельскохозяйственных товаров, валюты и финансовых инструментов.
Представленный в учебнике раздел по биржевой торговле в России, к сожалению, показывает картину из прошлого, а не из настоящего. Кризис 1998 г. поставил крест на тех фьючерсных рынках, которые были наиболее ликвидными на тот период, а новые рынки могут возникнуть только после стабилизации как экономической, так и политической ситуации в стране.
Все примеры и расчеты, приведенные в учебнике, взяты в своем оригинальном варианте с сохранением своеобразных видов единиц измерений мер, весов, объемов. Отсутствие аналогичных рынков в России сделало бы искусственно адаптированные к нашим аналогиям примеры нереалистичными.
Завершающий раздел учебника представляет собой практикум, в котором представлены задачи, ситуации и упражнения для самостоятельной работы и контроля знаний. Автор рекомендует обращаться к этому разделу сразу после изучения соответствующего материала и попробовать выполнить предлагаемые там задания. Если это не удается сделать с первого раза, не надо спешить заглядывать в ответы, лучше еще раз перечитать главы учебника и попробовать ответить на вопросы еще раз.
Приношу сердечную благодарность своим студентам и слушателям, коллегам-преподавателям и организаторам образования во всех образовательных учреждениях, где мне довелось работать по биржевой проблематике. Особая благодарность моей семье, близким людям. Надеюсь, что данная публикация хоть в какой-то степени сделает эту благодарность осязаемой.
О. Дегтярева
|
