|
А.
1. Одновременная покупка фьючерсного контракта с определенным месяцем поставки и продажа того же контракта с другим месяцем поставки на одной бирже называется внутрирыночным спредом.
2. Одновременная покупка фьючерсного контракта с одним месяцем поставки и продажа фьючерсного контракта с тем же месяцем поставки по другому, но связанному товару, называется межтоварным спредом.
3. Одновременная покупка (или продажа) фьючерсного контракта на сырье с определенным месяцем поставки и продажа (или покупка) фьючерсного контракта с тем же месяцем поставки по продуктам переработки известна под названием спреда сырье-полуфабрикат.
4. «Медвежий» спред предполагает продажу ближайшего месяца поставки товара и покупку более дальнего месяца поставки.
5. Арбитраж позволяет трейдеру получить прибыль от отклонения ценовых соотношений путем одновременной покупки и продажи разных активов.
6. На перевернутом рынке фьючерсные цены ближайшего месяца котируются с премией к фьючерсным ценам дальних месяцев.
7. Для успешного проведения операции спреда спекулянт должен знать обычное соотношение цен контрактов.
8. Разница между значением ценового спреда в начале операции и этим значением в конце операции составит прибыль спредера.
Б.
1. Риск изменения цены во внутрирыночном спреде на зерновые определяется разницей в ценах в момент открытия позиций и полными издержками перевозки между рынками. Так, цены на пшеницу обычно более низкие в районах производства и увеличиваются по крайней мере на стоимость перевозки в других районах.
2. б) Межрыночный спред.
3. в) Это пример спреда сырье–полуфабрикат.
4. Какой из спредов называется обратным краш-спредом:
г) продажа октябрьского контракта на соя-бобы и покупка октябрьского контракта на соевое масло.
5. В основе сделок спреда на товарной бирже лежит:
б) игра на разнице котировок двух фьючерсных контрактов.
6. Межтоварная спредовая сделка использует разницу в ценах на:
в) разные, но взаимосвязанные товары (т.е. товары, имеющие общие факторы спроса и предложения).
7. Техника операции спреда заключается в следующем: на первом этапе спекулянт открывает:
в) одну длинную и одну короткую позиции.
8. Одновременная продажа майского фьючерсного контракта на пшеницу на бирже в Чикаго и покупка майского фьючерсного контракта на пшеницу в Лондоне называется: в) межрыночным спредом.
В.
1. Примерная стоимость издержек хранения составляет 0,055 долл./буш.
1,75 долл. • 8 = 0,14 долл.
0,14 долл. : 12 = 0,012 долл.
0,012 долл. + 0,043 долл. = 0,055 долл.
2. Валовая прибыль переработки составляет 0,36 долл./буш.
Стоимость масла (0,1388 • 11) = 1,5268, или 1,53 долл.
Стоимость муки (156,50 долл. • 0,0235) = 3,677, или 3,68 долл. Общая стоимость продажи равна 5,21 долл./буш.
Стоимость соя-бобов равна 4,85 долл.
Валовая прибыль переработки равна 5,21 – 4,85 = 0,36 долл./буш.
3. Он начал «медвежий» спред.
Нетто-результат: прибыль – 0,08 долл./буш.
Общая прибыль – 800 долл. (0,08 долл. • 5000) = 400 долл. • 2 = 800 долл.
4. Он начал «бычий» спред.
Нетто-результат – прибыль 11/32 за контракт.
Общая прибыль – 1718,75 долл. (31,25-11 = 343,75 долл. • 5 = 1718,75 долл.).
5.
Сумма на счете после закрытия сделки: 3200 долл. (2400 долл. в качестве первоначального депозита и 800 долл. прибыли (0,08 долл. • 10 000 буш.).
|
