7.3. Спредовые цены

Один из лучших Форекс-брокеров – компания «RoboForex». ECN-счета с депозитом от $10. Возможность торговать акциями Amazon, Facebook, Siemens и еще более чем 12.000 активов через платформу «R Trader» с депозитом от $100. Разрешены скальпинг, пипсовка, любые советники и стратегии. Имеется бесплатный конструктор торговых стратегий.

В дополнение к простым коротким и длинным позициям участники торговли на фьючерсных рынках также ведут операции по спредам. Спредовая позиция означает совершение сделки по двум взаимосвязанным фьючерсным контрактам (эти сделки подробно анализируются в гл. 14). Каждая из занятых позиций совершена по определенной цене, а разница между ними котируется как «спредовая цена». Что определяет размер спреда в конкретный момент? Ответ относительно прост для товаров, которые обычно показывают соотношение цен, основанное на полных издержках. Для других, таких, как, например, энергоносители, значительно сложнее.

Если рассмотреть спред между фьючерсными позициями по одному контракту, но разным месяцам поставки, то ценовой спред n-го месяца в любой момент времени измеряется в стоимости на единицу товара и может быть определен так:

Следовательно, размер ценового спреда в определенный момент времени зависит от соответствующих финансовых издержек, издержек хранения и дохода от удобства:

Для товаров, которые не имеют дохода от удобства и не имеют издержек хранения (например, золото и серебро), межмесячный ценовой спред просто отражает соответствующие форвардные процентные ставки в период, покрытый спредом.

Для товаров с доходом от удобства спредовые цены более сложны. Как показывает анализ, спреды по этим товарам находятся в значительной степени под влиянием изменений в доходе от удобства, т.е. для них спредовые цены отражают относительные изменения этого дохода больше, чем что-либо другое.

Содержание Далее

Перейти на Главную страницу сайта