Раздел II. Организация биржевых операций и правовое регулирование биржевой торговли. Глава 3. Организационные основы биржевой деятельности. 3.1. Фьючерсные биржи и их функции

Лучший брокер валютного рынка – компания Альпари успешно предоставляет услуги своим клиентам уже в течение 22-х лет. Регистрируйтесь и зарабатывайте вместе с нами!

Фьючерсные биржи являются организациями, цель которых заключается в облегчении торговли фьючерсными контрактами. Сами биржи лишь обеспечивают организацию фьючерсной торговли, не извлекая прибыли для себя. Экономическая выгода бирж вытекает из той интенсивной и конкурентной среды, которую они создают. Торговый ринг активного фьючерсного контракта имеет множество участников, коллективно представляющих тысячи продавцов и покупателей со всего мира. Это означает, что фьючерсные биржи являются примером свободного, конкурентного рынка.

В классической работе «О богатстве народов» (1776 г.) Адам Смит ввел понятие «невидимой руки», которая движет систему свободного рынка к общему благу, хотя каждый из участников рынка заботится только о своем собственном интересе.

По словам А. Смита, участник системы свободного рынка «… ведом этой невидимой рукой, способствующей в итоге тому, что не входило в его намерения. Но, преследуя свой собственный интерес, он часто способствует интересам общества более эффективно, чем если бы он реально предполагал сделать это».

Можно сказать, что нигде не заметно воздействие этой «невидимой руки» ярче, чем на фьючерсных рынках. Множество участников этих рынков озабочены собственными мотивами и перспективами собственных торговых операций. Никто из них специально не стремится повысить эффективность экономики или же улучшить функционирование рынка в целом. Напротив, каждый движим своим собственным интересом, однако их взаимодействие приносит результаты, которые идут на благо обществу.

Фьючерсные биржи выполняют специфические для экономики в целом функции: перенос риска, выявление цены, повышение ликвидности и эффективности, увеличение потока информации.

• Перенос риска был основной причиной развития фьючерсных контрактов и фьючерсных бирж. Обычно хеджеры используют фьючерсные контракты для уменьшения риска ценовых колебаний, в то время как спекулянты принимают этот риск в надежде на прибыль от точного предвидения этих колебаний. Таким образом, нежелательный для одного риск становится привлекательной возможностью для другого.

Необходимо понимать, что ценовой риск является фактом обыденной жизни, он существует независимо от того, хочет кто-то этого или нет. Вопрос лишь в том, кто примет этот риск и как он будет поделен. Фьючерсные биржи и создают такой механизм.

• Выявление цены. Фьючерсные цены представляют собой точку зрения рынка на то, какова будет цена лежащего в основе фьючерсного контракта товара в момент наступления срока контракта. Рынок включает тысячи участников, которые продают и покупают в зависимости от того, считают ли они цены высокими или низкими. Конечно, существуют солидные прогнозы динамики цен практически для всех товаров. Однако специфика фьючерсного рынка состоит в том, что каждый из его участников подкрепил свое мнение о фьючерсной цене наличными деньгами в виде залога. Кроме того, если из-за действий неинформированной части фьючерсного рынка цены отойдут от уровня, на котором они должны быть, этим могут воспользоваться с прибылью для себя информированные участники.

Реальным фактом являются постоянные колебания фьючерсных цен. Однако эти колебания просто отражают постоянно изменяющуюся точку зрения различных участников рынка в процессе анализа новой информации, что показывает значительную чувствительность фьючерсного рынка к этим постоянным информационным потокам.

Ликвидность и эффективность. Фьючерсные биржи являются самыми ликвидными и эффективными рынками. Эффективность может быть измерена скоростью и простотой совершения фьючерсной сделки. Фьючерсные биржи весьма доступны, и любой имеющий счет в брокерской фирме и телефон в течение нескольких минут сможет узнать текущие цены, дать приказ на сделку и получить подтверждение о его выполнении. Это выгодно для всей экономики, так как освобождает производителей, потребителей и торговцев от поиска партнеров и тем самым позволяет им сосредоточиться на своем основном бизнесе.

Рыночная информация. Дополнительная важная функция фьючерсных бирж состоит в улучшении потока информации. Поскольку биржи и их члены заинтересованы в максимально активной торговле (так как это увеличивает их доходы), они активно побуждают участников к фьючерсным операциям. Одним из эффективных путей для этого является сбор и распространение деловой информации. Интенсивная конкуренция между брокерами и биржами обеспечивает обилие доступной информации по любому товару, являющемуся объектом торговли на фьючерсной бирже.

К приведенным выше функциям, которые выполняют фьючерсные биржи, добавим функции, которые они не выполняют. Фьючерсные биржи не определяют цены на товары, торговля которыми ведется. Фьючерсные биржи только лишь обеспечивают место, на котором рыночные силы совместно определяют эти цены. Потребители часто ругают фьючерсные биржи, когда цены слишком высоки, а производители – когда слишком низки. Но это все равно, как если бы болельщик винил стадион, на котором проиграла его команда.

Содержание Далее

Перейти на Главную страницу сайта