|
Джон Нефф, последователь стоимостного инвестирования, разработал концепцию, основанную на низкой стоимости акций относительно чистой прибыли. Однако он не остановился на этом и кроме коэффициента «цена-прибыль» определил ряд других критериев. Используя дополнительные инструменты скрининга, он с успехом превратил простое вложение средств в акции с низким PER в более сложный подход к инвестированию.
Нефф применял свой подход в течение 31 года, управляя в 1964-1995 гг. фондом Wiпdsor Fund. За этот период доход фонда на каждый вложенный доллар составил 56. Для сравнения, доход индекса S&P 500 за это же время составил 22. Общая доходность Windsor Fund достигла 5546,5%, превысив результат S&P 500 более чем в два раза. С учетом того, что средняя доходность фондов после уплаты комиссий, как правило, оказывается ниже доходности S&P 500, это очень хороший результат.
У Неффа можно многому поучиться:
• с выгодой использовать знания о поведении фондового рынка;
• выходить на рамки простого инвестирования в акции с низким показателем «цена-прибыль» (PER) и применять его усложненную модификацию;
• при анализе компании уделять внимание ключевым фундаментальным реалиям бизнеса;
• развивать личные качества, необходимые для успешного долгосрочного инвестирования, включая независимость мышления, мужество и настойчивость.
|
