|
Подход Неффа доступен большинству инвесторов, если они найдут время, разовьют необходимые умения и личностные качества. Для него не обязательно быть гением, обладать даром предвидения, однако он требует воображения, напряженной работы и способности учиться на собственных и на чужих ошибках.
Уже отойдя от дел в 1995 г., Нефф как-то раз задумался над замечанием матери о том, что он был готов спорить, даже с уличными указателями. Он сказал, что на протяжении всей своей карьеры постоянно спорил с фондовым рынком и, по счастью, выиграл большинство из этих споров.
Перечислим основные полезные принципы его подхода:
• Ищите непопулярные, незамеченные или непонятые акции с низким PER, хорошей дивидендной доходностью и умеренным ростом чистой прибыли. При этом опирайтесь на свои сильные стороны, например на знание отраслей, в которых работаете, предприятий, продукцию которых вы покупаете, заведений, где вы питаетесь и т.д.
• Отношение общей доходности к PER должно быть в два раза больше средней по рынку.
• Анализируйте силу стратегического положения фирмы, качество ее менеджмента и ее финансовую устойчивость, Для этого можно использовать «слухи».
• Развивайте такие качества, как настойчивость, сила духа, терпение и трезвое мышление.
• Изучайте историю рынка и развивайте способность чувствовать изменения его настроений и стоимости его активов.
• Не меняйте наполнение портфеля слишком часто, избегайте чрезмерной диверсификации, не пытайтесь вести краткосрочную игру, следуя за движением рынка, и не инвестируйте в динамично развивающиеся отрасли, которые вам непонятны.
• Проявляйте силу воли в противостоянии напору «бычьего» рынка или когда идете наперекор основной массе инвесторов.
• Продавайте, когда фундаментальные реалии бизнеса становятся неперспективными или когда цена акций становится справедливой.
|
