|
Энтони Болтон широко известен как самый выдающийся британский инвестор своего поколения. Питер Линч назвал его одним из лучших инвесторов планеты. Он занимается стоимостным инвестированием и часто идет против рынка, находя непопулярные, недостаточно изученные акции с потенциалом, который упускают другие. Большинство таких акций принадлежат малым и средним предприятиям. Зачастую это недооцененные и непопулярные предприятия, переживающие трудные времена или перемены (но имеющие шансы на восстановление). Болтан ищет компании, мнение инвестиционного сообщества о которых должно улучшиться в среднесрочном периоде.
Фонды, находящиеся под управлением Болтана, имеют повышенные риски. Его инвесторы принимают волатильность выше среднего уровня. В период рецессии цены акций средних компаний, в которые он вкладывает средства, опускаются ниже цен акций крупных компаний. Подход Болтана отлично работает в среднесрочной и долгосрочной перспективе, однако его последователям приходится смириться с мыслью о том, что будут и сложные времена.
Болтон показывает отличную результативность. Средняя доходность фонда Special Situations, которым он управлял в Fidelity в 1980-2007 гг., составила 19,5%, на 6% выше взвешенного по капитализации индекса FTSE AllShare Iпdex. Доля в ЛО ООО, вложенная в фонд при его создании, к концу 2007 г. стоила 480 200.
Вряд ли можно найти людей, которые плохо отозвались бы об Энтони Болтоне как о человеке. Всегда вежливый, он снискал репутацию скромного, добродушного, общительного собеседника и отличного слушателя. Болтов производит впечатление человека, работающего спокойно и эффективно, действующего на основе взвешенных решений и обладающего очень четким рациональным мышлением. Многим он напоминает типичного профессора-интеллектуала. По словам Линча, он «Хорош» в самом лучшем британском понимании этого слова: невозмутимый, источающий уверенность и спокойствие. Энтони Болтон и сам признает, что он человек неэмоциональный, но считает это достоинством, поскольку эмоциональные люди обычно становятся весьма посредственными управляющими фондов.
У Болтона можно научиться:
Как искать хорошие сделки в непопулярных, нераспознанных секторах, идя против рынка.
• Представлениям о хорошей компании.
• Критериям, которые следует использовать при их оценке.
• Концепции инвестиционного тезиса.
• Управлению портфелем.
• Какими личными качествами должен обладать хороший инвестор.
Вначале мы кратко расскажем о раннем периоде жизни Болтона, начале его карьеры, упомянем основные моменты, которые он изучает при оценке компаний. Затем рассмотрим различные критерии его оценок и значение инвестиционного тезиса, необходимого для обоснования каждой сделки, приведем советы по управлению портфелем и определению времени продажи активов. В заключение мы обсудим личные качества, необходимые хорошему инвестору, и то, чего не следует делать, чтобы не терять время и деньги.
|
