|
Инвестиционная философия Фишера совершенствовалась на протяжении десятилетий, частично в результате его аналитических выводов, частично на основе наблюдений за успехами и неудачами других игроков рынка. Однако самым мощным двигателем был, пусть и болезненный, метод обучения на собственных ошибках. Полученный опыт убедил Фишера, что залогом успешных инвестиций является время, потраченное на изучение компании, общение с менеджерами и другими людьми, знающими отрасль и компанию. Сам Фишер называл это «Сбором слухов», и ниже мы поговорим об этом подробнее. Информацию, полученную благодаря «слухам», Фишер анализировал параллельно с официальными отчетами и сведениями из официальных источников. Фишер искал не просто компании, лидирующие в своих отраслях, но и обладающие качествами, которые так впечатлили его в Food Machiпery Corporatioп, компании, способные добиться значительного роста прибыли и имеющие эффективный менеджмент. Когда Фишер находил такую компанию, инвестиционную «золожилу», он покупал ее акции и держал их не менее трех лет, полагая, что инвесторы не должны искать легкой наживы или короткого пути к богатству.
По Фишеру, тщательно оценив и проанализировав слухи, инвестор должен остановить свой выбор на идеальной компании, показывающей исключительную результативность во всех аспектах своего бизнеса. Как правило, такие компании встречались в сфере технологий, где неудача – неотъемлемая составляющая прогресса. Менее информированные инвесторы при неблагоприятных сигналах и снижении прибыли ниже ожидаемого уровня обычно продавали акции. Это снижало цену акций и давало Фишеру возможность заключать выгодные сделки: если руководители компаний обладают исключительными способностями, а ошибки носят временный характер, компания все равно остается отличным объектом инвестиций и лучшей альтернативой тем, кто никогда не рискует быть первопроходцами.
|
