Уоррену Баффетту и Чарльзу Мангеру уже более восьмидесяти лет, но их умы остры как никогда. Если желаете воочию убедиться в их мудрости и интеллекте, которые становятся все сильнее год от года, купите несколько акций Beгksl1iгe Hathaway и посетите годовое общее собрание акционеров в Омахе, на которых они с невероятным знанием дела в течение шести часов отвечают на вопросы. Недавно я вернулся с собрания 20 10 г. Они оба были в наилучшей форме, и я снова узнал для себя очень много полезного.
Итак, какие же идеи можно почерпнуть из опыта Баффетта и Мангера длиною в целую жизнь?
• Анализируйте бизнес, а не акции, не покупайте акции бизнеса, который не понимаете. Не забывайте четко определять сферу компетенции и строго придерживайтесь ее границ.
• Ищите компании, которые одинаково хороши по качеству долгосрочной экономической франшизы и по качеству менеджмента.
• Доходность собственного капитала компании – ключевая составляющая любого инвестиционного решения.
• Проведите расчет внутренней стоимости на основе дисконтированных денежных потоков и убедитесь, что уплачиваемая вами цена дает большой запас надежности по сравнению с внутренней стоимостью.
• «Безусловные» компании – прекрасный объект инвестиций, если удается найти их по правильной цене.
• Гиперактивность разрушительна для богатства. Помните об «учетной карте» и ожидании «Отличной подачи».
• Не совершайте сделки, руководствуясь прогнозами краткосрочных ожидаемых движений на рынке, макроэкономическими прогнозами, математическими «формулами с греческими буквами» или своим нетерпением.
• Не следуйте за толпой, не будьте слишком амбициозными и не допускайте чрезмерной диверсификации.
• Не продавайте акции, пока компания приемлемыми темпами продолжает увеличивать свою внутреннюю стоимость.
|