|
На CME применяется спаривание с помощью сортировки
по маркет-мейкерам: выбираются отдельные участникам для
каждой из сторон рынка и им дается преимущество. Будучи
ведущими маркет-мейкерами, эти участники рынка могут быть
уверены, что их заявки будут исполнены по приоритетным ценам,
если они будут исполнять свои обязательства, установленные
биржей. Процент сортируемых заявок может быть разным для
каждого маркет-мейкера, хотя они могут иметь много заявок на
той же стороне рынка, что и их контрагент, все равно не 100% их
заявок будет исполнено по наиболее выгодным ценам.
Спаривание по очереди
В основном, спаривание по очереди или сессия-аукцион
применяется на небольших товарных биржах. При этом способе
спаривания все цены спроса и предложения собираются вместе,
проверяются вручную или автоматически, а потом исполняются
для тех пар заявок, у которых ризница между спросом и
предложением минимальна.
Сессии могут быть принизаны к
определенному временному интервалу – часу или дню, по
закрытию которого торговый сервер будет свободен в точке, где
баланс между покупателями и продавцами нарушен
максимальным числом торгуемых лотов.
Имея общее представление о механизме спаривания
электронных заявок, которым используемся на бирже, трейдеры
лучше осведомлены о процессе исполнения заявок па рынке.
Таким образом, они смогут управлять своими ожиданиями по
поводу цен исполнения, если определенные участники рынка
получат какие-либо привилегии, а также смогут внести изменения
в свои торговые стратегии, изменив время установки заявки и ее
цену для того, чтобы успешно работать на рынках, где
используется иной механизм парирования.
|
