|
Фундаментальный анализ занимается изучением сил,
которые влияют на состояние экономики, секторов
промышленности и компании для того, чтобы прогнозировать
движения рынка. В торговле акциями фундаментальный анализ
может быть применен на нескольких уровнях. На уровне компании
он изучает ее деятельность и, следовательно, финансовые
показатели, деловую концепцию, конкуренцию и инициативы
руководства. Далее анализ может быть применен на уровне
промышленности, уделяя внимание движущим силам спроса и предложения на товары, находящиеся в обороте. Следующий
уровень анализа касается уже национальной экономики в целом,
где проводится изучение экономических данных, с помощью
которых оценивается текущее состояние экономики и
прогнозируется ее будущий рост.
В основном фундаментальный анализ направлен на
определение справедливой рыночной стоимости. В свете
изучаемых данных справедливое рыночное значение цены
инвестиционного инструмента оценивается по отношению к
фактической рыночной стоимости, чтобы выяснить, переоценивает
или недооценивает рынок этот инструмент. Фундаментальные
аналитики утверждают, что рыночная цена инструмента будет
приближаться к справедливой стоимости и рассчитывают
получить прибыль на разнице цен. Они не разделяют. Теорию
Случайных Блужданий, согласно которой цены на рынке движутся
вверх и вниз случайным образом и текущие колебания рынка на
чих не оказывают никакого влияния. Используя эту теорию,
невозможно точно предсказать направление движения рынка, где
5ы он ни находился. Аналитики, использующие методы
фундаментального анализа, считают, что рынки слабо
эффективны, и все прошедшие цены имеют отражение в текущих
котировках.
Типичный метод фундаментального анализа – принцип
«сверху-вниз», который начинает с оценки состояния макроэкономики,
а затем перемещается к микро-уровню, изучая работу отраслей
промышленностей по нескольким компаниям. Общая оценка
экономики способствует общей оценке состояния промышленности и
оценке роста компании. А индикатором экономического роста или
спада обычно являются процентные ставки. В развивающихся
экономиках большинство секторов промышленности и компаний
преуспевают, однако и там есть сектора, которые развиваются не так
успешно. Инвесторы должны выяснить, какие сектора будут наиболее
успешными в настоящих или будущих экономических условиях,
чтобы выбрать сферу применения своих методов анализа. Например,
если ожидается рост экономики, в котором будут процветать
множество компаний, можно применить агрессивный подход,
связанный с ростом, потому что риск вложений в ценные бумаги будет
низким. Это может привести к инвестированию в бумаги компаний,
которые развиваются циклично. Как правило, это компании таких
секторов, как технологический, полупроводниковый и
биотехнологический. В условиях экономического спада стоит
применить более консервативную или защитную стратегию, когда
инвестор определяет стабильные компании, ориентированные на
доход и входящие в сектор потребительских товаров, предприятий
общественною пользования и банковский сектор. Выбирая стратегию,
следует учитывать уровень общего роста, размер рынка и его важность
для экономики. Важен не только выбор конкретной компании, но и
сферы, к которой она принадлежит, потому что часто отрасль
промышленности может оказать равное или даже большее влияние на
цену акции.
После выбора отрасли промышленности следует составить
список наиболее интересных компаний для более тщательного
анализа. Обычно он заключается в определении лидеров и
инноваторов сектора. Выбирая компанию и ее конкурентов из
группы, следует провести сравнительный анализ этого списка,
чтобы определить, у которой из них самая большая доля рынка, у
кого есть уникальные продукты или другие, технологические или
деловые преимущества. Дальнейший анализ может быть проведен
для выявления компаний с осторожным бизнес-планом, весомым
руководством и солидным финансовым положением. Таким
образом, вы получите данные, на основе которых можно
принимать инвестиционное или торговое решение.
|
