Глава II. О работе трейдера

«Каждый выбирает по себе – женщину, религию, дорогу. Дьяволу служить или пророку – каждый выбирает по себе»

Ю.Д. Левитинский

Выживание – единственная самая главная цель для всех. Для большинства живых существ на Земле процесс выживания по необходимости автоматический, а переход между жизнью и смертью – вопрос в основном обстоятельств, а не выбора. Но у людей выживание напрямую зависит от сознательного интеллектуального усилия, более того, от выбора в стремлении к ценностям, продлевающим жизнь. Мы должны не только находить и выбирать, что нам нужно для выживания (то, что фон Мизес называет «целями»), но и как получить это (то, что фон Мизес называет «средствами»). Ключевым в определении фон Мизеса является слово «выбранный».

Люди должны выбирать, как им учиться, выживать и процветать. Ответственность за своё решение вы ни на кого не переложите. Решение ваше и потому ответственность ваша 100 %. Вообще меньшего размера ответственности не бывает. Это глюк. Иллюзия. Можно заблуждаться по поводу размера ответственности и довольно долго – но это не значит, что она всё время, пока вы заблуждалась, была меньше.

Например, вы ответственны за то, как проживёте свою жизнь. Догадываетесь, на сколько процентов? Многие обвиняют в своих неудачах других людей или обстоятельства – кого угодно, только не себя. Неумение принять на себя ответственность за собственные действия и их последствия – ключевой фактор неудачи. Трейдинг – хорошая возможность избавиться от этой зловредной привычки. В конце концов, есть только вы сами и рынок. Вы не можете спрятаться от рынка. Если вы хорошо торгуете, в перспективе вы увидите хорошие результаты. Если вы торгуете плохо, то в перспективе вы потеряете деньги. Несмотря на очевидную и неизбежную связь между собственными действиями и результатами торговли, некоторые люди всё равно пытаются обвинять рынки. Вместо того чтобы ответить за собственные ошибки в трейдинге, они изобретают сценарии, в которых коварные злоумышленники вступают в заговор с целью отнять их кровные. Напрасная трата энергии – все сценарии давно написаны. Наше дело выбрать. Правда, не всегда есть возможность свободного выбора, но чаще она всё-таки есть и тогда мы выбираем из предложенных обстоятельств. Людвиг фон Мизес написал около 20 книг по экономике. Однако вы почти никогда не увидите его имя в университетских учебниках. Он говорит голую правду, а кому и когда такие идеи были ко двору? Наиболее опасная из всех экономических неправд – искажённое понимание самого процесса изучения этой дисциплины.

Современная наука свелась почти исключительно к изучению государственного управления экономикой; это означает определение, сколько и у кого правительство должно конфисковать частных ресурсов и как «правильно» следует распределить их между другими индивидуумами и экономическими секторами. А вот согласно экономисту Людвигу фон Мизесу, «это наука о средствах, которые следует применять для достижения выбранных целей… [Она] не о вещах и осязаемых материальных объектах; она о человеке, его назначении и действиях». Иными словами, экономика – наука об инструментах, методах и действиях, доступных людям для достижения их целей. А не о законах, которые подчинили, подмяли под себя человека.

В современном мире мы все стремимся к удовлетворению своих потребностей (а по возможности и желаний). Что мы делаем, когда нам предлагают нечто заманчивое? Мы принимаем это. В реальном мире, что мы делаем, когда мы сталкиваемся с какими-то неприятными перспективами? Мы стремимся как-то оттянуть наступление такого события в надежде, что время ослабит его удар. Наши потребности, намерения, цели и желания (все до единого) существуют, прежде всего, во внутреннем мире. Но чтобы удовлетворить себя, приходится идти на контакт с внешними силами. Степень удовлетворения зависит от того, найдёт ли человек самый подходящий алгоритм действий при данных обстоятельствах и насколько он будет свободен в своих действиях, в своём выборе. Это определяется общим уровнем доступных на тот момент знаний, которыми овладел человек. Успех, уверенность, удовлетворение – это три «у» с одной сутью. Они исходят друг от друга, образуя и прочно замыкая плодотворный круг развития и внутреннего роста. Только, упаси вас бог, чрезмерно обольщаться, если вам какое-то время сопутствует удача и благоволит фортуна! Помните, что никто не принимает случайность – как главный фактор – в своём собственном успехе, только в своей неудаче. Успех – это моя заслуга, а неудача – чисто случайность. Как же, держи карман шире! Случайность непредсказуема в той же степени как женщина автолюбитель за рулём новенького подаренного папой автомобиля со свежекупленными правами. Обвинять только её (случайность) в постигшей тебя из-за собственной же гордыни (ах, какой я крутой) неудаче – бессмысленно! И уж, по крайней мере, – непродуктивно. Всё равно, что спорить с женщиной. «Уходит женщина. Уходит, как солнце с неба, как река за горизонт по шатким сходням куги, кувшинок, тростника. Молить напрасно, звать напрасно, бежать за ней – напрасный труд. Уходит, и её, как праздник, уже, наверно, где-то ждут». Если в эти строки «Из лирических тетрадей» Сергея Орлова вместо слов «женщина» подставить слово «удача», можно многое (из происходящего ежедневно на фондовом рынке), если и не понять, то принять.

Маги фондового рынка не заботятся о том, кто из них прав. Они заботятся о том, чтобы делать деньги. Не притворяются, как эксперты и аналитики, что способны предугадать будущее. Наблюдая за рынками, они не рассыпаются в комментариях типа: «Рынок золота идёт вверх – это значит…» (Наиболее популярная фишка в 2010 году.) Они смотрят на будущее как непостижимое в деталях, но предсказуемое в принципе. Другими словами, невозможно знать, пойдёт ли рынок вверх или вниз и остановится ли тренд прямо сейчас или через два месяца. Вы лишь знаете, что существуют тренды и что направление движения какое-то время сохранится, так как человеческие эмоции неизменны, а знание и наука консервативны.

Успешные трейдеры живут настоящим и предпочитают не думать слишком много о будущем. Новички хотят предугадывать будущее. Побеждая (если улыбнётся удача) они считают, что победа подтверждает их правоту, и чувствуют себя героями. Проигрывая, они чувствуют себя отвратительно. Это неправильный подход. Сводным портретом биржевого игрока-неудачника мог бы послужить некто, сочетающий в себе сильный стресс, от которого он не может защититься, негативное восприятие настоящего и пессимизм по отношению к будущему, множество внутренних конфликтов и склонность обвинять в своих бедах окружающих. У него нет набора правил, которые бы направляли его поведение, и он, скорее, последует за толпой. Кроме того, трейдеры неудачники часто неорганизованны и нетерпеливы. Им нужно действовать немедленно. Они убеждены, что с помощью бегло прочитанных книг по инвестированию и небольшой возни с цифрами в свободное от основной работы время, можно достигнуть таких же результатов, как Уоррен Баффет или Джордж Сорос. Такой молодой человек, похоже, умеет хорошо видеть только то, что ему нравится, а это очень плохая черта для трейдера. Эти упёртые ребята предпочитают торговать по-ослиному, до конца цепляясь за убыточную позицию, которую они открыли исходя из стукнувшей по их дурной башке некой «гениальной» инвестиционной идеи. Они упираются и отказываются верить в то, что рынок считает иначе. А не верить рынку нельзя, потому что рынок всегда прав…

Хотя, может оно и к лучшему. Такие игроки быстро обнуляются и выметаются вон с фондового рынка – на основную работу, по базовой специальности, с чистой совестью. Будут дамам в курилке рассказывать, что, да, имели дело с Хаосом, легко, но плюнули, потому что от монитора начинает зрение садиться. Деньги, которыми они обильно унаваживают плодородную ниву биржевых спекуляций – это расплата за леность ума, жажду халявы, мнимый комфорт ничегонеделания. Ведь если человек, не желает измениться – какие бы плюсы это ни сулило – он не станет направлять свои мысли в русло, по которому придёт к этим плюсам. Впрочем, большинство начинающих трейдеров лучше, чем этот обобщённый портрет. Он соответствует им лишь в какой-то своей части.

Новобранцам фондового рынка, для начала, неплохо было бы взять на вооружение кое-что из арсенала, который любезно предоставил участникам Эдвард К. Джонсон II. «Я поглощён и погружён в бизнес с 1924 года, – говорил он, – и я знаю, что это не наука. Это искусство. Теперь мы имеем компьютеры и всевозможную статистику, но рынок-то остался тот же самый, и понять рынок так, чтобы всегда выигрывать, не стало легче». При здоровом уважении к рынку он с самого начала выступал против ортодоксального мышления и полагал, что слишком высокая безопасность ведёт к проблемам. Ключом Джонсона к успеху было контрарианство; он подстраивался к рыночным силам, и, когда люди были робкими, он был смелым, и наоборот. В статье “Контрарианский подход к работе на фондовом рынке” он объясняет, почему вы должны уделять внимание «камертону» внутри вашего собственного тела. «Мы подходим к проблеме инвестирования, прежде всего с точки зрения делания денег. Нас не интересуют модные идеи и теории; нас интересует то, что работает. Вы могли бы назвать нас эмпирическими прагматиками. Хотя эти слова несколько тяжеловаты для восприятия игрока, надеюсь, они правильно передают картину. Мы верим в анализ настоящего. Прошлое мертво. Мы можем учиться у него, стараясь не поддаваться «прошлым» успехам, которых мы могли бы достичь. Будущее – это сон. Он может сбыться, а может, и нет. Если вы задумаетесь над этим, то окажется, что только настоящее (теперь я говорю как дзен-буддист) – это что можно реально использовать. Многие люди проводят свою жизнь, так много думая о будущем, лежащем впереди, что едва ощущают настоящее.

Но сейчас вы немногое можете делать с будущим. Вы не можете осязать его, вы не можете использовать его, вы можете только мечтать о нём. Мы не можем покупать или продавать ценные бумаги на удалении месяца от настоящего времени; мы можем делать это только сегодня. В этом и состоит наш подход; мы не пытаемся предсказывать. Вопрос в том, что же нам делать сегодня? Знать это для нас вполне достаточно. Однако настоящее, которое мы пытаемся использовать, не статично. Оно динамично, полно движения. Именно анализ этой динамики и движения имеет абсолютное жизненно важное для успеха значение. Правильный анализ настоящего с этих позиций… означает получение преимуществ в будущем без элементов риска, свойственных успешному прогнозированию. Перефразируя известного государственного деятеля, говорившего о зарубежных странах, мы можем сказать, что не имеем ни лояльности, ни друзей, только интересы». Быть трейдером – значит быть частью той групповой силы, которая даёт ход ценам.

«Вообще, трейдинг – увлекательнейшее и приятное занятие. Главное – правильно подобрать антидепрессанты…». Научиться торговать может любой человек со средним уровнем интеллекта. Это не высшая математика. Однако в торговле гораздо легче выучить то, что вы должны делать, чем делать это на практике. Можно запросто опубликовать торговые правила самого успешного трейдера в газете и, будьте уверены, никто им не последует. По-видимому, что-то оказывается сильнее этого «чужого» знания и заставляет инвесторов делать всё по-своему, точнее – строго наоборот. Мастерство большинства экспертов своего дела (которых, вообще-то, немного) подсознательно. Если человек, не осознающий природу своей компетентности, попытается объяснить кому-то другому, что именно он делает, то, как правило, самое важное останется за бортом. Нельзя передать веру, которая одна позволяет держаться этих правил даже тогда, когда дела идут плохо. Тем, кто пошёл в трейдеры, нужно усвоить одно: то, что для повседневной жизни, – умелый расчёт, на рынке – просчёт. К тому же, на рынке – в отличие от обычного общества – нет внешних тормозов: здесь человека никто и ничто не остановит, не спасёт от неверного шага. Скорее – подтолкнут на краю пропасти. Существует постоянная всеобщая тенденция, заставляющая капитал перетекать от многих «жаждущих» к немногим «избранным». В конечном счёте, большинство проигрывает, им элементарно не хватает методичности и дисциплины.

В 1905 году Оливер Уинделл Холмс, Главный судья Верховного суда Соединённых Штатов Америки, сказал: «Биржевая игра – это способ приспособления общества к тому, что, вероятно, произойдёт. Значение её хорошо известно. Она позволяет избежать катастрофы или смягчить её последствия. Правда, успех сильных подталкивает слабых (о чём выше говорено) к подражанию, и эти некомпетентные люди доводят себя до разорения, предпринимая, в свою очередь, попытки играть на бирже. Поэтому законодательная власть и суды считают, что общество может естественно развиваться только при весьма осторожном и предусмотрительном руководстве».

Другими словами (в моём понимании прочитанного): биржу придумали богатые для богатых и они же установили и (это главное) периодически меняют правила. Чтобы мы не успевали к ним приспособиться. Если хочешь примазаться и дисциплинированно идти с хозяевами жизни в одном строю «революционный чеканя шаг» надо осознать их приоритеты и подчинить им свои действия (торговые решения). Это весьма не лёгкое дело. Не обманывайся на свой персональный счёт – результативность торговли скажет о приоритетах человека больше, чем ему хотелось бы признавать. Для трейдера это означает, что для того чтобы выиграть, ты должен вести себя как меньшинство (как будто ты уже «богатый папа»). Те, кто относится к богоизбранному меньшинству, спинным мозгом чуют, что, во-первых, деньги – это не главное. В том смысле, что деньги не цель, а средство. Во-вторых, периодический проигрыш на рынках – это нормально. В-третьих, торговля – это игра, где для успеха важно мысленно моделировать различные сценарии; при отсутствии страха и наличии старой, доброй привычки полагаться только на самого себя – игра выиграна, еще не начавшись. Если вы привносите в свою торговлю нормальные человеческие чувства и наклонности, вы тяготеете к большинству и неизменно проигрываете. Уже успели заметить? Только оптимистично настроенные и уверенные в себе трейдеры могут выжить в той среде принятия решений, с которой они сталкиваются, с её ежедневными угнетающими и стрессовыми ситуациями. В любом случае эта игра – для одного участника. Ведь главное здесь твоя голова, не так ли? Цены либо двигаются так, как ты предвидел, и здесь не нужна помощь друзей или партнёров, либо идут в другую сторону, и никто их ради тебя не остановит. Если я купил акции по совету Смита (Васи, Пети…), то и продавать эти акции я должен по его совету. Я попадаю в зависимость от него. А что, если он будет в отпуске, как раз когда придёт время продавать? Нет, господа, никому не удастся на подсказках заработать действительно большие деньги. Я по опыту знаю, что никто не может дать мне совет или ряд советов, которые принесут мне больше денег, чем моё собственное понимание.

Безусловно, акции обладают вероятностными (стохастическими) свойствами, то есть их динамику можно анализировать при помощи методов статистики, используя свойства нормального распределения, но невозможно точно предсказывать. Но даже эти вероятностные свойства изменяются в зависимости от состояния экономики, событий в мире и особенностей региональных рынков. Особенно трудно получать систематические знания о рынках из-за их постоянных изменений и цикличности.

К тому времени, когда инвестор разобрался в доминирующей тенденции и приготовился воспользоваться ею с выгодой для себя, её нередко уже сменяет другая тенденция. Более того, нет никакой другой области, где прогресс в накоплении знаний за прошедшее столетие был бы таким ограниченным, как на фондовом рынке. Дело не только в том, что многие стороны динамики цен акций пока не исследованы – они зачастую и описываются на «донаучном» уровне, их невозможно тестировать. Инвестиции – отрасль социальных наук, а не естественных, поэтому в этой сфере не приходится ожидать строгих закономерностей. Проблема в том, что постоянное использование сомнительных методов и данных, пренебрежение нормальной проверкой результатов, слепое следование авторитетам или напыщенным предсказаниям избранных «гуру», попытки сбить с толку инвесторов при помощи пропаганды – распространены здесь шире, чем в других областях экономических знаний. Конечно, явное засилие таких культивирующих заблуждения подходов – это необходимый и естественный элемент «экологической системы», в которой публика используется как источник доходов, необходимых для того, чтобы бесперебойно вращались «жернова» рынка. Выход где, спрашивается? Выход там же, где вход! В любой сфере исследование начинается со сбора разрозненных, на первый взгляд, данных. Следующий шаг – анализ свойств элементов и взаимосвязей между ними, который позволяет уменьшить неопределённость. После этого нужно ждать появления Коперника, Дарвина, Линнея, Менделеева или Уотсона, которые предложат схему, способную объединить мириады свойств и взаимосвязей в стройную систему. Или не ждать?!

Торговля сродни процессу эволюции – важно непрерывно усваивать новую информацию: получать сведения о ранее неизвестных акциях, секторах и методах работы. Олдос Хаксли однажды сказал: «Как можем мы иметь совершенно новый мир с теми же самыми старыми людьми в нём?» Если ты хочешь значительно изменить свой мир (перейти в другую категорию граждан, став материально обеспеченным или независимым) – стань для начала другим человеком. Найди себя нового! Поиски инвестиционного успеха бесконечны. «Ответы», которые всегда «находятся», неизбежно основаны на относительно недавней истории или эмпирически, или на подсознательной психологии. Что работало хорошо в прошлом, представляется верным предписанием для будущего. Миф, мираж. Фактически такие рецепты могут некоторое время работать и собирать трейдеров в большой «клуб болельщиков», который, в конечном счёте, доводит некоторую определённую концепцию до абсурда и неизбежного саморазрушения (вот вам и кризис).

Нередко эффективная продолжительность жизни таких исторически основанных рецептов весьма коротка. Ни одна стратегия, ни один метод не может успешно функционировать на протяжении долгих временных периодов. Самые тяжёлые поражения биржевой игрок терпит после крупных побед, когда начинает считать себя корифеем. Подавляющее большинство людей по жизни не в состоянии чётко дифференцировать свой успех, на тот который основан на способностях игрока, и главный успех, который зависит только от чистого случая. Способствуют возникновению у людей опасной иллюзии контроля с их стороны над теми событиями, что происходят на фондовом рынке, два фактора: – степень вовлечённости индивидуума в игру (азарт, алчность); и иллюзия информированности относительно правил игры. Стоит отметить, что любой успешный трейдер ощущает свои возможности осуществлять контроль, но не над ситуациями и рынком, а над собственным выбором. Рынки не обладают статичностью. Вечный парадокс – если империя победила на всех фронтах, то её положение безнадёжно. Если системе некуда развиваться и совершенствоваться, то она гибнет от внешнего воздействия или саморазрушается. Да! По настоящему жизнеспособна только система, устроенная по принципу «птицы Феникс».

Сгореть, чтобы возродиться из пепла. Игроки на рынке прогорают дотла с завидным постоянством, а он жив! Тех трейдеров, которые пытаются найти, заданные раз и навсегда, универсальные формулы или незыблемые шаблоны, рано или поздно, ожидает крах. Закосневшие во взглядах игроки в скором времени встречаются с «костлявой старухой» – проверено временем. С другой стороны, многим не нравится устанавливать для себя торговые правила именно потому, что им кажется, будто это – раз и навсегда. Постарайтесь понять: ваши правила будут меняться по мере того, как вы будете больше знать; и паче чаяния постоянно учиться непредвзято, оценивать и понимать рынок. Становление трейдера, долгий процесс – это, как гонки без финиша, причём на выбывание. Малейшее недовольство от взаимодействия с внешним миром и есть верный признак того, что надо чему-то поучиться, сделать ревизию и навести порядок в арсенале своих старых торговых стратегий и методик.

Наводить порядок в неупорядоченной среде – палка о двух концах. Меньше порядка – меньше ответственности; тогда виноват кто угодно и что угодно – но только не трейдер. Тут любая причина (примета, отговорка) хороша. Их разнообразие впечатляет: от самых изысканных научных толкований до самых диких суеверий. Но суть у них одна – снять с игрока вину за неудачу: человека как песчинку носит в вихре рыночных событий. Ведь если не хочется видеть связь между своими мыслями, целями, умениями и результатами, то очень просто приписать свои успехи или неудачи чему-то ещё: мол, не тот галстук надел (надо было счастливый), а потом вдруг оказался в проигрышной сделке. Ты будешь вечно растерян, обеспокоен и испуган, поскольку не знаешь, что делать дальше.

Способность брать на себя ответственность зависит от того, насколько человек принимает себя таким, каков он есть. Чем выше степень доброжелательности к себе, тем легче учиться, потому что человек не пытается уйти от неудобной для него информации. И хотя вряд ли этим может похвастаться каждый, но тот, кто рождён победителем, всегда найдёт то, что ему нужно для победы. Причём, не будет ставить в прямую зависимость тот факт, что с утра подобрал с тротуара денежку, а к вечеру сделал на бирже кучу денег. Вообще, начинать с предпосылки, что вы ежедневно должны делать деньги, потенциально опасно. Чтобы быть трейдером, вы обязаны научиться, по-иному смотреть на деньги, точнее, на средства на вашем счёте. Это не прибыль и не сумма на текущие расходы. Скорее, это «складские запасы сырья и материалов». Вы можете торговать без этих «складских» денег не более чем бумажная фабрика может работать без целлюлозы. Если вы оголяете свой склад, чтобы оплатить свои счета и образ жизни, вы серьезно ограничиваете свой потенциал трейдера. Кроме того, вы серьёзно увеличиваете вероятность попадания в статистику жертв рынка. Итак, начинаем работу с себя – любимого!

Каждый человек индивидуален. У каждого из нас свои достоинства и слабости. Но, помимо всего прочего, у каждого из нас свой темперамент, от которого зависит уровень оптимальных нагрузок, ритм жизни. Приходится встречать исключительно компетентных людей, которые, однако, терпят неудачу по одной простой причине: они не учитывают важность оценки собственных привычек. Первое правило торговли – найти тот единственный подход, торговый стиль, который соответствует личности трейдера, является его индивидуальностью, потому что все другие приведут к внутреннему конфликту (а ещё к убыткам, учащенному пульсу, раздражительности, потливости, бессоннице, сложностям при концентрации, контрацепции и т. п. вещам). Фактически же, в среде трейдеров, значительно более распространено принятие на вооружение методов (стратегий и тактик), абсолютно несовместимых с чертами их характера. Концепция выбора торговой методологии требует, похоже, большого ума. Люди с природными склонностями, подходящими для одного стиля торговли, подбирают себе на практике, ну совсем как влюблённые, диаметрально противоположный стиль, обычно, чтобы удовлетворить какую то свою эмоциональную потребность. Это если по Фрейду. Иными словами, вопрос соотнесения свойств характера и торгового стиля может оказаться делом здравого смысла, но здравого смысла обычно нам и не хватает. Попробуйте соотнести процесс торговли, например, с рыбалкой. Какие снасти вам по душе – удочка, спиннинг, перемёт, резинка, донка или сеть. Подумайте, что в вашем стиле – многократно забрасывать удочку, меняя наживку и место на берегу сто раз на дню. Или вы готовы терпеливо ждать улова, забросив сеть и не пытаясь, проверять её через каждые пять минут. Рыба, в принципе, есть везде, если, конечно, вы не пробурили лунку на ледовом катке, в отсутствие директора стадиона. Если ты удачно подобрал снасть – тогда вперёд, на рыбалку! Или на биржу?

Наша задача как трейдеров анализировать и множество факторов, и их практичность. Заметьте, я не сказал «так много факторов, как только возможно». Поскольку в данном случае количество не переходит в качество – это может привести к весьма распространенному типу краха трейдеров, известному как «информационная перегрузка». Вы наблюдаете каждый индикатор, график, бар, свечу и линию тренда. Вы отслеживаете, все мыслимые индексы и мультипликаторы, ключевые индикативные акции и бегущие строки котировок, а на заднем плане у вас всё время бормочет одна из телевизионных станций финансовых новостей. Проблема – разобраться в том, что может быть противоречивой информацией, и сосредоточиться на том, что важно. Иначе вы можете настолько потеряться в потоке «входящих данных», что не сможете провести сделку. Подчеркну еще раз, наша цель – разумный баланс. У вас должно быть достаточно информации, чтобы торговать, но вам не нужно иметь её столько, что она утопит вас.

Через какое-то время, приобретя опыт, вы будете знать, какие индикаторы работают лучше всего с вашим стилем и принятой вами системой торговли, а также на чём надо сосредотачиваться, а что можно безопасно игнорировать. Какой бы ни была временная структура, базовые концепции остаются приблизительно одинаковыми. Например, долгосрочной является временная структура, в которой вы делаете ваш подготовительный анализ. Это та среда, в которой вы определяете свой общий взгляд в будущее и широкие мазки своего инвестиционного плана. Для инвесторов с более удалёнными горизонтами большое значение имеют валютно-финансовая политика, а также движение фондов, оценочные данные и законодательная окружающая среда.

Для инвесторов с более близким горизонтом важными факторами может быть направление 200-дневной скользящей средней или наклон кривой доходности. Среднесрочной является временная структура, в которой вы проводите анализ ценных бумаг. Эта временная структура служит для выбора акций в активную часть портфеля и групповой ротации. Здесь может быть полезна общерыночная статистика. Долгосрочные инвесторы будут анализировать общерыночные данные, такие как повышающиеся и понижающиеся акции, новые максимумы и минимумы, ротация секторов, тренды относительной силы и квартальные факторы спроса и предложения.

Краткосрочные инвесторы могут интересоваться консолидациями, точками разворота и прорывами на рынках промышленных групп. Краткосрочной является временная структура, в которой вы исполняете свои сделки. Это временная структура, которую вы используете при размещении ордеров и поиске оптимальных моментов для реализации своей стратегии. Это обычно епархия краткосрочных технических индикаторов, ценовых фигур, изменений волатильности, торговых данных из операционного зала и т. д.

Каждая временная структура имеет свои задачи, и эти задачи вместе с инструментами, используемыми для их достижения, меняются от инвестора к инвестору. Наиболее важно держать задачи каждой временной структуры раздельно и отличимыми друг от друга. Ярчайшим примером нарушения этого правила является продолжение изучения краткосрочного графика после того, как сделка исполнена! После исполнения ваш фокус должен переместиться назад на среднесрочные инструменты, ибо именно этими инструментами вы поддерживаете свою сделку.

Только когда ваши среднесрочные инструменты и технические приёмы призывают к исполнению сделки либо с целью изъятия прибыли, или для предотвращения дальнейшего убытка, следует вам переключиться снова на краткосрочные инструменты для осуществления этого решения. Размытие задач в сочетании со смешиванием временных структур фактически делает инвестирование труднее. Оно смущает процесс принятия решений и затуманивает мышление. Нередко, когда приходит время принимать критически важные решения, сильнее оказывается искушение отбросить дисциплину и использовать инструмент или инструменты таким способом, для которого они не предназначены. Хотя может казаться, что они добавляют информацию, в результате информация оказывается менее надёжной. Новые данные, как брошенные со злым умыслом камни, поднимают муть в воде, вводя конфликтующую информацию, не совсем подходящую для выполняемой задачи.

В целом, когда вы изучаете свои индикаторы и линии тренда в динамичном формате, нельзя концентрироваться только на некоторых целевых ценах. Скорее, следует изучать поведение рынка на этих уровнях цен. Чтобы «не залететь», во время возбуждающего процесса торговли, с применением японских свечей и других индикаторов, проникнись пониманием сути «эффекта микроскопа». Если надо рассматривать очень маленькие объекты, приходится добиваться огромного увеличения, при котором глубина резкости минимальна. В фокусе находится один плоский срез объекта, всё остальное расплывается, так что исследовать трёхмерные объекты практически невозможно. Находящаяся вне фокуса твоего внимания информация начинает преобладать, и картинка становится чрезвычайно мутной и расплывчатой. Нужны специальные, скажем так, «математические программы» позволяющие нейтрализовать давление информации извне – или принципы, которые ты будешь чтить и соблюдать.

«Не ставь на кон деньги, которые не можешь потерять». Принцип. Когда вы торгуете, вы должны думать о стоящих на кону деньгах не больше, чем вы думаете о стоимости бензина, отъезжая от бензоколонки (бензин уже в баке и теперь главное – дорога). Эти деньги на кону просто издержки, необходимые для торговли. Поэтому, если вы думаете об этих 500 долл., или 5.000 долл., или 50.000 долл., которыми рискуете во время торговли, значит, ваш риск слишком велик. Вы торгуете объёмом, слишком большим для вашего допуска риска и капитализации. Вы знаете, для торговли требуются деньги. И вы знаете, что ставите на кон суммы – деньги, могущие пропасть, если рынок пойдёт против вас. Поэтому, если размер капитала, которым вы рискуете в одной сделке, волнует вас больше, чем содержимое бензобака, вы должны переоценить размер (или частоту) ваших сделок с учётом капитализации и личного восприятия риска. Ещё раз напоминаю, сохранение капитала сводится к дисциплине и способности сводить свои эмоции к минимуму. Ваша цель – найти уровень риска, не вызывающий эмоций, особенно страха, и, следовательно, позволяющий оставаться настолько объективным, насколько возможно. Сохранив душевное равновесие, вы имеете наилучшие шансы на выполнение игрового плана и проведение хорошо исполненных сделок. Успех в торговле похож на удачу в азартной игре, а последовательный выигрыш в обоих видах деятельности зависит от наличия стратегии и дисциплины. Азарт и дисциплина – две вещи несовместные, как гений и злодейство. Мысль здесь ясна: ключ к выигрышу на рынках находится внутри человека, а не вне него.

Неумение составить чёткий план на будущее не даёт возможности достичь желанного результата. Начинать всегда следует с того места, где находишься в данный момент. Экстремальные движения цен случаются на финансовых рынках значительно чаще, чем можно было бы ожидать, исходя из стандартных предпосылок. Так что, присказка – «кто не успел, тот опоздал», тут (на рынке) не актуальна. Торопиться не надо. Чтобы преуспеть в игре, равно как и в торговле, человек должен уметь определять, откуда приходит выигрыш, и делать акцент на выигрышных стратегиях. Если тебе повезло, и ты попал в струю, не следует почивать на лаврах.

Призёры очень часто оказываются в ситуации стресса, не зная, как строить жизнь дальше. Поэтому многократных чемпионов трейдеров – считанные единицы. Удача играет свою роль только какое-то короткое время, и тогда её потенциально вредное влияние должно быть нейтрализовано твоими средствами управления капиталом. Нельзя побить того, кто умеет защищаться.

Рынок обманывает или сбивает с пути большинство инвесторов – они брезгуют защитой. Так, например, при исчезновении неправильного ценообразования в рамках отдельного рынка, прибыль на капитал будет очень маленькой, если ты не станешь торговать между разными рынками активов. Не ленись! Чем разнообразнее твой рабочий стол, тут наличествуют: игра на понижение и хеджирование, рынки облигаций и фьючерсов, валюта и т. д., тем лучше. Если тайминг перевода активов осуществляется точно, то это – «ключ от квартиры, где деньги лежат».

Другой принцип. «Хорошее управление капиталом, как инь и янь, должно быть неразрывно связано с наличием у вас какого-то точно определённого метода торговли или, иными словами, специфического подхода, который даёт вам преимущество». Если вы это действительно можете сделать – это уже не хвастовство. Это может быть какой-нибудь способ открытия направленных позиций, который имеет положительное математическое ожидание прибыли. Или, например, радикальное варьирование размера позиции, в прямой зависимости от того, хорошо или не очень идут у вас дела. Самым лучшим предсказателем успеха является то, совершенствуется ли человек со временем и приобретением опыта. Многие трейдеры, перепрыгивая от одной системы или методологии к другой, никогда не достигают совершенства ни в одной из них.

Напротив, успешные тяготеют к единственному подходу, – какому именно, по сути дела неважно. Убедитесь в том, что вам удобно работать в соответствии со своим торговым подходом. Это потребует открыть самого себя – чего многие «стесняются». Не комплексуйте. Внешние оболочки могут оказаться малопривлекательными. Но снимите верхние слои, то, что вы увидите внутри, очень часто окажется чем-то весьма качественным. Если вы уверены в себе как в трейдере (не путайте уверенность с желанием выиграть), вероятность того, что вы получите прибыль, высока. И здесь крайне необходимо избавиться от своего эго.

Самый быстрый способ закончить свою карьеру трейдера – позволить эго влиять на принятие вами решений. Ведь, чем успешнее вы как трейдер, тем труднее это будет сделать. Вы должны заставить замолчать своё эго, чтобы слушать рынок, следовать тому, что указывает ваш анализ, и действовать, исходя из того, что, как вы думаете, должно произойти. Когда вы сможете подавить своё самомнение и склониться перед прихотями рынка, у вас будет реальный шанс добиться успеха. А полагать, что вы работаете успешно, потому что обладаете определённым умением или, что более опасно, верить, что вы «познали» рынок, путь к почти неизбежному краху. В то же время вы можете быть так эмоционально хрупки, что невыигрышные сделки разрушат вашу уверенность в собственных силах. Когда вы торгуете, забудьте о своем эго. Позвольте себе быстро выходить из проигрышных позиций, даже если это означает уничижительный опыт, когда рынок доказывает, что вы не правы. А когда вы достигаете успеха, никогда не позволяйте шампанскому удачи ударить вам в голову. Удача на бирже, как и пузырьки в бокале – мимолётна. Помните об ещё одной заповеди: «когда дело доходит до рынка, и речи не должно быть о таких вещах, как надежда, желание или молитва».

Рынок растёт, когда у покупателей денег больше, чем у продавцов, и понижается, когда ситуация противоположна. Рынок, однако, растёт не потому, что вы сильно «желаете» этого. И падает не потому, что у вас короткая позиция и вы «просите» его понизиться. Я видел слишком много участников, в панике глядящих на компьютерный экран, фактически умоляя рынок подвинуться в ту или иную сторону. Причина? Они цеплялись за проигрышные позиции и не желали выходить из них. Они надеялись, желали и молились, чтобы рынок развернулся и пошёл в их направлении. Действительность находится на экране монитора. Когда рынок достигает уровня вашего стопа (цена, при достижении которой вы прекращаете свои убытки на предопределённом уровне), выходите. Даже если рынок затем развернётся, и тут же у вас на глазах начнёт расти, вы должны поздравить себя с наличием дисциплины.

А вот ещё принцип. «Критически важно уделять внимание максимизации прибыли, а не числу выигрышей». Очевидным применением этой концепции является то, что, вне зависимости от используемого сегодня стиля торговли, ваша стратегия ставок (иными словами, 4-х летний план торговли), увеличивающая суммы по сделкам, имеющим наивысшую вероятность успеха, может значительно улучшить конечные результаты. Что лишает вас уверенности в успехе? Что вызывает страх перед убытком? Что является причиной плохого исполнения сделок? Единственный элемент тому виной – отсутствие торгового плана (стратегии)! Хороший торговый план заключается в простом соединении личного торгового метода со специфическими правилами управления капиталом и открытия позиций. Правда, без стержневой личной философии, основанной на собственном мироощущении, вы не сможете придерживаться торгового плана или удерживать свои позиции в дни по-настоящему трудных периодов. Составляющими элементами торговой философии, в обязательном порядке, должны стать: почтение к фондовому рынку и осознание собственной уязвимости, а также уверенность в своём превосходстве по сравнению с большинством коллег. Что, не очень-то чувствуете своё превосходство? Тогда вспомните замечательное высказывание Голды Мейер: «Не скромничайте. Вы пока ещё не великие люди, чтобы скромничать». Прагматический, внимательный к каждой детали стиль работы – даст шанс и мне и тебе приобщиться к когорте успешных трейдеров ещё в этом веке.

Следует прислушаться к совету Льюису Борселино, утверждающему в своей заповеди под № 8: «Любите одинаково свои проигрышные и выигрышные сделки. Возможно, проигрышные даже больше. Убыточные сделки – ваши лучшие учителя. Вы получаете проигрышную сделку, когда в вашем анализе или рассуждениях есть некоторые недостатки. Или, возможно, рынок просто не сделал того, что вы от него ожидали. Возможно, вы пробуете торговать на прорывах, а рынок на самом деле заключен в узкий диапазон. Или, возможно, вы стали преследовать рынок, присоединившись к восходящему тренду слишком поздно, когда рынок уже достиг максимума. Когда вы имеете проигрышную сделку, что-то находится не в фазе с рынком. Определите объективно, что пошло не так, и, если необходимо, скорректируйте своё мышление и снова входите в сделку.

Все книги, сайты, консультанты, системы и индикаторы не значат ничего, если вы, вы сами, не желаете применять их – и применять к каждой сделке, к каждой ситуации, к каждому входу, к каждой установке стоп-ордеров и к каждому выходу». Применять торговую философию необходимо как орудие (не оружие), позволяющее очертить круг сделок, обладающих высокой вероятностью прибыли. Вы должны выделить ряд значимых (на ваш взгляд) характеристик, а затем искать сделки, демонстрирующие наиболее полное сочетание нескольких существенных для успеха качеств.

То есть первый секрет, на пути к успеху, заключён в уменьшении числа проводимых сделок. Внимание, речь идёт не о примитивном ограничении количества транзакций, а о необходимости очертить круг проводимых операций (в трезвом уме и твёрдой памяти). В этот круг будут попадать только сделки, которые отвечают вашему выбору. Наилучшие сделки – это те, на которых в вашу пользу действуют три фактора: фундаментальный, технический и хорошо бы психологический. Фундаментальные данные должны указывать на дисбаланс спроса и предложения, который способен привести к крупному движению. График цен должен свидетельствовать о том, что рынок движется в направлении, которое обозначено фундаментальными показателями. И, наконец, при выходе новостей, рынок должен реагировать на них согласно их психологической окраске. То есть бычий рынок должен игнорировать медвежьи поползновения и бурно реагировать на бычьи новости (и наоборот, соответственно). Увеличение количества информации, на которой игроки могут основывать свои решения, способствует росту их уверенности в своих суждениях, но не способствует росту их предсказательной точности.

Когда рынок не реагирует на какие-то важные новости, и тупо продолжает двигаться вопреки меняющимся условиям, особенно когда это происходит в форме истерической кульминации (типа взлёта нефтяных фишек в мае 2008 г.), то знайте – возможность для сделки представится сама собой. Не ленись размышлять над силами, которые определяют характер рынка. Проникнись идеей, что большие деньги приходят только с большими движениями рынка. Не части! Что бы ни послужило первоначальным толчком к значимому изменению курсов, можно не сомневаться, что продолжение волны зависит не от искусственных манипуляций со стороны групп финансистов и спекулянтов, а от общих экономических условий. Попытки противостоять таким изменениям бессмысленны. Волна изменений просто должна докатиться до уровня, которого требуют движущие силы. Если вам удастся ограничиться лишь кругом таких сделок, то вы обязательно будете выигрывать на любом рынке и при любых условиях.

И снова принцип (прочитай и задумайся). «На рынке акций может случиться всё, что угодно, ибо многие его участники не понимают происходящего». Как в 1929-ом году в США, так и в 2008-ом году в России почти каждый, кто мог, купил столько акций, сколько позволяли его наличные средства, сбережения и кредитоспособность, и в те дни было немало операций с 15-ти кратным плечом. Это, вероятно, можно считать в высшей степени крайним примером всеобщего ошибочного мнения, что акции будут расти. Следовательно, вся страна оказалась набитой потенциальными продавцами. У лихих покупателей закончились все мыслимые средства, но если никто не может больше акции покупать, то, какого… эти болваны ожидали дальнейшего бурного роста? На тот момент, май 2008 года, покупка была полностью выполнена и перевыполнена. Поэтому естественным результатом стала паника осенью 2008 г. – зимой 2009 г. Толпы, когда доводят зачастую нормальные идеи до абсурдных крайностей, склонны стремиться к самоубийству. Их тактика неизменна, на протяжении всей истории биржи: люди стараются избегать действий, о которых они могут пожалеть в будущем, и расположены к действиям, которые дали бы им повод гордиться собой. Бороться с этим ошибочным подходом бессмысленно. Выручит стратегия. В своей базовой основе стратегия может предполагать следующее.

Во-первых, проведение торговых операций на различных рынках – при нацеленности на торговлю акциями, одновременно и на сделки с варрантами и конвертируемыми облигациями; производными финансовыми инструментами (фьючерсами, опционами).

Во-вторых, установление определённого баланса инвестиций, позволяющего защитить портфель от влияния общего рыночного тренда (не путать с диверсификацией). С этой целью размеры позиций уточняются в соответствии с такими факторами, как различная волатильность разных ценных бумаг, а также корреляция акций в портфеле.

В-третьих, балансировка портфеля проводится не только для защиты от влияния движения цен на широком рынке, но и для смягчения отрицательных последствий скачков валютных курсов и изменения процентных ставок. В-четвертых, поданный каким-то из индикаторов сигнал к покупке одних акций или продаже других, влечёт необходимость пересмотра баланса портфеля в целом. В-пятых, используемая торговая модель, с течением времени, проходит «настройку» в соответствии с меняющимся состоянием рынка: одни методы пересматриваются или признаются негодными, другие, напротив, включаются в работу.

Помимо этого (о чём все умалчивают, но что и есть основа основ богатства) требуется определённый и не малый запас прочности, необходимы реальные деньги в заначке, а ещё лучше – пусть небольшой, но неиссякаемый ручеёк наличных поступлений. Размер не имеет значения. В том случае, конечно, если ты не зарываешься. Тогда можно позволить себе и роскошь маржинальных сделок. Только они дают, в конечном счёте, настоящий прирост средств. Все большие состояния в мире, когда покопаешься в истории, если не украдены напрямую у других, то сделаны за счёт использования чужих капиталов в своих личных целях. Без достаточно большой маржи просто невозможно осуществлять хладнокровную и бесстрастную тактику игры, которая держится на возможности небольших потерь на проверку рынка, открывающих возможность делать большие ставки почти наверняка.

Записывай ещё один принцип. Диктую, как и просили, помедленней. «Будьте гибкими: рынок никогда не ошибается, поэтому стоит беречь не принципы, а прибыль». Я не предлагаю нарушать принципы (не стоит этого делать – даже если очень хочется), просто оставляю за собой право отменять старые установки и вводить новые правила, если изменяется сам фондовый рынок. Разберём конкретный пример постулата, по которому у различных авторов теорий существуют неоднозначные оценки. Если вы инвестируете, но при этом не диверсифицируетесь, то вы практически выбрасываете деньги на ветер.

Есть устоявшееся мнение, что, хотя диверсификация в разумных пределах несёт благо, в чрезмерных количествах она опасна. Бытовое заблуждение состоит в том, что будто бы увеличение числа компонентов портфеля снижает его эффективность, или что в пределе выгода от увеличения числа компонентов убывает, то есть достигает некоторой асимптоты. Это не так: кривая зависимости между этими факторами отличается от логарифмической и, скорее всего, представляет собой прямую линию, поднимающуюся снизу вверх и слева направо, ибо с помощью диверсификации мы достигаем только увеличения количества периодов (Т) или различных сценариев. Тогда, как утверждает Ральф Винс, всякий прирост (Т) соответствующим образом увеличивает прирост счёта, который не имеет асимптот. Диверсификация выгодна, даже если она снижает вашу прибыль, потому что риск она снижает ещё больше – это бесспорный факт (на первый, поверхностный взгляд).

Правда, если посмотреть на дело в строго математической форме: эффект от диверсификации выражает фундаментальное уравнение торговли – даёт стабильный доход. Диверсификация позволяет увеличивать (Т) за ограниченный период времени. То есть она предусматривает больший рост за данный период времени, но при этом не даёт дополнительной безопасности. Более того, с помощью диверсификации вы увеличиваете размерность поверхности, делая её более хрупкой и склонной к разрушению. Безотносительно к тому, сколько компонентов содержит портфель, когда-то наступит такой период, который будет плохим для всех них одновременно. Поэтому добавление новых компонентов может сгладить кривую изменения счёта (тем самым, создавая обманчивое ощущение безопасности), но зачастую, одновременно, увеличит потери наихудшего исхода! Для того чтобы увеличить прибыль в долгосрочной перспективе, нужно сохранять капитал и время от времени выигрывать по-крупному. Поэтому, если вы диверсифицируетесь, а затем, исходя из обстоятельств, выборочно, по одной – двум позициям, используете леверидж, чтобы увеличить позицию до уровня риска, эквивалентного недиверсифицированной позиции, ваша прибыль, вероятно, окажется гораздо больше.

Разумный участник, я считаю, может успешно совместить оба подхода: с одной стороны – широкую диверсификацию; с другой – концентрацию усилий в одном месте. Вам абсолютно необходимо усвоить: вы не можете выиграть, если торгуете с таким левериджем, что вас пугает движение рынка. Если есть какие-то мысли касательно того, какие сделки имеют большее преимущество – например, на основе более высокого уровня уверенности (при условии, что это надежный индикатор) – тогда имеет смысл быть в этих ситуациях более агрессивным (головы, однако, не теряя). Постарайтесь усвоить следующее: способность распознать выгодный момент благодаря умению различать нюансы, и способность в нужный час умело провести сделку не являются автоматическим следствием друг друга. Распознать – это одно умение, а исполнить – совсем другое. Если на пути грамотного проведения сделки встают преграды вашего внутреннего, напичканного психологическими комплексами мира, то перед ними бессильна любая наука. Будь проще – и прибыль к тебе потянется. Когда ты очень уверен в сделке, надо вкладывать в нее всё. Да и что за польза в правоте, если ты не можешь извлечь из неё всё хорошее, что она может дать? Тут требуются мужество, хладнокровие и мастерство, которым необходимо обладать, чтобы в критическое время – «нажать на педаль газа» и войти, а затем, когда нужно – выйти из позиции.

Цель у всех трейдеров, по сути, одна – выиграть. Поэтому очевидно, что сделка может состояться лишь между трейдерами, мнения, которых о будущей стоимости того или иного предмета сделки, диаметрально противоположны. Не забывайте, что текущая цена любого предмета всегда отражает согласие сторон: то есть, за какую сумму в данный момент один человек готов приобрести нечто, а другой – продать. Повторимся, сделка – это внешняя, сиюминутная договоренность сторон о цене предмета при их полном расхождении во взглядах на его будущую стоимость. Итак, где же истина? Она в том, что рынок действует, в основном, не то, чтобы совсем хаотично, но, скорее, безрассудно – если под рассудительностью понимать действие, которое производится по определенной методике или плану. Хотите научиться предугадывать ценовое движение? Тогда не нужно обращать внимание на причины. Лучше выясните, как основная масса оценивает обстановку с точки зрения опасений. Боятся ли участники, что им не достанется? Боятся ли они упустить шанс?

А может, они боятся и того, и другого? Наверное, именно это объясняет, почему многие решают открывать сбалансированные позиции (короткие и длинные одновременно). Их логика выглядит следующим образом. Если вы, что вполне вероятно, окажетесь неправыми, то не лучше ли быть, по крайней мере, наполовину правым? Думаю, что такая логика ошибочна по двум причинам. Во-первых, проблемы, вызванные тем, что вы окажетесь – наполовину не правы, намного хуже, чем преимущества того, что вы окажетесь – наполовину правы. Во-вторых, существуют способы, позволяющие оказываться правым достаточно часто, так что необходимость постоянно быть наполовину не правым отпадает. Сказанное выше о сбалансированной, то есть равновесной, позиции относится к ситуации формируемой участником по одному компоненту рынка. Но ведь, когда на бирже дела идут не в экстремальном режиме критических дней, обычным явлением следует считать рост курса по одним активам, при одновременном падении цен на другие. Так что открытие разнонаправленных позиций по отдельным инвестиционным инструментам, да хотя бы и по разным акциям, лично я считаю – обоснованной практикой.

Стремясь к максимальному выигрышу, стоит взять на вооружение постулаты из арсенала восточных единоборств, например, – тезис о том, что противнику надо сначала якобы уступить, включиться в его движение, использовать инерцию его массы в свою пользу. Вы не обязаны открывать или закрывать позицию сразу целиком – в лобовой атаке на рынок. У него есть инерция, из-за массы, – включитесь в это движение. Постепенное открытие и закрытие позиций даёт гибкость, позволяя осуществлять тонкую настройку сделок, и расширяет набор альтернатив. Большинство жертвуют этой гибкостью, не задумываясь из-за стремления быть полностью правым (ведь, по определению, постепенное открытие позиции означает, что некоторые части позиции будут открываться по ценам худшим, чем другие части). Причина, по которой столь многие люди пытаются поймать максимумы или минимумы, заключается в том, что они хотят показать всему миру, какие они умные. Будьте внимательнее: первое место может быть отмечено всего лишь красивой почётной грамотой.

Перестаньте измерять торговый успех по тому, насколько близко к лучшей цене вы заключили сделку. Завтра будут совсем другие цены, а уж через месяц… что будет? Не думайте о том, как стать героем, стремитесь лучше к стабильной прибыли, а не к идеальным сделкам. Если вы не знаете, стоит ли в данный момент фиксировать прибыль, лучше всего закрыть часть позиции, продолжая удерживать другую ее часть. Важнее избежать больших потерь, чем упустить возможность прибыли. От мысленных сделок типа «упущенная выгода» можно нервничать и напрягаться больше, чем от фактических сделок, в которых проигрываешь. И уж конечно, для многих нет ничего хуже упущенной «идеальной» возможности. Но было ли упущение? Ведь если бы человек действительно мог – он бы сделал, верно? Чем скорее вы это поймёте, тем скорее станете извлекать пользу из «упущенных» возможностей, а не казниться из-за них. К тому же, повторимся, рынок – это не «поезд, который ушёл». Правда он тоже движется (причём постоянно) и будет двигаться, пока между его участниками нет согласия о стоимости. Если продолжить тему восточных единоборств, то рынок тяжеловес, поэтому ты просто обязан использовать его инерцию при движении цен в свою пользу. А не вступать всем депозитом (своим хрупким телом) в схватку с этим монстром. Пока цены меняются, всегда выпадет новый шанс. Не вешать нос, гардемарины…!

В любой борьбе перед схваткой важно правильно настроиться, ты слышал об этом? А что у нас на бирже? Когда ты теряешь деньги, то расстраиваешься из-за того, что несёшь убытки. Когда ты делаешь деньги, то портишь себе настроение из-за страха, что не сможешь удержать прибыль. Эти эмоциональные колебания кажутся поначалу очень волнующими, но рано или поздно пружина изнашивается. И лопается. Ты банкрот. Вывод: самым важным элементом в торговой карьере является психология инвестирования (нужно выбрать тот метод, который совместим с вашей собственной индивидуальностью и необходимым уровнем комфорта). Далее, по значимости, идет контроль над риском. И наименее важным обстоятельством является вопрос о том, где покупать и где продавать. Если вы не можете войти по благоприятной цене, забудьте об этой сделке и начинайте искать следующую возможность. Если вы испытываете искушение узнать чьё-то мнение о сделке, это обычно верный признак того, что вам следует закрывать свою позицию. Не стоит строить планы о том, как бы вернуть проигранное состояние, – они обычно заканчиваются полным провалом. Ты не на фронте – нет смысла, как лейтенанту биться за потерянную высоту, и всё же, если мыслить как Г.К. Жуков, стратегически необходимо иметь плацдарм. Не сохранив прибыльных позиций, не сможешь рассчитаться за убыточные сделки.

«Принимайте убытки, и позволяйте прибылям расти» – это разумное правило имеет на рынке тенденцию воплощаться в ситуацию – прямо наоборот. Люди склонны урезать прибыль и позволять убыткам расти. Как говорится: «Мы встретились с врагом, и враг этот – мы сами». Вы можете обнаружить (будучи новичком любителем), что убыток определённого размера, буквально парализует вас, когда рука безвольно не решается, зафиксировать текущий отрицательный результат, всё откладывая неизбежное в тщетной надежде на отскок. В то время как любители разоряются, «соглашаясь» на большие убытки, профессионалы разоряются, соглашаясь (сознательно) на маленькие прибыли.

Существует семь теоретических подходов, убедительно объясняющих это стремление навредить себе: теория перспективы, эффект определённости, позиция самозащиты, теория сожаления, отделы мозга, когнитивный диссонанс и чрезмерная самоуверенность. Надо примерить всё из вышеперечисленного на себя, чтобы уменьшить их отрицательные последствия. Эти ущербные подходы притягательны для участников рынка потому, что играют на человеческих слабостях, склоняя людей торговать против тренда или сокращать прибыльные сделки, (целых три дня!) удачно следующие за трендом. Всегда очень соблазнительно ликвидировать хорошую сделку при малейшем подозрительном признаке. С другой стороны, например для того, чтобы минимизировать чувство сожаления, когда мы приняли неправильное решение, мы избегаем действий, делающих слишком очевидным для нас и других игроков, насколько неправильным было это решение. Стыдно? Если разные части вашего «я» тянут вас в разные стороны, игра проиграна ещё до того, как вы её начали. Итак, вы в убытке, а теперь подумаем, что вы можете сделать за эту неделю, чего добьётесь за месяц, чего – за оставшийся год. Важно вернуть ощущение контроля над ситуацией. Критически важно убедить неконтролируемое подсознание, что вы успешный трейдер – мы становимся тем, во что верим. Убедил? Дальше станет проще.

Трейдер, решивший торговать с минимальным риском, обязан развить в себе два ключевых качества: терпение (поскольку только небольшая часть задуманных позиций будет действительно открыта) и контроль над риском (необходим по определению). Рассматривайте риск потери нереализованной прибыли иначе, чем риск потери начального капитала сделки. Для того чтобы удержать выигрышную позицию до уровня достижения максимального её потенциала, необходимо уметь переносить периодические потери нереализованной прибыли, превышающие уровень риска, приемлемый при первоначальном открытии позиции.

Плохо, если вы не способны спокойно расставаться со значительной частью прибылей (временно), тогда простой торговый подход, основанный на долгосрочном следовании за трендом – даже очень хорошим трендом – будет для вас катастрофой, потому что вы никогда не сможете его соблюдать. Оказывается, гораздо легче делать деньги, когда вы неправы большую часть времени. Если ваши сделки приносят в основном некоторые убытки, это показывает, что вы не пытаетесь предсказать будущее. И по этой причине вы больше не беспокоитесь об исходе отдельно взятой сделки, так как всё равно предполагаете потерять какие-то деньги. Ожидая, что ваша сделка принесёт убыток, вы, тем не менее, понимаете, что исход отдельно взятой сделки ничего не говорит об уровне вашего интеллектуального развития. Проще говоря, для победы вам нужно освободить себя самого и собственное мышление от предубеждения относительно результатов. Исход отдельной сделки критически не важен. Если десять сделок подряд приносят убытки, но вы придерживаетесь своего плана, вы хороший трейдер, просто вам немного не везёт. Успех в торговле приходит к тому, кто стремится избежать потерь, но не боится их.

Во всех спекулятивных лихорадках проигравшими были те, кто или купил слишком поздно, или – что случалось гораздо чаще – не мог решиться продать своевременно, когда уже был в прибыли. Жадность ненасытна – сколько бы алчный игрок ни получил, ему всегда кажется, что «маловато будет». По этому поводу, дорогой, смиренно внимай аксакалу биржи – слушай тост: «Можно успешно предсказать направление цены, но не максимальную величину самого движения. Напрасны усилия, пытаться купить на дне и продать на пике. Акции могут подняться выше, чем можно предположить, и опуститься ниже нижнего. Опасно самому расставлять ценовой капкан.

Рынку ваша правота безразлична». Так выпьем же друзья: «За понимание, чтобы мы были готовы брать то, что рынок даёт нам, и не жадничали. Чем навязывать рынку своё собственное мнение относительно того, что произойдёт, разумнее следить за движением самого рынка и просто соответствовать ему!» Алаверды. Прибыль движется вверх за счет двух факторов: можно открывать позиции большего объема, можно увеличивать оборот. В любом случае, вы должны эмоционально дистанцироваться от чувств, относящихся к открытым позициям. Спокойно Ипполит, спокойно. У вас есть два способа ликвидации позиций: с прибылью и с убытком – вы должны знать, как будете действовать в обоих случаях. Вместо того чтобы сходить с ума, когда дела идут не по плану, хороший игрок сохраняет спокойствие и действует в соответствии со своим подходом. Секрет самообладания прост: если вы измените способ, которым мозг воспринимает ситуацию, вы навсегда измените и способ, которым он эмоционально отвечает на эту ситуацию. Тогда вам, скорее всего, удастся правильно интерпретировать вновь открывающиеся ежедневно данные, которые ещё вчера были от вас скрыты, с тем, чтобы использовать их для увеличения личного благосостояния.

Всё неизвестное – это как раз та информация, которая могла бы подсказать варианты с гораздо более успешным исходом. Но ведь нельзя знать того, что пока не познано. С другой стороны, уже познанное устройство мира финансов (своей фундаментальностью, как оковами) не даёт прикинуть иные варианты достичь желаемого. Вот так и попадают люди в этот донельзя бесплодный круговорот жизненных догм и стереотипов. Только один пример: «хватит» – это сколько? Смотря для чего. И так ли уж важно заполучить это? Можно ли действительно рисковать деньгами? Насколько тверда финансовая почва под тем или иным трейдером? Что значат деньги в его жизни? Очевидно, сколько участников, столько ответов: ведь у каждого – свои понятия (разные). Кроме того, сегодняшнее «хватит» может завтра превратиться в бедность из-за жизненных обстоятельств. Словом, точных ответов на все эти сопутствующие вопросы нет, да и сами вопросы меняются вместе с изменением обстановки.

С одной стороны, тебе от них не уйти. С другой стороны, задумываться над ними – значит затуманивать себе картину рыночного движения. Ведь эти личностные понятия никак не связаны с тем или иным ходом обезличенного рынка и шансами, которые он даёт или не даёт. Теперь ясно, почему биржевые асы твердят: «Торговать надо только на деньги, которые не страшно проиграть». Иначе говоря, это деньги, которые мало или вообще ничего не значат в судьбе человека на данный жизненный момент. Чем меньшую роль вы отводите торговым деньгам, тем незначительнее угроза затуманить рыночную картину эмоциональными понятиями о своем личном «хватит». И пусть нет предела совершенству, но если ты овладел подобными навыками психологического (эмоционального) тренинга, то считай, как трейдер, профессиональный тест ты сдал успешно. Можно брать рынок за жабры! Если он позволит.

Существенным фактором индивидуальной психологии, способным помочь объяснить поведение рынка, является временной горизонт или концентрация игроком своих усилий на немедленном вознаграждении. Сосредоточиваясь на краткосрочном итоге, теряешь перспективу. И действительно, с некоторой долей точности можно предсказывать лишь краткосрочные колебания цены. Сегодня на долю прогноза приходится только 25 %, а на правильное исполнение – 75 % успеха. Ценность любого прогноза определяется простой формулой: «бабульки покажи!» Если у трейдера получается хорошо, ему окажут финансовую поддержку – дадут в долг или в управление. Пусть и другим зарабатывает, у кого денег куры не клюют, а трудиться лень. Трейдеров судят по их результатам – деньгам на личных торговых счетах, а не по красоте или сложности их рыночных теорий.

Все торопятся. Большинство участников рынка не имеют или не могут иметь временного диапазона из-за своих собственных потребностей в прибыли, или из-за особенностей обработки бухгалтерских счетов при торговле позициями или из-за своего собственного вкуса к риску (адреналину в жизни не хватает). В результате, значительная часть инвестиционных решений принимается с учетом краткосрочного временного горизонта, поэтому из поколения в поколение люди не делают выводов, и ошибки всё время повторяются, поскольку брокеры и трейдеры не задерживаются в этой профессии и к 35 годам или уходят в отставку, заработав достаточно денег (если повезёт). Или становятся менеджерами, ну, ты сам понимаешь. Даже пятилетний временной горизонт слишком короток для правильной оценки действий участников фондового рынка, и аналитики, ничуть не смущаясь, дают рекомендации на краткосрочную перспективу – покупать, продавать или держать.

Пророки (мать их, прости господи!). Их чрезмерная уверенность в прогнозах особенно сильно проявляется в тех ситуациях, где сложно сформировать точное суждение. Эта сложность и определяет принятие решений на финансовых рынках, где предсказания, в лучшем случае, могут быть сделаны с точностью, близкой к шансу. Я всегда помню эпизод из фильма «Чонкин». Сбитый лётчик спрашивает у колхозника: «Если я правильно ориентируюсь по карте, посёлок Долгов – там…» Колхозник активно подтверждает: «Ориентируешься правильно! А Долгов – там!» И показывает совсем в другую сторону. Аналитики – это лётчики. Я – колхозник. Обрисую ситуацию на момент написания этих строк – октябрь 2010 года. Мне не нравится, сколько стоит Газпром (он еле выбрался на 200-дневную), но я его покупаю. А ведь если будет коррекция на рынке – он провалится ниже. Не нравится, сколько стоит ВТБ (потому что растёт без коррекции), но я его не продаю. И вообще – я в ЛОНГах, хотя настроен пессимистично. Но я колхозник, торгую на том рынке – уж какой есть! Просто весь профит (по всем трём десяткам позиций) перевожу в шорты Сбер-преф. Уже открываю позицию: продаю, хотя предполагаю по ним цену – до 87–92 руб. и надо бы её дождаться, но беру, что предлагают. Точность в предсказании значительно снижается по мере того, как увеличивается время прогноза. Учись не верить никаким заранее известным «истинам» о направлении движения рынка: необходимо следовать за рынком, а не предугадывать его направление. Быть умнее ликвидного рынка почти невозможно. Но лучше время от времени ошибаться, чем совсем не двигаться.

Тут уместно с выгодой использовать технический анализ. Он может показаться кому-то из участников рынка (инвесторам) менее привлекательным, чем фундаментальный – начиная с основных идей о том, что рынок в текущих ценах акций уже учитывает все возможные события: как произошедшие, так и только предстоящие. А также о том, что будущую динамику цены можно предсказывать на основании её предыдущих движений и заканчивая необходимостью строить на графике многочисленные линии скользящих средних, осцилляторов, стохастиков и пр. Кажется, что «технари» в своем стремлении убежать от сложного анализа скучных и во многом академичных фундаментальных показателей работы компаний, которые стоят за обращающимися на рынке акциями, создали ещё более громоздкое учение, запутанное, допускающее разночтения и являющееся в большей степени вещью в себе, чем удобным вспомогательным инструментом.

Даже те выводы «технарей», которые казались логичными и жизнеспособными, на практике давали слишком уж запаздывающие сигналы, скорее констатирующие уже свершившийся факт, нежели заблаговременно дающие прибыльную наводку. Впрочем, надо осознавать, что такое мнение вполне может быть результатом предвзятости аналитика, «фундаменталиста» по образованию и дилетанта в технических вопросах, не желающего потратить время на изучение глубоко запрятанного смысла индикаторов. Вглядываясь во множество экранов, покрытых цветными линиями индикаторов, случайный наблюдатель, вероятно, увидел бы хаос.

Когда на экраны смотрит профессионал, он ищет ключи к тому, что может произойти в будущем. Он рассматривает фигуры графиков и линии индикаторов как «произведения искусства», чувствуя влечение к ним и осознавая их огромный потенциал. Он мгновенно воспринимает (как сакральное знание) это визуальное целостное представление рынка, показывающее на графиках вершины и пики, на которые поднимались или взлетали цены в прошлом; и долины или впадины, куда они опускались или падали. В это время, как бы прозрев, игроки как большинство людей, похоже, делают общую ошибку (не только в этой области, но и во многих других). Они хотят получить конечный результат прямо сейчас (точно угадать следующую цену), не понимая, что процесс познания многоступенчатый. Можно, для наглядности, связать эту общую ошибку с аналогией строительства здания. Некоторые люди так озабочены мыслями о дизайне обстановки квартиры в пентхаусе, что забывают найти, для начала, участок земли под строительство самого дома! Независимо от типа графиков и периодов, используемых вами, а также от того, какой рынок вы анализируете, применяются одни и те же общие технические приёмы. Самое главное – научиться наблюдать без эмоций и без ожиданий то, что показывает график, а не то, что рисуется силой вашего воображения. Наша основная цель – последующее использование этих наблюдений с применением различных индикаторов для определения и подтверждения цен, на уровне которых вы покупаете, и цен, по которым продаёте.

Помните, технический анализ – не точная наука. Он во многом похож на рентгеновский снимок грудной клетки или компьютерную томографию. Сделать снимки не так уж сложно. Но для их интерпретации требуется настоящий профессионализм: годы кропотливой учёбы и активной практики. Точно так же в торговле многое зависит от вашей собственной интерпретации, отражающей ваш торговый стиль и параметры торговли. Поэтому два трейдера могут смотреть на один и тот же график и делать разные выводы, основанные на их разных системах торговли. Впрочем, врачи тоже так поступают, ставя разные диагнозы. Тут вопрос: кто на кого учился? Вы должны понять концепцию технического анализа. График движения цен подобен цепочке следов, показывающих, где был рынок. Эти следы можно использовать как подсказку, помогающую понять, куда он, вероятно, пойдёт далее.

Шансы участника угадать дальнейшее ценовое движение рынка, достаточно высоки, но это только шансы, а не прогноз! Идентификация многочисленных ценовых фигур на графиках – часть фундамента технического анализа, но ближе всего она соотносится с гаданием на кофейной гуще. Большинство людей, не изучающих этот раздел достаточно глубоко, как правило, непоседы, желающие получить ответы «сразу», без предварительной работы. Когда затем они пытаются построить индикаторы, то ищут только статические сигналы на покупку и продажу, вместо анализа динамики, генерирующей сигналы на покупку и продажу. В результате они обычно очень эмоционально переживают, когда рынок идёт против их позиций, и тратят больше времени на разочарование, чем проводят его в плодотворной работе над повышением уровня образования. В торговле важно не то, что вы думаете или чему верите. Да, вы формируете точки зрения, основанные на своём техническом анализе. Но, в конечном счёте, только поведение «его превосходительства» рынка и то, как быстро вы приспосабливаетесь к нему, определяет, как вы должны торговать. Если не приспосабливаетесь – вы умираете. Технический анализ скорее напоминает навигацию. График движения цен – это карта, используемая вами. Индикаторы подобны координатам, наносимым штурманом для прокладки курса вашего судна от порта (А) до гавани (В). Только вот незадача: по ходу вашего продвижения, координаты пункта назначения постоянно изменяются. Вдобавок, по пути можно столкнуться с бурным морем, встречным ветром или шторм собьёт корабль с курса. Но координаты всё равно помогут определить верное направление. Точно так же используемые вами индикаторы при изучении различных периодов с целью найти тот, который соответствует вашим параметрам торговли, помогут выстроить стратегию открытия длинной или короткой позиции на том или ином уровне цен. Вы капитан судна (то есть владелец капитала) – вам и решать!

Инвестируемый капитал не бесконечен. Удержание одной позиции, несмотря на то, что акции могут пойти вверх, делает невозможным приобретение другой, более выгодной, с лучшим коэффициентом прибыль /риск, «новенькой» акции. В портфеле у крупных игроков проводятся постоянные преобразования по принципу «свиньи у корыта», когда удельный вес и выбор акций со временем сильно изменяются. Это, в том числе, придаёт рынку разнонаправленную динамику движения цен отдельных компонентов (или волатильность).

Необходимость показывать перед начальством хорошие годовые, квартальные, месячные результаты заставляет топ менеджеров фондов особенно суетиться в конце отчётного периода, когда они снимают все свои предохранители, включая запреты и правила по обороту портфеля ценных бумаг и ограничения по степени риска. Большие шишки с Уолл-стрит склонны уповать на авось не меньше, чем политиканы или неопытные биржевые игроки. Они также используют конец квартала для прихорашивания инвестиционного портфеля на определённый короткий период. Крупные фондовые менеджеры могут, например, объединяться и искусственно вызывать паническое закрытие коротких позиций при мнимом дефиците акций. Это опять (или снова?) волатильность и возможность в очередной раз поработать с плечом. Вы должны понять, кто движет рынками. Никого из нас не было бы здесь, если бы не институциональные инвесторы, которые хотят проводить сделки. Им нужно уменьшать свой риск, поэтому мы занимаем другую сторону сделки. Институциональные управляющие рассматривают клиентскую часть фондов, как подобие колл-опционов, имеющих неограниченный потенциал прибыли в случае роста цен и риск, ограниченный его стоимостью (т. е. деньгами клиентов), в случае падения цен. Колл-опцион (особенно за чужой счёт) гораздо безопаснее, чем прямая позиция с равным потенциалом выигрыша и проигрыша.

Далее, поскольку для любителей акций (рядовых участников) это азартная игра и до настоящей спекуляции они на деле никогда не доходят, брокеры (эти дружелюбные ребята) могут вполне законным образом, так сказать, заниматься своим незаконным делом. Старая мудрая поговорка выжиг брокеров гласит: «Ставь против своих клиентов и богатей», но они, похоже, даже ваш временный выигрыш рассматривают как кредит, который вы им обязаны вернуть с процентами. То есть, отдав, в конце концов, все свои деньги. Торговля – это род деятельности, в котором для успеха требуется превосходство, поскольку выиграть в итоге может лишь небольшое меньшинство. На что сделаешь упор ты? В чём твоё превосходство? Один большой трейдер сухо сказал: «Если у вас есть то преимущество, что вы рыскаете по большому гроссбуху и заставляете людей на рынке чувствовать, что вы знаете, куда он идёт… они запрыгивают в тот же поезд… чтобы подтолкнуть его ещё дальше!» Поэтому, например, с моими ограниченными финансовыми возможностями я сделал упор на то, чтобы думать и действовать как этот…, который с гроссбухом. Ещё по максимуму стараюсь реализовывать прописную истину: «… правда то, что иногда и в некоторых отношениях внешние наблюдатели могут иметь более ясное видение, чем те, кто имеет многолетний опыт и практику».

Александр Элдер в хорошей книге «Основы биржевой торговли» рассказывает: «Недавно я навестил знакомого в транснациональной нефтяной компании. Пройдя через систему безопасности серьезнее, чем в аэропорту Кеннеди, я двинулся по коридорам, со стеклянными стенами. Группы людей собрались у мониторов, торгуя нефтепродуктами. Я спросил у приятеля, не занимаются ли его люди спекуляцией. Он посмотрел мне прямо в глаза и сказал “да”. Я переспросил, и получил тот же ответ. Компании переходят грань между балансом интересов и спекуляцией, основанной на конфиденциальных сведениях. У фирм, которые действуют одновременно на рынке фьючерсов и валюты, тоже есть преимущество. У них есть истинно конфиденциальная информация, и они свободны от ограничений по спекулятивным позициям. Служащие фирм, играющих на бирже, имеют психологическое преимущество, поскольку могут несколько расслабиться, раз их собственные деньги находятся в безопасности.

Многие индивидуальные трейдеры не могут вовремя остановиться, и встают на путь разорения, а корпорации обеспечивают дисциплину среди своих игроков. У такого «подневольного» игрока есть два ограничения: скольким он может рисковать в одной сделке и сколько он может потерять в течение месяца. Эти ограничения спасают такого игрока от крупных потерь. В ежовых рукавицах не заиграешься! При всех этих преимуществах, как может трейдер вроде меня в одиночку соревноваться с корпорацией и выиграть? Во-первых, во многих биржевых отделах корпораций плохое руководство (не удивляйся, просто поверь). Во-вторых (и это главная их проблема), – ахиллесовой пятой большинства корпораций является то, что они обязаны быть активными на рынке, а индивидуал может, как играть, так и отойти в сторону, взять тайм-аут. Вот, например, банки вынуждены быть активными на валютных торгах, а пищевые компании на зерновом рынке независимо от уровня цен (c’est la vie).

Трейдер одиночка может, не влезая в драку, ждать наиболее выгодной для себя ситуации. Правда, большинство (знакомых мне) биржевиков отвергают это своё преимущество, играя слишком много. А если говорить по-честному, положа руку на сердце, – то, не играя, а отыгрываясь. Ведь всегда перед глазами есть пример сделки, которую ты не совершил, а там… у кого-то… прибыли растут и растут. А ты лопух здесь, в стороне (на перроне) сидишь (стоишь). И ты, как лох, впрыгиваешь в последний вагон отходящего поезда. Напрасно! Ты потерял своё преимущество. Игрок индивидуал, стремящийся победить гигантов маркетмейкеров, должен иметь (или выработать) большое терпение и укротить жадность.

Помните, ваша цель играть хорошо, а не часто. Успешные наёмные игроки за корпорацию, то есть те, которые на службе – получают повышение, зарплаты и боны. Всё вроде тип-топ. И тут засада – их берёт досада! Даже значительные бонусы могут показаться жалкими тому, кто заработал много миллионов для своей фирмы. Опять жадность. Или снова? Успешные корпоративные игроки часто говорят об уходе в отставку и игре на себя. Но только немногие из них решаются пойти на такой шаг. Большинство из тех, кто покинул корпорацию и пошёл на вольные хлеба, оказываются, как все «нормальные»: захвачены страхом, алчностью, удовольствием или паникой, когда они начинают рисковать собственными деньгами. Такие игроки редко успешно играют за собственный счёт – еще одно указание на то, что психология, в конечном счёте, определяет успех или поражение трейдера».

Эх, кто бы нам биржевикам подсказал по примеру В.И. Ленина: «Верной дорогой идёте, товарищи!» Повезло в своё время пролетариям. Состояние рынка с трудом поддаётся прогнозированию, и каждая отдельно взятая стратегия не в состоянии обеспечить выгодный коэффициент прибыль/риск на все случаи жизни; между тем, комбинация достаточного числа стратегий позволяет создать гибкую торговую модель, обеспечивающую преимущество, перед конкурентами, невзирая на любые рыночные перипетии.

Ключом, открывающим эту заветную дверь, послужит простая парадигма – кажущиеся недостатки в действительности являются залогом успеха. Когда управляешь только собственными деньгами, деньгами своей семьи и пары-тройки клиентов (то есть весьма ограниченными средствами), тогда своё превосходство над инвестфондами можно обрести, например, сосредоточив все интересы на получении прибыли в долгосрочном масштабе, не уделяя внимания ежемесячным результатам. Ведь жизнь кончается не завтра?

Хорошие отчёты за срок, составляющий менее пяти лет, могут говорить разве что о везении управляющего либо о том, что стратегия случайно совпала с общим направлением рынка. Человек не в состоянии предсказать, что случится на рынке акций, даже если он очень высокопоставленная фигура на шахматной доске биржи. Но раз многие другие доверяют техническому анализу – используй его результаты эффективно. Найди в этом своё преимущество. В том смысле, что удобно бывает знать, когда технические индикаторы «велят» толпе покупать или продавать. Резюмирую: вы разрабатываете стратегию, основываясь на техническом анализе, но затем ждёте (не долго), чтобы посмотреть, как развернутся события на рынке. Вялая торговля во время обеденного перерыва может подсечь вас внезапными прорывами и взлётами (fake-outs) не имеющими продолжения – берегите нервы, не дёргайтесь следом как подорванный моджахед. Расположившись в засаде в ожидании подтверждения от биржи, я решаюсь торговать очень маленькими лотами, ограничивая своё присутствие на рынке на тот случай, если он пойдёт против меня. Оговорился, не против меня, а против открытой мною позиции. Лично вам, очевидно, не под силу двинуть рынок в ту или иную сторону. Поэтому нужно научиться распознавать группу, у которой больше всего шансов двигать рынок, и присоединяться к ней (разрешения можно не спрашивать). Можно также определить, какие настроения преобладают на рынке и как они влияют на ценовое движение. И здесь, важно не забывать, что хорошие торговые системы противоположны нормальным человеческим склонностям. Верный путь к созданию денег – в распознавании ложной веры, отслеживании её развития и решительном действии как раз перед тем, как проснутся все остальные. Кажется, это кто-то уже говорил? Так рекомендует поступать на фондовом рынке Джордж Сорос, так действовал секретарь обкома КПСС Б.Н. Ельцин и стал в результате первым президентом Российской Федерации. Ну что, попробуем – флаг нам в руки!

Внимательно наблюдая изо дня в день, за неадекватным поведением разношерстной биржевой публики и чутко ловя на слух изменения в настроении капризного рынка, тем не менее, не стоит отслеживать непомерно большое количество данных. Это как раз тот редкий случай, когда лучше недобздеть, чем перебздеть. Следует, с должным пониманием относиться к такой тенденции, что чем больше переменных вы рассматриваете, тем больше число статистических закономерностей, которые удаётся найти. Замечу, в скобках, себе же на погибель! Имеет ли обнаруженный сценарий предсказательную силу? Бабушка надвое сказала. Тогда, как понимаешь – это не преимущество, а, скорее, уязвимость твоей позиции. Старайся избежать промахов, связанных с избыточной подгонкой данных.

Вместо того чтобы вслепую обшаривать статистику, надеясь наткнуться на фигуру/метод (опасность которого поймёшь, как пассажир «Титаника», уже утонув), начни с формулировки своей гипотезы, основанной на осмыслении характеристик, присущих рынку как структуре. А уже затем, проверяй гипотезу, выясняя, насколько она значима для рыночных данных. По большей части, реальные факты не позволяют заявить, что, в этой конкретной области, теория эффективного рынка даёт сбой. Начинай сделку, исходя из теоретических предпосылок, а затем посмотри, подтвердит ли рынок твою правоту. Если вам кажется, что произошла ошибка, или если рынок по непонятной причине пошёл против вас, сократите позицию вдвое, потом, если надо, ещё вдвое. Оставшуюся часть всегда можно будет восполнить позже, когда ситуация прояснится. Не тратьте силы на осмысление ситуации, не давайте рынку время «на исправление». Берегите своё драгоценное здоровье (его не купишь): фиксация убытков производится почти механически, это действие, не требующее размышлений.

Сразу же хочу высказаться по существу стоп-лоссов. Больше всего это напоминает по технике ситуацию, когда рыбак в незнакомом водоёме, в котором полно камышей и коряг пытается на спиннинг поймать щуку. Забрасывает он снасть часто, теряет блесну постоянно (а они, блёсны, денег стоят), но вот будет ли родимому коллеге удача сопутствовать – большой вопрос! На мой взгляд, любая техника торговли, построенная на использовании стоп-лоссов – ущербна, если ты торгуешь на свои кровные денежки. Причина здесь в том, что она подразумевает наличие депозита, сформированного за счёт средств инвесторов, в размере десятков миллионов долларов – только тогда она может давать положительное математическое ожидание выигрыша. Если сомневаешься, рекомендую перечитать книгу: «Путь Черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры», автор Куртис Фейс.

По сравнению с теми корифеями биржи, чьи учебники мы читаем, у нас с тобой есть ещё одно преимущество – мировая паутина! Это не просто прогресс в развитии человеческого сообщества – мы стали свидетелями (и участниками) мутации информационного поля Земли. Мы все поднялись на очередную ступень эволюции, но пока не оценили сей факт в должной мере. Интернет, используя сиюминутные прогнозы, породил абсолютно новый вид рыночного зверя (эволюция!) – дневного трейдера, занятого только скальпированием. Как закономерное следствие этого (ведь мутация!) – установившаяся в качестве нормы ненормальная, повышенная волатильность: «Вы еще не знаете Паниковского! Паниковский вас всех продаст и купит, и снова продаст, но уже дороже!» Есть ряд причин, которые побуждают трейдера работать внутри дня: первая – меньшая величина необходимых стоп-лоссов (с небольшим депозитом просто невозможно выполнить требования правил управления капиталом при работе с дневным масштабом свечей). Вторая – чаще поступают сигналы, то есть, нет длительных периодов ожидания; третья – количество движений внутри дня превышает количество движений в недельном масштабе и, в принципе, можно заработать больше. Результатом возросшей спекулятивной торговли, делающей рынок более случайным, стали катастрофические нарушения в функционировании ранее применявшихся торговых систем. В мировом масштабе.

Так, в недавнем прошлом, взлетели до небес и рухнули акции Internet-компаний. Под теми обломками нашли последний покой многие энергичные спекулянты старой формации. Вывод: надо чётко представлять свои возможности и не лезть не в своё дело. Если ты торгуешь внутри дня – торгуй. Если инвестируешь – инвестируй. Если вы не хотите (или не можете) весь день тупо гипнотизировать компьютерный экран с котировками (вгоняя себя же в состояние транса), то не пытайтесь освоить метод дейтрейдинга. Сюда же разумно следует отнести ещё кое-какие соображения. А именно: в нашей обыденной жизни всегда бывают бытовые стихийные бедствия и прочие траблы. Вот, например, у тебя дома есть UPS на полчаса хотя бы аварийного отключении питания основного компьютера? А дублирующий дизельный генератор на тот случай, если отключение от городской электроподстанции продлится дольше, чем полчаса? И, обязательно, два кабеля интернета разных провайдеров и ещё третий Wi-Fi, запасной? Если всего этого у тебя нет – значит к непрерывной торговле ты не готов всё одно. Забудь!

Пошли дальше. Интернет не подорвал базовые принципы работы на бирже, как и прежде главное – стиль торговли должен являться прямым следствием наиболее ярких черт характера игрока. Будет просто замечательно, если, уменьшив количество торговых операций, ты добьёшься того, чтобы осуществлялись только сделки, чья вероятность успеха была наибольшей. Истина, как и в доинтернетовскую эпоху, состоит в том, что деятельность на фондовом рынке – покупка или продажа – никогда не бывает для непосредственного участника однообразной или скучной, а обстоятельства не могут быть идентичными. Прошлое нам не помощник. Или не указчик? Здесь всё время стоит риторический вопрос интуитивного выбора: какие именно инструменты я возьму из своего набора сегодня, чтобы провести операцию? Не знаю – это, к сожалению, подсознательный процесс. Интуитивное принятие решений не следует путать со случайным выбором или иррациональным поступком. Если в данный день не подаётся точный сигнал к покупке или продаже, не торгуйте вовсе. Стоит помнить, что те, кто работает в торговом зале биржи, покупают акции только для того, чтобы с выгодой их продать. Они не требуют большой прибыли, но прибыль должна быть быстрой. Чтобы привлечь к акциям внимание спекулянтов, андеррайтер делает их активными. Он покупает и продаёт, и остальные втягиваются в этот спектакль.

Понятное дело, что если в ходе операции ты контролируешь достаточно большой пакет акций, не нужно особенно напирать на продажи. Доминировать должны покупки, а уж публика пойдёт следом, и не столько за манипулятором, сколько за «специалистами» из торгового зала биржи. А они включаются в игру в качестве покупателей. Раньше существовал определённый временной люфт между этими действиями операторов в торговом зале и массовым потоком заявок от игроков в качестве реакции на происходящие события. Это был буфер. Возможное спасение от аварии при резком и неожиданном движении цен. Интернет убрал этот, в каком то смысле, «механический» амортизатор. Теперь, когда участники через Интернет размещают свои заявки самостоятельно, мы – игроки, в любой момент, можем всем скопом навалиться на один борт, вдруг струсив и отдав предпочтение только продажам. Вот тогда мир и перевернётся, мало никому не покажется!

Пока дело ограничивается «обычными» финансовыми кризисами есть возможность продолжать зарабатывать на фондовом рынке. Если, конечно, ты находишься в курсе закулисной подоплёки многих побудительных причин. Например, искусно созданная кукловодами волатильность на рынке вынуждает инвестиционных менеджеров совершать сделки, а сделки приносят комиссионные, такая активность, чаще всего, может не отвечать интересам клиентов.

Специалисты, занимающиеся трейдингом, как наёмные рабочие с бонусной оплатой, часто не понимают, что они делают, но при этом, они точно не хотят, чтобы их боссы понимали, что они делают (клиентов брокеры просто игнорируют). Эти профессиональные жулики любую нелепицу могут преподнести, как конфетку, ведь на рынке достаточно акций, которые удваивают, утраивают свою цену. Многие стратегии, рекламируемые брокерами, совсем не служат интересам их клиентов. Так, сделки с покрытым колл-опционом (покупка акций и продажа против них колл-опциона) рекламируются, как торговая стратегия (вместо идентичной сделки продажи пут-опциона) потому, что с ними связана двойная комиссия брокеру. (Если тебе лично нужны инструменты для игры на понижение, то лучше продавать колл-опционы.) Рынок любит частенько подыгрывать этим мошенникам и заманивать вас ложной безопасностью успешных на первый взгляд технических приёмов, которые нередко в перспективе оказываются катастрофически убыточными.

По статистике SEC около 90 % всех длинных опционных позиций (колл-опционы) приносят убытки. Общая идея здесь состоит в том, что все ваши приёмы, способы, методы, приметы, которые часто и успешно срабатывают, доставляя немалое моральное удовлетворение (но приносят мизерную прибыль), как правило, оказываются противоположны тому, что успешно работает в длительной перспективе (и по большому счёту). Сам знаешь: то, что доставляет удовольствие в жизни (вино, женщины, азартные игры), как правило, вредно для кошелька и здоровья. И не надо перекладывать ответственность на чужие плечи. Даже если ты проиграл из-за «своевременной» подсказки брокера или аналитика, рекомендации консультационной фирмы или плохого сигнала со стороны системы, которую купил, вина целиком твоя, потому что ты сам принял решение послушать чужой совет и действовать. Здесь уместно напомнить о благой роли терпения в торговле – будьте особенно на стороже тогда, когда вам, ну очень хочется немедленно действовать, чтобы отыграть понесённые ранее убытки.

Жаль, нет над нами батьки, чтоб порол и запрещал отыгрываться. Куда спешим? Несёшь убытки? Попридержи коней – проанализируй, что не так. Время всегда на стороне инвестора, а мастерство заключается в выборе правильного времени и правильной бумаги. Не путайте суету с движением к цели. Новички активно берутся за работу, не зная, в чём именно эта работа состоит. Подавляющее большинство инвесторов систематически путают хорошие компании с хорошими акциями. Решение о покупке акций должно приниматься игроком, прежде всего на основе информации о том, как будет выглядеть компания-эмитент в будущем, а не о том, как она выглядит сейчас. Успеху выбора способствует отрешённость, а чрезмерное старание вредит.

Одно из правил Питера Линча гласит: если ты не можешь в четырёх предложениях объяснить, почему держишь акцию, лучше продай её. Не существует в мире тех акций, которые вы бы хотели купить и держать неопределённо долго. То есть: акций абсолютно безопасных от убытков, по которым платят солидные дивиденды, и которые будут значительно расти в цене. Существует много хороших акций, каждая из которых удовлетворяет одному из этих требований. Но ни одна из них не соответствует всем трём одновременно. Если от акции вы, прежде всего, хотите, чтобы она была безопасной, не ждите от неё сенсационного роста цены. Если же вы хотите значительно увеличить ценность инвестиций, следует приготовиться к серьёзному повышению степени риска.

Иногда можно отыскать акции, дающие возможность получения дивиденда выше среднего уровня и являющиеся или относительно безопасными, или значительно поднимающимися в цене. Но даже в этом случае вы не угонитесь за двумя зайцами сразу. И если вы получаете приличные дивиденды, то, в основном, в ущерб двум другим требованиям. Таким образом, при решении ваших инвестиционных проблем первым шагом станет выбор одной из трёх вышеперечисленных целей. Будет ли это безопасность вашего капитала? Или хороший доход от получения дивидендов? Или может быть вам больше всего понравится, если ваши акции значительно поднимутся в цене? Что ж, это всего лишь бухгалтерия, как обычно отвечают учредители компаний, когда им задают слишком много вопросов.

Усилия стоит вкладывать в то, чтобы определить наилучшую цену входа (или выхода?). Выжидание правильной возможности (важнейшая составная часть процесса торговли) увеличивает вероятность успеха. Вы не обязаны всё время быть на рынке. Когда никто не хочет выходить на рынок, это и есть именно то время, когда вам следует это сделать. Если вы имеете это преимущество, то в длительной перспективе сделаете больше денег, осуществляя большое количество операций. Только не мелочитесь! Никто не выбирает вершины и основания в каждой сделке или даже в большинстве сделок. Помните, исполнение сделки основано на вашей индивидуальной стратегии, основанной на значимых по вашей личной версии технических уровнях. Когда рынок живёт, это как в кино – только вместо показа на правильной скорости фильм прокручивается то гораздо быстрее, то, наоборот (вот зараза), замедляется. Если вы закрываете сделку на предыдущем уровне ценовой поддержки (или сопротивления), а рынок продолжает идти, то и пусть себе идёт. Вы торгуете так, как вы видите рынок. Вы не можете, как какой-то кинорежиссер, проорать «снято» и затем начать всё с самого начала, если не понравилось. То, что ранее вы продали хорошую акцию дешевле, чем она торгуется в данный момент, не должно стать причиной для отказа от её вторичной покупки на других ценовых уровнях. В противном случае, вы не один раз окажетесь пассивным наблюдателем в ситуации, когда акция будет расти на 50 %, а то и на все 100 %.

Волатильность, к сожалению, наш враг – она выбивает инвестора из правильно занятой позиции; волатильность, к счастью, наш друг – иначе как бы мы могли иметь возможность купить дешевле, чтобы после продать дороже. Она настолько же «предсказуема» и так же сильно «зависит» от мнения и действий участников фондового рынка, как мода на длину женских юбок «диктуется» временем года или красотой стройных ножек. Нет, безусловно, какие-то побудительные причины тут есть, например, удачно прошедшее парижское дефиле; или, в нашем случае, неудачные действия крупного спекулянта. Мы можем найти обоснование чему угодно, но только потом, если, конечно, захочем! Один имярек защитил докторскую диссертацию по теме прямой зависимости цен на бирже от длины юбок. Не шучу!

Я думаю, что волатильность – это действительно самый наглядный пример того, что фондовый рынок – да, зеркало экономики, но только кривое (психоделическое). Потому что материал, из которого сделано зеркало – это то, что мы думаем. Но ведь мысли не имеют законченной формы, они всё время в движении – текут, знаете ли. И набирают обороты! При сегодняшней волатильности рынка, важным моментом в принятии инвестиционного решения стали: свободные ассоциации и размытая логика.

Например, при каждой остановке торгов у вас должна быть длинная позиция, без угрозы попадания на маржин-колл. Почему? Я так думаю, мне так кажется, короче – долго объяснять! Сейчас очень важно предельно быстро принимать и исполнять торговые решения. Каждый свой день на площадке начинай как бы с «чистого листа» и тогда ты сумеешь воспользоваться любыми преимуществами происходящего. Правда, их (преимущества) надо ещё поискать! Самые толковые сделки на глаза не лезут. Ведь человеку (читай – игроку) не свойственно старательно собирать и учитывать сведения, которые идут вразрез с тем, что уже известно и считается истинным. Если хочешь иметь свой гешефт – не надо вплотную следовать за новостями, не говоря уже о том, что пишут в газетах. Вместо этого, надо стараться представить косвенные последствия. За фактами может скрываться нечто большее. Не исключено, что в этом большем заключён более подходящий алгоритм действий, который сулит лучший результат. Психологи называют это нестандартным мышлением.

Такой неформатный подход к сделкам может выливаться в быстрые и решительные торговые операции на бирже, но принятие подобных решений осуществляется всё же не с бухты-барахты. Сюда, например, никоим образом не относится не подкрепленная идейно продажа акций в короткую позицию, только потому, что они «взлетели чересчур высоко», равно как и покупка акций, которые «упали слишком низко», – плохая стратегия, не стоящая даже моей критики. Чтобы выиграть, приходится лавировать вместе с рынком, открывать то длинные, то короткие позиции, вслушиваясь в его ритм. Даю подсказку: короткие позиции (по дорогостоящим акциям компаний с порочным бизнес-планом), открытые вовремя и при условии соответствующего риск-контроля, позволяют снизить общий уровень риска для инвестированного в акции капитала, поскольку находятся в обратной корреляции с остальной частью портфеля.

Стоит поучиться тому, как правильно выбирать акции, у Филиппа А. Фишера, раз уж сам Уоррен Баффет следовал его советам. В частности, во второй своей книге «Консервативные инвесторы спят спокойно», подводя итоги непростому для фондового рынка периоду от 1958-го до 1974-го годов, Фишер отмечает следующие моменты. «Корпоративное мышление и корпоративное планирование должны быть настроены на то, чтобы подвергать ревизии и сомнению – и не от случая к случаю, а снова и снова – всё то, что делается в компании сегодня. Принятые способы ведения дел должны тщательно анализироваться, чтобы компания могла быть уверенной – насколько позволяет нам наше человеческое несовершенство, – что это действительно лучшие способы.

Чтобы приспособиться к изменившимся условиям, необходима замена старых методов торговли – на новые, усовершенствованные варианты. В этом случае требуется признать риск, сопутствующий этому и принять его, если он не выходит за известные пределы. Для компаний такие подходы, методы и процедуры (особые способы, с помощью которых они подходят к решению проблем), – в известном смысле, являются интеллектуальной собственностью. По этой причине они представляют огромный интерес для инвесторов. Нельзя продолжать придерживаться старых способов ведения дел только потому, что они хорошо работали в прошлом и освящены традицией, даже если с ними так удобно. У компании, окостеневшей в своих действиях, которая не стремится постоянно себя изменять, остаётся только один путь – дорога вниз». Лично я считаю, что мнение Ф.А. Фишера о том, как должна работать компания, в которую стоит инвестировать, является прямым руководством к действию: как должен работать и я, как активный игрок, на фондовом рынке. Ведь в определённом смысле я – маленькая компания, а торговля ничем не отличается от любого производственного процесса. По крайней мере, в главном – на выходе желательно получить больше того, что было вложено в начале процесса. Любая торговля – это риск; дожидаясь абсолютно безопасной сделки, человек проведёт в бездействии всю жизнь. Забота о том, как бы не проиграть, отвлекает от выигрыша.

Научись отслеживать ситуации, когда мотивом для закрытия позиции служит всего лишь возвращение её в ноль. Надо понимать, что, в этом случае, сам себя надуваешь. Торговать, чтобы не проиграть, – это плохая стратегия. Торговать следует, чтобы заработать прибыль. Сделайте простые выводы из собственного опыта и включите в свою торговую методологию ограничение максимального размера убытка – это позволит существенным образом увеличить прибыль. Помимо самого ограничения риска, своевременное закрытие убыточных позиций позволяет освободить капитал для реализации более удачных инвестиционных идей. Способность принять неизбежный (но ограниченный) риск, сконцентрироваться на потенциальных вариантах остаётся главным необходимым навыком брокера, наравне со способностью видеть на рынке закономерности, узнавая их, как музыкальные пассажи с вариациями. И здесь только один путь – постоянно, активно работать на рынке.

Под упорной работой, подразумеваются приверженность и сосредоточенность, и дело тут не в количестве часов, которые вы проводите на работе (не обязательно даже при этом торговать, анализ – это 90 % твоей работы). Помните, что трейдер – это человек, который сам выполняет всю свою работу, имеет свой собственный план игры, и принимает свои собственные торговые решения. Крамольная мысль о возможности принятия торговых решений под влиянием чужих советов – это одно из наиболее опасных заблуждений, ведь наша «тихая финансовая гавань» – Россия, самая гаванистая гавань в мире.

Способность выйти мысленно за рамки текущего набора ограничений (шаблонов, понятий, болезненных воспоминаний и ассоциативных связей) и творчески использовать своё воображение – единственный противовес, благодаря которому человек растёт, совершенствуется и преодолевает откаты и тяжёлые периоды жизни, в которые попадает как индивидуально, так и за компанию – всем сообществом. Но при этом надо учесть один момент: не всякая способность делать что-либо даётся автоматически. До уровня автоматизма её надо довести, овладев этим как навыком. Методично фиксируйте свой торговый опыт по мере поступления. Чем труднее предварительная работа, тем лучше результат.

Многие трейдеры, в том числе успешные, не верят в историческое тестирование (его также называют обратным тестированием). Они полагают, что тестирование с использованием прошлых данных не имеет смысла, так как прошедшее не повторяется. Приверженцев такой позиции хочу спросить: «А какая есть альтернатива? Как можно выработать какую-либо стратегию, не зная прошлого? Как вы определяете, когда покупать или продавать? Или вы просто догадываетесь?» Единственная информация, которая у вас есть, – это то, что происходило на рынке до настоящего времени. Даже если вы занимаетесь трейдингом время от времени, не применяя каких-либо систем, в качестве руководства к действию вы используете собственный опыт исторического ценообразования, полагаетесь на собственную интерпретацию прошлого; по сути, вы полагаетесь на исторические данные. Умные трейдеры, торгующие время от времени, могут создать системы после нескольких лет работы. Они замечают повторяющиеся на рынке события, предоставляющие возможности для получения прибыли. Затем они торгуют, используя идеи, направленные на капитализацию этих возможностей.

Корректное историческое тестирование требует опыта и навыков, которыми не обладают начинающие трейдеры. Действительно, не стоит давать острый нож ребёнку, но это вовсе не означает, что его нельзя использовать на кухне в кулинарных целях. Просто таким инструментом нужно пользоваться осторожно. Историческое моделирование не предсказывает, с чем вы столкнётесь в будущем при трейдинге, – оно определяет степень вероятности прибыльности вашего подхода в будущем. Конечно, хрустальный шар или машина времени в нашем случае пришлись бы как нельзя более, кстати, но пока что историческое моделирование – это лучший инструмент из имеющихся в наличии. Не сидите пассивно перед монитором, просто любопытствуя на цветные графики. Записывайте и обдумывайте свои наблюдения, размышляйте обо всём, что сделали. Учитесь на опыте. Разработайте свою собственную ежедневную рутину – партитуру, позволяющую вам записывать периодические параметры рынка и чувствовать его ритмы. Важно умение, зная сотню известных всем вокруг фактов, часть из которых указывает на «бычьи», а другая на «медвежьи» перспективы, извлекать один, два ключевых элемента, наиболее точно описывающих состояние рынка в данный момент времени. Чтобы выявить это, нужно посмотреть на рынок взглядом беспристрастного стороннего наблюдателя.

Тот, кто лишь смотрит и слушает (и это правильно), а не следит напряжённо за тем, что рынок якобы замышляет против него, уловит нужные рыночные сигналы. В торговле (в жизни) любое усилие, напряжение, борьба, попытка совершить сделку через силу, – всё это, – «не есть хорошо». Вы (по теории fenshuy) оказываетесь вне ритма, вы утрачиваете гармонию с миром, природой и рынком. Идеальная сделка – это такая сделка, которая не требует никаких усилий. Вы – частица текущих событий. Здесь нет никакого чувства личности игрока (личных пристрастий). Присутствует только осознание того, что произойдёт. Весь фокус заключается в том, чтобы понимать разницу между тем, что вы хотите, чтобы случилось, и тем, что, как вы подсознательно знаете, должно просто случиться. Интуиция (в ритме вальса с биржей) подскажет, что именно, непременно, случится. Когда вы участвуете в процессе, вы чувствуете, что можете влиять на то, что происходит (пусть вы одна из миллиардов капель в большой волне Эллиотта, но без малой капли и волны нет), – это делает вас более решительным и активным.

Один может действовать решительно, в то время как другой парализован. Разница заключается в их стратегиях. Эффективная торговая стратегия должна иметь следующие характеристики. Во-первых, должна быть автоматической. С учётом конкретной ситуации трейдер должен знать, что делать, без малейшего сомнения. Во-вторых, хорошая стратегия должна быть конгруэнтной – т. е. она не должна создавать никакого внутреннего конфликта. В-третьих, стратегия должна включать мотивацию «руки прочь от…» для того, чтобы осуществлять некий конкретный контроль над риском. В-четвертых, частью стратегии должно быть представление сделки с точки зрения как бы уже открытой позиции и изучение того, что может пойти не так со сделкой до того, как она открыта. В-пятых, эффективная торговая стратегия должна давать конкретные факты, позволяющие трейдеру оценивать достоинства сделки. Ни про одну из лучших сделок, нельзя впоследствии однозначно сказать, за счёт чего она удалась: по расчёту или случайно, да это капиталу и неважно. Конкретная торговая стратегия – это эффективное лекарство из «змеиного яда» и подбирать её следует тщательно, и осторожно. Важная составляющая успеха на фондовом рынке – умение вовремя постоять в стороне (спешка нужна…, сам знаешь). Часть стратегии должна быть посвящена тому, когда именно стратегия должна бездействовать. Решившись действовать, мы теряем право, переждать до поступления альтернативной информации. В этом смысле бездействие имеет свою цену. Чем больше степень неопределенности исхода, тем ценнее может оказаться возможность отложить масштабное действие на «потом». Дрейфуй, как медуза, и дай рынку возможность тебя направлять. Говорят, что удачи и промахи поделены поровну между всеми людьми, надо только уметь их использовать (удачи? промахи? людей?). Решения надо принимать самостоятельно. Вот в чём смысл – это твой выбор!

Торговая стратегия – это набор правил, которые трейдеру необходимо выполнить перед началом торговли, в отличие от торговых тактик, представляющих собой конкретные планы действий игрока в момент проведения сделок. Твоя персональная торговая стратегия, безусловно, уникальна, поскольку она имеет собственные цели. В этой простой фразе кроется ключ к разработке торговой стратегии. Когда ты разрабатываешь стратегию исходя из поставленной задачи, то начинаешь понимать все возможные трудности (если не все, то многие). Значит, твой план обязательно усложнится. До начала торгов выбери определённые правила, заслуживающие, по твоему мнению, проверки, учитывая при этом время, когда ты хотел бы войти на рынок и выйти из него для совершения каждой торговой операции. Выбери планируемую цену акций для ухода с рынка, величину не сливаемой ни при каких обстоятельствах позиции по отдельным активам и другие условия выхода. Специалист в области фундаментального анализа, может решить купить акции, например, только при таких условиях:

– коэффициент Р/Е меньше 8;

– все рекомендации аналитиков указывают на «покупку» или выше;

– маржа прибыли составляет 10 % или выше;

– дивидендная доходность равна 13 % или выше;

– плановая цена будущего выхода – повышение курса на 15 %;

– значение курса для отдания стоп-лимитного приказа – падение на 9 % или ниже минимального падения курса за 9 недель;

– выход с рынка, если один из этих фундаментальных факторов изменяется в неблагоприятную сторону.

Специалист в области технического анализа, принимает решение о покупке акций, исходя из следующих показателей:

– пересечение (crossover) нулевого значения индикатором MACD;

– пересечение (crossover) нулевого значения стохастическим индикатором;

– отражение (обратное движение) курса от линии тренда;

– плановая цена будущего выхода – повышение курса на 15 %;

– значение курса для отдания стоп-лимитного приказа – падение на 15 % или ниже минимального падения курса за 12 недель;

– выход с рынка, если один из вышеуказанных технических факторов изменяется в неблагоприятную сторону.

Будьте осторожны: может оказаться, что установленные правила хорошо срабатывают только при торговле акциями одной компании. Как для прошлого периода, так и для будущего. Это не повод бесповоротно отказываться от хорошей торговой системы после её контрольной проверки на других эмитентах. Просто ограничьте область активного применения данной системы подходящим по параметрам кругом акций. Всегда проводите торги, руководствуясь разными правилами. Например, можно объединить фильтры с техническими индикаторами, вычертить график результатов вместе с другими системами, и действовать в соответствии с выбранной стратегией до тех пор, пока это имеет смысл и приносит прибыль. Не делайте анализ только «бычьего» рынка, изучите «медвежий» рынок, боковой тренд акций и найдите разные наборы индикаторов для каждого случая.

Допустим, самый лёгкий способ сделать деньги – это плыть по рыночному течению. Значит, чтобы выявить его направление, нужно отмежеваться от толпы и (на время) от собственной оценки об относительной стоимости, тогда станет ясно, кто что предпримет (по всей вероятности) и с какой силой; как отреагируют прочие; и что ещё предпримут участники (скорее всего), если подобное не произойдёт. Не воздерживайтесь от торговли в направлении нового тренда лишь потому, что вы пропустили самое начало движения (при условии, что вы можете определить разумную точку выхода). Помните, что самая легкая часть тренда – это средняя часть, а это подразумевает, что вы всегда что-то пропускаете, прежде чем входите на рынок. Даже если вам удаётся поймать дно, рынок может годами болтаться на этом уровне, связывая ваш капитал.

Вам совершенно не нужна эта позиция до тех пор, пока не начнётся движение, набирая скорость, и только тогда стоит выходить на рынок. Если (как тебе кажется) движение началось, попробуй не совершить самую распространённую (на все времена) ошибку. Может показаться благоразумным, дождаться коррекции, но зачастую это неправильный образ действий. Акции, которые вот-вот рванут вверх, как правило, невозможно купить, не подняв цену. Когда ваш анализ, методология или интуиция говорят вам, что нужно открывать сделку по рыночной цене, не переживайте из-за того, что вы не вошли по лучшей цене чуть раньше.

Для чего быть таким крохобором? Производя расчёты, исходи не из цены, по которой купил акцию, а из вчерашней цены закрытия. Кстати – это общий принцип (к любым стратегиям и методологиям). Особенно в таких ситуациях, когда на рынке происходит резкое движение (нередко из-за важной или неожиданной новости). Новички, ожидающие отката вниз для открытия длинной позиции, неправы, потому что такого отката, как правило, не бывает. Еще более важно то, что стратегия покупок на коррекциях часто приводит к пропуску сделки вообще или вынужденной покупке по ещё более высокой цене. Покупка на коррекции – это одна из тех уловок, которые дают скорее психологическое удовлетворение, чем какие-то выгоды в смысле повышения прибыли.

В принципе, таких вещей, которые дают вам успокоение, нужно избегать – обычно такое успокоение бывает ложным и хуже того: за него приходится дорого расплачиваться. Нужно больше беспокоиться о тех движениях, в которых вы участвуете, чем о тех, которые пропускаете; и не стоит открывать позиции, в проходящих мимо трендах, только из вредности, в надежде, что рынок пойдёт против них. И тогда-то ты (над ними) позлорадствуешь. Это тройной грех – в тебе говорят: гнев, зависть и алчность.

Грешно также – предаваться унынию. Игрок, произнесший слова «надеюсь, эта позиция снова вернётся к уровню безубыточности», обязан немедленно закрыть её, или сократить объём. Удержание убыточной акции – ошибочная стратегия даже в случае её возможного отскока к прежней цене, ведь капитал мог быть более эффективно инвестирован в другой финансовый инструмент. Даже если акция опускается ниже уровня покупки на 70 %, когда хуже уже не будет, всё равно следует (по разумению) очистить от этой позиции портфель и инвестировать капитал в перспективные акции. Выиграешь куда больше, чем получил бы, продолжая удерживать позицию в надежде на «отскок дохлой кошки». Нечего терять впустую шесть – девять месяцев, вложившись в акцию, идущую в никуда, стараясь уловить начало крупного движения. Первое, что нужно знать участнику о том, как добиться большей результативности, – это не покупать акции, которые близки к своим минимумам, а покупать те, что выходят из длительной консолидации и начинают устанавливать более высокие максимумы по сравнению с предыдущим ценовым основанием. Конечно, это не всё – есть ещё и второе, и третье…, и десерт.

Многие биржевые игроки действуют, руководствуясь правилами, по которым: если они теряют определённую сумму денег по открытым позициям, то должны их ликвидировать. Действительно, если цена акции упала ниже покупной, то продажа, как таковая, убытка не даст – он уже есть. Такие решения не являются рационально обоснованными в условиях конкретной ситуации в данный момент, скорее – это общие правила, которые устанавливаются заранее. В отличие от крупных игроков, твоё преимущество в том, что тебе не обязательно следовать этим правилам в каждом случае. Совет начинающему, желающему получить прибыль (который мог бы дать профессионал), звучит лаконично: определите цель, разработайте соответствующую цели стратегию, установите правила дисциплины, наладьте контроль риска. Затем торгуйте, отслеживайте прибыль, улучшайте результат. Хороший трейдинг – это не занятие, а состояние. Главное дорожное правило следующее: не пытайся сделать прибыль на плохой сделке, просто старайся найти наилучшее место для выхода. И не усложняй положение, пытаясь хеджировать позицию. К черту самолюбие! Делать деньги – вот что важно! Не закрывай глаза на возникшие проблемы убытков. Не пытайся спрятать от неприятностей голову в песок как страус – у нас на бирже пол из бетона! Разоришься. Большинство людей в большинстве «нормальных» профессий умудряются скрывать свои ошибки. Обстоятельства вынуждают трейдера смотреть им в лицо, ибо цифры не лгут. Ну, и «шо робыть» в такой ситуации? Просто измени мотивацию (не ориентацию).

Как говорил от лица Д`Артаньяна Михаил Боярский: «Pour guoi pas». Почему бы и нет? Желание победить (увеличить свой капитал) должно стать выше стремления утвердиться в своей правоте. Используй часть свободного времени для того, чтобы проанализировать успешные (если есть), но ещё тщательнее – плохие торговые операции за предшествующий период. Постепенно у тебя станут вырисовываться определённые принципы инвестирования, отличающиеся (не удивляйся) от некоторых догматов, признанных финансовым сообществом без достаточных на то оснований. Вообще, делать прибыль на фондовом рынке так же легко, как картошки нажарить. Записывай рецепт. Сначала покупаешь семенной материал и подготавливаешь почву (копаешь и скородишь). Затем удобряешь почву в каждую лунку и сажаешь. Ждёшь всходов. Спасаешь ростки от превратностей природы (заморозки, засуха, наводнение) и защищаешь от вредителей (частично несёшь при этом потери). Потом пропалываешь, окучиваешь и снова пропалываешь. Терпеливо ждёшь, пока картошка вырастет, собираешь урожай. И жаришь. Всего и дел то.

И здесь необходимо упомянуть о риске гибели системы, стратегии. Анализируя системы трейдинга, стратегии и их результативность, я сделал весьма интересное заключение: стратегии, исторически демонстрировавшие самые высокие соотношения риск/доходность, чаще всего имитируются или даже грубо копируются большинством трейдеров. Соответственно, с течением времени по данной стратегии начинают оборачиваться миллиарды долларов, а в результате стратегии могут потерять эффективность, так как превосходят ликвидность рынков, на которых они используются. В итоге использование той или иной стратегии заканчивается гибелью системы. Возможно, наилучшим примером этого являются арбитражные стратегии. Арбитраж в чистом виде является безрисковой сделкой. Вы покупаете что-то в одном месте, продаёте в другом, вычитаете стоимость транспортировки или хранения и кладёте в карман разницу. Большинство арбитражных сделок не настолько свободны от риска, но многие приближаются к безрисковому уровню. Проблема заключается в том, что на этом рынке можно заработать деньги, только когда имеется спрэд между ценами в различных местах или различные цены одного и того же инструмента. Чем больше трейдеров используют одну и ту же стратегию, тем меньше становится спрэд, так как на рынке производится всё больше однотипных сделок. Со временем этот эффект убивает стратегию, так как она становится все менее и менее прибыльной. И наоборот, стратегии и системы, не апеллирующие к типичному инвестору, имеют тенденцию жить дольше. Следование тренду является хорошим примером этого. Многие крупные инвесторы чувствуют себя дискомфортно в условиях больших падений и колебаний размера капитала, являющихся естественными для стратегий следования тренду.

По этой причине системы следования тренду живут на протяжении многих лет. Безусловно, отдача носит цикличный характер. Каждый раз, когда происходит вливание крупной суммы капитала после периода скромных прибылей, несколько последующих лет обычно являются достаточно жёсткими, так как рынок не в состоянии легко переварить сумму денег, размещаемых инвесторами на одних и тех же рынках с использованием одних и тех же стратегий. Однако дальше начинается период хорошей отдачи, так как по окончании периода небольших прибылей инвесторы забирают свои деньги из фондов, следующих за трендами. Необходимо точно знать, чего вы хотите. Если при изучении стратегии вас обуяла алчность, весьма вероятно, что вы не получите ожидаемых результатов. Лучшие в ретроспективе стратегии, скорее всего, привлекут новых инвесторов, вследствие чего их эффективность снизится вскоре после размещения новых инвестиций.

На любом предприятии существуют некие стандарты управления. Предприниматель не может игнорировать эти общие правила. Так, и в спекулятивном инвестировании можно вывести определённые стратагемы, которым надо разумно следовать, если собираетесь достигнуть успеха. Спекулянт никогда не будет успешным, если будет слепо пытаться следовать любому набору правил. Всегда существуют исключения, он должен остро применять свой ум в любой (данной обстоятельствами) ситуации. «Тем не менее, – говорит Филип Карре, – что касается технических деталей… их можно суммировать в нескольких пунктах, и это может быть полезным». Двенадцать заповедей спекулятивного инвестора, по его мнению, можно выразить примерно следующим образом:

– никогда не держите меньше десяти разных ценных бумаг, охватывающих пять разных сфер бизнеса;

– по крайней мере, один раз в шесть месяцев пересматривайте каждую имеющуюся у вас ценную бумагу;

– держите, по крайней мере, половину всех денег в ценных бумагах приносящих доход;

– при анализе акций рассматривайте доходность как наименьший по важности фактор;

– будьте скоры в принятии убытков, не спешите с получением прибылей;

– никогда не вкладывайте больше чем 25 % данного фонда в ценные бумаги, по которым детальная информация не бывает легко и регулярно доступна;

– избегайте «внутренней информации» как чумы;

– факты ищите усердно, советы – никогда;

– игнорируйте механические формулы оценки ценных бумаг;

– когда акции котируются высоко, денежные курсы растут, бизнес процветает, по крайней мере, половину данного фонда следует поместить в краткосрочные облигации;

– скупо заимствуйте деньги и только тогда, когда акции котируются низко, денежные курсы низки или падают, а в бизнесе царит депрессия;

– откладывайте регулярно небольшую часть наличных фондов на покупку долгосрочных опционов по акциям многообещающих компаний всякий раз, когда это возможно.

В своей книге “Практика биржевых спекуляций”, написанной после оглушительного разорения своего фонда в 1997 году, не сломленный Виктор Нидерхоффер критически переосмысливает и углубляет ряд своих основополагающих взглядов на фондовый рынок. Ну, ты помнишь, как у нас говорится: «За одного битого – двух небитых дают!» Так вот, там есть замечательное письмо с рассуждениями доктора Бретта, в котором он красноречиво обобщил эволюцию наших взглядов на постоянно меняющиеся циклы рынка, а также о сложности торговых систем. Цитирую: «Есть три распространённых мнения относительно финансовых рынков:

1. Они случайны и абсолютно непредсказуемы – это соответствует гипотезе об эффективном рынке и ведёт к выводу, что усилия «переиграть» рынок напрасны. И лучшая стратегия – это инвестировать в хорошо диверсифицированные индексы компаний на длительное время, чтобы без риска получить прибыли от роста рынка в длительной перспективе.

2. Они предсказуемы – это позиция большинства технических аналитиков и разработчиков торговых систем, которые верят, что могут использовать повторяющиеся закономерности динамики рынка, чтобы получить прибыль. Предполагается, что эти внутренние закономерности движения рынка отражают фундаментальные качества человеческой природы (например, жадность, страх) или законы природы (например, последовательность Фибоначчи).

3. Степень предсказуемости непостоянна – это позиция тех, кто моделирует рынки и модифицирует эти модели в зависимости от меняющихся циклов движения рынков. Сама предсказуемость рассматривается как одна из переменных. Считается, что степень предсказуемости рынков непостоянна и существуют факторы, снижающие степень предсказуемости рынков.

Для трейдеров, занимающих третью позицию, любая торговая система должна быть построена как минимум на двух концептуальных уровнях. Система первого уровня – это набор фактов и гипотетические взаимосвязи между этими факторами и динамикой рынка. Система второго уровня состоит из набора условий для модификации параметров подсистемы первого уровня, в том случае, когда начинается новый цикл рынка.

Проще говоря, трейдеру, который придерживается концепции постоянно меняющихся циклов, нужны как минимум: (1) торговая система и (2) процесс, при помощи которого эту систему можно менять, когда с течением времени меняется распределение цен.

Конечно, можно создать ещё и систему третьего уровня – правила для модификации подсистемы второго уровня, если существенно изменятся условия рынка.

Например, торговая система первого уровня может предписывать покупать, когда двенадцатидневный RSI пересекает уровень 30 снизу вверх, и продавать при пересечении уровня 70 сверху вниз. Система второго уровня будет представлять собой правила использования RSI другой длительности (например, 21, 12 или 8 дней), в зависимости от волатильности рынка или выраженности тренда. Система третьего уровня будет состоять из правил классификации рынков в зависимости от их волатильности и выраженности тренда и специфических правил для биржевой игры на каждом из типов рынка. Например: какой длительности RSI нужно использовать для рынка без выраженного тренда с высокой, средней или низкой волатильностью или в каких случаях необходимо использовать уровни 20 и 80 (или, например, 10 и 90) в качестве критических значений индикатора RSI для рынков с выраженным трендом и низкой, средней или высокой волатильностью?

При помощи разделения на концептуальные уровни и усложнения, торговая система (как заметил Генри Карстенс) приобретает дополнительную адаптивность. Конечно, трейдер, который занимает третью позицию, не может использовать одну-единственную систему, потому что изменяющиеся циклы требуют создания целого «дерева» таких систем.

Несмотря на всё сказанное выше, большинство обсуждений торговых систем затрагивает только первый уровень сложности – правила входа/выхода/остановки – и не затрагивает того, как эти правила должны модифицироваться, когда изменяются условия рынка. Поскольку второй концептуальный уровень отсутствует, можно ожидать, что трейдер, использующий какую-то конкретную систему, добьётся хороших результатов при одном наборе условий рынка и плохих – при другом, что и происходит со многими трейдерами, которые заработали хорошие деньги в конце 1990-х годов, а сейчас переживают трудные времена.

Очевидное следствие эволюционного мышления предполагает, что трейдер, у которого больше разнообразных систем для разных уровней концептуальной сложности, имеет более высокие шансы добиться успеха на рынках». Высказанная точка зрения датирована 13 июля 2002 года – много воды утекло, «и все такие рассужденья, тревожат в памяти моей дела давно минувших дней». Я поддерживаю идею.

Если ты уже успел заблукать, в прочитанном материале, или, наоборот, до сих пор не успел определиться – не боись! Тебе годится любая методика, которая позволяет стабильно выявлять выгодные моменты для покупки или продажи с последующей ожидаемой прибылью. Нужна такая торговая система, которая математическим или механическим способом сводит связи между характеристиками поведения человека к процентному показателю вероятности следующего действия. Допустим, выявлена некая модель. Отмеченная тобой схема её развития (в прошлом) может повториться в будущем – а может и не повториться. Следовательно, точно определить это на сей раз, можно лишь после её фактического завершения. То есть, это – выгодный момент с неточным прогнозом исхода.

Правда, многим участникам нравится считать себя удалыми трейдерами. Ковбоями удачи! На самом деле им хочется именно гарантированного результата – разве что с минутным напряжённым ожиданием: чтобы прочувствовать как бы неопределённость исхода. Зачем игроку нужна эта минута напряжения? Чтобы усилить элемент волнения, без которого жизнь будет слишком пресной. Но когда дело доходит до самой торговли, то никто не торгует с целью проиграть и никто не вступает в сделку с верой в её убыточность. Однако абсолютно все системы дают сбой в виде убыточных сделок. Порой система даёт сигналы торговать так, как совершенно не вяжется ни с вашей логикой, ни с вашими оценками. Порой система вступает в спор с вашей логикой и бывает права. А порой вы сами соглашаетесь с системой – и бываете оба неправы (с точки зрения рынка).

Пойми одно: технические торговые системы созданы не для того, чтобы перехитрить их. Поясню: они не рассчитаны на подачу отдельных сигналов о выгодном моменте, которым нужно воспользоваться, если случай кажется подходящим. У систем другое назначение: выявить математическим путём закономерности в групповом поведении в прошлом, а затем дать им количественную оценку и строго классифицировать, с целью получить статистически надежный прогноз. А уж потом, если повезёт, прибыль.

В том случае, если размер вашего депозита – достаточен. Последнее замечание, пожалуй, – самое существенное. Исследования когнитивных психологов показывают, что люди могут долгое время пользоваться какой-нибудь тактикой, если она хотя бы иногда приносит успех. Не осознавая, что успех приходит совершенно случайно, как выигрыш в лотерее, необоснованно приписывая удачу применению этой тактики.

У игроков, в самом деле, имеются собственные представления о будущем и его влиянии на рынок – иначе не стали бы спорить с торговой системой. Ценовые движения, выгодные моменты и результаты – дело рук трейдеров: ведь они действуют исходя из своих прогнозов и ожиданий. Каждый приложил руку к будущему итогу, вступая в сделки или выходя из них в зависимости от своих понятий. Поэтому результат их деятельности чисто случайным не назовёшь. Кроме того, человек торгует не в информационном вакууме. В своих прогнозах он учитывает сведения, которые технические системы, наоборот, не учитывают. В результате происходит столкновение двух взглядов на будущее: ум говорит человеку одно, а чисто математическая логика, по которой механическая система «прогнозирует» поведение людей, – другое. Именно поэтому к техническим системам трудно приспособиться, с ними трудно работать.

Люди не приучены мыслить категориями вероятности и уж тем более не привыкли закладывать к себе в голову абстрактные понятия из таблиц, благодаря которым статистическую вероятность того или иного прогноза группового поведения участников, можно было бы увидеть в начертанной математической формуле. Тут нужно овладеть двумя навыками: мыслить понятиями вероятности и соотносить числовые показатели или механику системы с поведением (психологией) игрока. К сожалению, единственно возможный путь – прикладной: навыки прививаются по ходу работы с системой. Трудность состоит в том, что редко кто из рядовых игроков будет работать с той же системой после двух-трёх проигрышей кряду. Прошу заметить – хорошей системой! Но для большинства торговых систем такие проигрыши – почти норма. Получается некий парадокс или тупик. Ведь как делать то, во что не веришь? Вот где сыграет свою роль внутренняя дисциплина, благодаря которой безупречное проведение сделки войдёт в привычку.

В подготовке биржевика есть что-то похожее на медицинское образование. Врачу приходится долгие годы изучать анатомию, физиологию, короче, десятки медицинских и смежных предметов. Он изучает теорию, а потом всю жизнь отдаёт практике, постоянно пополняя свои знания и совершенствуя навыки на курсах повышения квалификации, тематических семинарах и из неформального общения с коллегами. Не ленится читать специальную периодическую литературу и знакомиться с новыми веяниями. Он изучает и классифицирует всякого рода патологические явления. Он научается ставить диагноз. Если его диагнозы верны, а это зависит от точности его наблюдений, он может достаточно верно прогнозировать течение болезни. Никогда, впрочем, не забывая, что человеку свойственно ошибаться, и что жизнь полна неожиданностей, так что стопроцентной гарантии успеха быть просто не может.

Накапливая опыт, он приобретает способность не только принимать верные решения, но еще и делать это мгновенно, так что многие начинают видеть в этом инстинктивные способности. Но никакого интуитивизма тут нет. Просто опыт, со временем, делает внимание врача избирательным и точным. А его суждения (диагнозы) – становятся верными и быстрыми. Почти точь в точь обстоят дела и в нелёгком творческом процессе обучения успешного трейдера. Другому человеку можно передать свои знания, но не опыт. Способный ученик может иметь верное понимание того, что и как следует делать, но при этом нести убытки, если всё это не будет делаться с достаточной быстротой. Подобно врачу, который постоянно следит за прогрессом медицинской науки, разумный биржевик никогда не оставляет изучения общих условий. Он должен следить за развитием ситуации во всех областях, которые могут сказаться на работе биржи и поведении рынков. С годами тяга к информированности обращается сразу и в потребность, и в привычку. Спекулянт начинает действовать почти автоматически. Он приобретает холодное профессиональное отношение к игре, и это даёт ему возможность (иногда!) переигрывать рынок.

Если вы уже определились со статусом и торгуете с помощью своей механической системы, то имеете огромное психологическое преимущество. Ведь вы в состоянии взвешенно оценивать события, происходящие на фондовом рынке, потому что переложили часть ответственности и косяки груза человеческих эмоций на механического помощника. Иметь возможность, смотреть на нервную ситуацию, не просто со стороны, холодно анализируя, а даже, пожалуй, с высоты понимания и предвидения, – это дорогого стоит. Нет сомнений, что, в конце концов (мы, надеюсь, не доживём), лучшим трейдером мира станет искусственный интеллект. И тогда биржа умрёт. А пока ваше суждение должно основываться на общей эффективности торговой системы, и нет никакого смысла в том, чтобы задумываться о каждой отдельной сделке. Когда появляется идея, основанная на фигуре графика, надо стараться свести её к алгоритму (попроще), который можно протестировать на компьютере. Если метод по-настоящему верен, то вы должны быть в состоянии объяснить его компьютеру. Даже если вы не можете определить его точно, вы всё равно должны составить алгоритм, приблизительно описывающий эту фигуру. Если ваш алгоритм даёт ожидаемую прибыль в районе нуля, – а обычно так и бывает, – тогда не обманывайте себя верой в то, что фигура эта может быть справедлива в зависимости от какой-то интерпретации, которую вы не можете описать.

Надо искать что-то новое, совсем другое. Карл Поппер придерживался идеи, что весь прогресс в познании происходит в результате усилий по опровержению оппонента, а не подтверждению существующих теорий. Человеческой природе свойственно выбирать случаи потрясающего успеха метода и пропускать повседневные убытки, съедающие тебя до костей. Поэтому, даже довольно тщательное изучение графиков зачастую оставляет и у честного исследователя впечатление, что его гипотеза, плюс система, значительно лучше, чем они есть на самом деле. Даже когда вы имеете право закричать: «Ура! Заработало!», следует принять меры предосторожности, потому что впереди участника ждёт исключительная по коварству ловушка. Любая эффективная система, если торговать с её помощью большими суммами денег, в конечном счёте, приводит вас в зону повышенного риска. В таких случаях жизненно важно использовать своё собственное суждение, когда важные решения нужно принимать вне рамок механической системы.

К ним относятся такие, например: как выбор способа диверсификации растущего счёта при достижении предельных размеров по отдельным позициям или когда рынок становится неликвидным. (Общее правило: любой рынок оказывается неликвидным, когда ты спешишь закрыть свою позицию). Вам следует пытаться найти выход своему энтузиазму и изобретательности во время исследований по вечерам, а не за счёт вмешательства в работу системы днём. Вмешательство – это нечто такое, что вам следует осуществлять только при неожиданных обстоятельствах и только после хорошего обдумывания. Хорошо думать можно и быстро. Если результаты работы системы не бросаются в глаза, то, вероятно, не стоит ею и заниматься. Результат должен быть выдающимся. Общим правилом оценки системы должно стать очень скептическое отношение к результатам тестирования на прошлых графиках. Если вы проверите свою механическую помощницу, искренне пытаясь опровергнуть её, то тогда, может быть (лишь может быть), она окажется работоспособной. Когда вы уже перешли Рубикон, и открываете позиции, постарайтесь избежать ещё одного искушения. Любой трейдер, работающий на основе распознавания фигур графиков, чисто по человечески, всегда увеличивает объёмы в сделках, которые ему по-настоящему нравятся, и снижает объём в сделках, которые ему нравятся не очень. В принципе, это нехорошая идея. Если вы считаете, что сделка не совсем обоснована, лучше совсем откажитесь от неё. И уж, конечно, неправильно инвестировать в одни сделки больше, чем в другие исключительно на эмоциях.

В последние годы произошло огромное увеличение сумм денег, управляемых профессионалами с использованием компьютеризированных стратегий следования за трендом. Это должно изменить рынок настолько, что прибыль таким образом извлекать больше будет нельзя. Дело в том, что к тому моменту, когда вы выявите тенденцию и откроете позицию, то же самое сделают и все остальные трейдеры. Поскольку потенциальных покупателей не останется, то рынок естественно разворачивается в другую сторону и выкидывает вас вон. Иными словами, сторонники теории случайного блуждания смогут, в конце концов, победить в споре.

Может быть. Пока же, сотни игроков стабильно получают прибыль, используя собственные механические системы, и опровергают, тем самым, утверждения научного сообщества, что поведение цены на блуждающем рынке носит случайный характер. Эти индивидуальные торговые системы строго адаптированы и оптимизированы не под исторические данные, но под характер, менталитет, индивидуальные особенности участника, а также стрессоустойчивость и размер оборотного капитала игрока. Всё это – итог кропотливой самостоятельной работы. Не ищите лёгкой жизни, ни в коем случае не обольщайтесь на чужое «добро».

Не секрет, что в области продажи и распространения систем торговли фьючерсами и акциями процветает жульничество. Множество лихих разработчиков торговых систем тратят всё своё время, пытаясь впихнуть прошлое в некую чашу Святого Грааля, которую можно было бы продать. Цены этих шикарно оптимизированных, создаваемых с помощью компьютеров продуктов, часто колеблются между $995 и $2995, а некоторые ещё выше. Если разработчики владеют хотя бы азами искусства продвижения товара, они могут рассчитывать на продажу 50–75 копий, заработав примерно $100.000 на системе, работающей на бумаге, но не способной принести реальной прибыли. Если продавец раскручивает агрессивную кампанию по прямой продаже, ставки намного выше.

Для профессиональных разработчиков продажа таких систем идёт по кругу. Одного раза им недостаточно. Они вечно предлагают свои новейшие и величайшие модификации. Редко бывает, чтобы кто-то из этих продавцов мечты, торговал по системе, за которую сшибает с публики деньгу. Может быть они жадные, но уж точно – не глупые. Они знают, чем им заниматься гораздо рентабельнее и безопасней – вместо того, чтобы рисковать реальными деньгами, торгуя по системе, придуманной в их лаборатории оптимизации. Попробуйте потребовать хоть у кого-то из них сертификат качества! Пусть предоставит в подтверждение своих громких заявлений торговые записи за несколько лет, да что там лет, пусть хотя бы за 18 месяцев. Сразу станет понятно who из who. Но вместо отчёта вам подсунут список благодарственных отзывов, вам назовут 1001 причину, почему невозможно выполнить вашу законную просьбу.

Например, откажут под предлогом, что адвокаты фирмы расценивают предоставление отчётов о торговле как незаконное искушение. Печально, но не иссякает ручеёк трейдеров горемык, оставивших свои элитные профессии врачей, инженеров и юристов, чтобы с помощью покупной механической системы вмиг разбогатеть. Многие проводят по 18 часов в день, семь дней в неделю, пытаясь совершенствоваться в этом бесполезном предприятии. Все они терпят в этих попытках провал. К счастью, на бирже по-прежнему остаётся много людей, торгующих только на основе своих инстинктов. Плевать они хотели на любые системы! Но, вне всякого сомнения, игра становится всё более трудной.

Независимо от того, какого уровня сложности применяется линейная математика, с её преобразованиями Фурье, ортогональными функциями, методами регрессии и тому подобному; или задействуется искусственный интеллект, нейронные сети, генетические алгоритмы и так далее – необходимо признать, что традиционное обучение даёт трейдерам неверное представление (парадигму) о бирже и неправильные логические картосхемы. Всё это неизбежно вводит в заблуждение игроков на кардинально нелинейных рынках. Многие думают, что сильные, закалённые мужчины, сделавшие миллионы в своем бизнесе и имевшие успех на Уолл-стрит, должны относиться к игре бесстрастно.

Но просто поразительно, сколь часто удачливые и умные биржевики реагируют как вздорные женщины на нежелательные для них движения рынка. Они ведут себя, как если бы им нанесли личную обиду, и, потеряв присутствие духа, они начинают терять деньги. Поскольку природа человека и его мозг хаотичны, рынки, являясь продуктом природы и отражающие мышление человека, также представляют собой хаотичные процессы. Однако сам Хаос не относится к разряду беспорядочных структур. Скорее, верно обратное утверждение. Хаос – это более высокая форма порядка, где случайность и бессистемные импульсы становятся организующим принципом скорее, нежели более традиционные причинно-следственные отношения в теориях Ньютона и Евклида. Хаос – не нов, он существовал повсюду ещё до появления времени и человечества.

Мы – продукт хаоса, а не изобретатели его. Хаос создал нас, и хаос будет влиять, и определять наше существование в будущем. Даже в нашем мозгу одна часть (левое полушарие) ищет стабильности, а другая половина (правое полушарие) находится во власти хаоса. Мы сами, наше тело, индивидуальность и всё прочее, развивались в результате хитрых взаимодействий между стабильностью и хаосом, порядком и беспорядком, инь и янь, чёрным и белым. На рынках, соответственно, – это движение цен при отсутствии определённого направления, в поведении трейдера – это бессистемные выигрыши или потери. Рынки – порождение Хаоса.

В свете выше написанного – не принимай свои проблемы слишком близко к сердцу. Вселенная после нас не исчезнет. Здесь уместно будет вернуться к постулату, задекларированному мной в предисловии к этому конспекту: «… знание не является скрытым, Истину нельзя скрыть, она желает, чтобы вы о ней знали, приглашает вас…». Например, на мой взгляд, нет ничего более ёмкого и афористичного, чем русская «Сказка о старике и золотой рыбке». Тут тебе и полноценная психологическая мотивация большинства поступков «настоящих» мужчин и описанная (задолго до их появления на рынке) схема работы торговых систем. Смотри, как наглядно всё описано: старик – это трейдер, золотая рыбка – его торговая система, а старуха – всепоглощающая алчность, гордыня, завышенная самооценка, уход от реальности в мир иллюзий. Особенно достоверно автору сказки (имя которому – народ), удался финал этой истории – полный крах и куча проблем. Так что знание рука об руку с истиной не прячутся от нас за семью замками, вот они – на самом видном месте. Бери и пользуйся, применяй на практике.

Нередко многие забывают о том, что наше отношение к проблемам во многом определяет то, как быстро и эффективно мы их решаем. Забываем, что, когда смотрим на жизнь как на катастрофу, когда мы взволнованы, подавлены, напряжены, то страдает в первую очередь наша проницательность. Всё кончается тем, что мы совершаем ошибки, тратим силы, принимаем неверные решения. В суете теряем эффективность и мудрость, лишаем себя удовольствий. Вместо того, чтобы растрачивать силы на волнение, злость и раздражение, следует направить их на творчество, решение кардинальных проблем. Смотри на всё немного со стороны, свысока. Чтобы решить проблему, её нужно сначала сформулировать. Если считаешь, что нашёл решение, его нужно проверить в деле, чтобы убедиться в своей правоте. Я знаю только один способ проверки – на собственных деньгах. А это, понятное дело, чревато последствиями. Отсюда вывод – ничего не принимай на веру: оспаривай даже те факты, о которых известно, что они неоспоримы.

Верь себе и в себя. Внутренняя уверенность в успехе приносит успех в жизни. Не верь, что к некоторым удача просто благоволит. Огромная доля этой удачи является творением рук самого человека. Разве это слепая удача, если ты приезжал в офис рано утром, когда все ещё спали. Если не забывал о дне рождения босса и его детей, не забывал извиниться, когда бывал не прав, делился прибылью, которую заработал сам, говорил спасибо в ответ на добро, проявлял упорство там, где все остальные признавали поражение? По правде говоря, никто ведь не знает, откуда придёт удача. Мудрые индивидуумы всегда ждут её, как будто она рядом, за углом. Возможно, удача придёт от человека, которому ты сегодня просто улыбнулись, а он впоследствии окажет тебе неоценимую помощь. Не слушайте тех, кто утверждает, что создание изобилия – серьёзное дело. Конечно, это труд, но не стоит превращать его в рабский труд. Ведь речь идёт о твоей жизни. Смысл жизни – прожить её в своё удовольствие. Создать себе удачу – это всё равно, что возделать сад так, чтобы он не только радовал глаз, а приносил плоды. Когда придёт время оглянуться назад и подвести итог своей жизни, то вряд ли кому придёт в голову подсчитывать, сколько денег удалось накопить.

Поэтому – живи и радуйся сегодня, ничего не бойся: ты всего лишь человек и всегда будешь делать ошибки, только старайся делать их не так часто, понимать быстрее и исправлять немедленно. Если бы человек не делал ошибок, он бы за месяц мог выиграть весь мир. И заскучал бы. Но если он не извлекает пользу из своих ошибок, он просто не достоин выигрыша. Блестящих результатов добивается только тот, кто не боится задавать вопросы в то время, когда другие молчат. Спрашивай и слушай, если есть хоть капля сомнения в том, чем занимаешься, снова спрашивай и слушай. Только так можно научиться работать осознанно.

Для решения этой задачи чужой опыт имеет немаловажное значение. Однако проглатывать его нужно мерными порциями, не спеша, предварительно тщательно разжевав. Избавляйся от предрассудков, и не проси совета у других, проси объяснить, почему они так советуют поступить, а дальше думай своей тыковкой, делай самостоятельные выводы из происходящего. Не жди, когда печальный случай поможет тебе стать много более независимым от слухов и советов, то есть от мнений, склонностей и подозрений других, сколь бы дружественными или способными ни были эти другие. Как видишь, на фондовом рынке действует та же печально известная в местах не столь отдалённых формула: «Не верь, не бойся, не проси!»

Подводя итог всему вышесказанному, можешь не сомневаться, что торговля на бирже, как психологическое испытание – занятие довольно тяжёлое. Постоянно приходится выбирать: между тем, что правильно, и тем, что легко. Первое – гарантирует в перспективе финансовое благополучие, второе – неминуемо приводит к обнулению твоего счёта в обозримом будущем. Мне кажется, если самому рассматривать отличие теоретических рассуждений и того, что уже происходит в жёсткой сшибке реальных ценовых уровней на фондовом рынке с «прогнозами» новостного и аналитического потока от средств mass media, то здесь существует процедура быстрой и действенной (в деньгах) верификации (или фальсификации по К. Попперу) гипотез и доказательств.

Впрочем, проблема стыковки мыслительного аппарата (языка, инструментария оценок и принятия решений) и быстро убегающей куда-то реальности рынков, велика для любого трейдера. Новичку придётся научиться, опытному совершенствовать навыки до бесконечности. Когда вторая производная (ускорение или торможение) ежедневно меняет знак, без мыслительных «средств катапультирования» (мгновенного вынесения себя за рамки текущей поляны игры или расставленные флажки «трендов») нельзя, или вернее можно только в одном варианте – искреннего растворения в потоке (толпе), получения удовольствия от своей ловкости в этом деле.

Это тоже подход: зачем скальперу геополитика, она будет отвлекать его от серфинга! Но здесь, увы, человек всё больше проигрывает крупным тупым машинам маркетмейкеров и мелким юрким нанороботам высокочастотной торговли. Поэтому я и считаю, что геополитика и геоэкономика (просчет глобального расклада в 2–3 вариантах будущего) даёт шанс для формирования суперставок в «точках бифуркации», когда соотношение риск/доходность совсем другое, чем в ежедневной (по сути арбитражной) торговле. И самое главное – можно попытаться нивелировать (предельно уменьшить) фактор времени, тот треклятый тайминг, который довлеет над любой (даже стратегически верной) позицией.

P. S.

Как только ты начинаешь зарабатывать деньги, ты вдруг начинаешь считать себя самым умным и непогрешимым. Ты помнишь те случаи, когда словно гадалка попал в точку, и стремишься забывать случаи, в которых предсказание было неопределённым или неправильным. Твоя уверенность очень быстро и легко перерастает в пагубную самоуверенность и отрыв от реальности.

Ты забываешь о том, что своей правотой обязан исключительно всем тем мелочам, которые терпеливо отслеживал, и сразу же получаешь от рынка щелчок по носу. То есть не по носу, а по карману. И не щелчок, а удар! Непростительное заблуждение – считать, что контролируешь ситуацию на рынке. Самообман – думать, что риск не столь велик, только потому, что это ты идёшь на этот риск. Ты не властен над обстоятельствами и не знаешь будущего. Это относится к внешнему миру. Его-то мы и пытаемся завоевать. Зря! Все усилия надо направлять на освоение своего внутреннего мира. Только тут, человек – царь природы! Согласитесь – умение контролировать свои эмоции, как раз и подразумевает – умение «прижимать» их, когда это надо. И «отпускать», когда это можно. Только это находится под нашим личным контролем.

Но почему-то именно на этом продуктивном поприще мы не желаем прикладывать ни малейших усилий (ни моральных, ни физических). А ведь все поступки больших (и богатых) людей подчинены неуклонному следованию нормам самодисциплины. Суть самодисциплины – исключить все исключения из правил. Только применять эти правила нужно, как таблицу умножения. Решая сложное уравнение, мы используем всю таблицу, но применяем только нужное правило, только в нужном месте. Биржа – довольно сложное уравнение. Позволю в этом месте привести собственные мысли, высказанные 26 ноября 2010 г. при обсуждении с другими трейдерами дальнейших перспектив движения рынка и соответственно цен на акции. Спорили (дискутировали) на темы: низкая отдача теханализа, психология игроков и убытки, правомерность установки стоп-лоссов, а главное – что делать завтра? Пора закупаться, так как – будем расти, или самое время сливать, так как уже финиш – дальше только падение.

Итак, из переписки в «Одноклассниках» на форуме «Фондовый рынок»: «Роман, будешь смеяться – на декабрь 2010 г. выпадает временной экстремум с max ценами. Но мы-то с тобой взрослые дядьки, серьёзные трейдеры – мы же в приметы не верим, правда? Шёпотом: поэтому я и взялся сейчас шортить – т. е. продавать по лучшим сезонным ценам (медведить перед зимней спячкой), но будет весна – и увидим ещё лучшие цены. (Может быть…)

Сам факт активного обсуждения текущего момента можно рассматривать как наилучший индикатор того, что вопрос НАЗРЕЛ. Жаль не могу перекинуть график РТС, но там ещё два месяца для того, чтобы определиться, какую же козью морду нам графики рисуют. А пока имеем по факту неоконченный рост с целями 1950-2000п. Есть реальный шанс Дмитрий, что эти цели будут достигнуты кукловодами через боковик в течение года – полутора – двух. Втянувшись в широкий боковик цен, игрокам станет не страшно покупать внизу коридора, чтобы продать на его верхней границе. А коридор у тренда будет восходящий. Психологические проблемы будут сняты. И лишь когда втянутся в игру все сегодняшние нерешительные участники (поймав наконец-то волну) и увлечённо начнут спекулировать с плечом «пороху не нюхавшие» смело, ориентируясь на графики… Вот тогда и грянет гром, но креститься будет поздно. Это оптимистичный сценарий. Самый оптимистичный из возможных. И графики тут конечно ни при чём. Не они правят рынком. Но по ним хоть приблизительно можно догадываться пусть и с запаздыванием, что происходит. Пока нас ведут на 1750-1800п. по РТС.

Да Роман, мне теория Ганна тоже по душе – люблю гармонию. Но, согласись, что джаз это тоже гармония и, на мой взгляд, высшего порядка, а там с соблюдением общепризнанного стандартного размера допускаются вольности, хотя по факту звучит замечательно. Мне кажется рынок – это гармония хаоса. Там много размерностей и допускаются вольности. Поэтому я и позволил себе иронию, я не смеюсь над теорией, а напоминаю сам себе, что практика может её (красивую теорию) периодически не соблюдать. Так, 21.12.2009 г. Сбер-ао был 82 руб., а Сбер-преф 76 руб., всего 6 руб. разницы; тогда по простой теории сегодня при Сбер-преф 74 руб. обычка должна бы стоить 80 руб., а она выше 100 руб. Дисбаланс по факту в 25 %, что-то многовато для гармонии – это какофония. Я конечно всё могу объяснить и доказать почему именно так и должно сейчас быть, а кто-то посчитал, приметил, сделал выводы, построил свои планы на этом – и пролетел. Ну, ты понимаешь, о чём я – конечно же, просто опять шучу.

Психологический вопрос, уважаемые коллеги. В случае НЕ ПАДЕНИЯ рынка в ближайшие месяц – два: насколько нормально будет смотреться картинка, когда Сбер-преф. около 90 руб. (выше последнего maximum), а Сбер-ао примерно 105–107 руб. (не выше)? Доказательств персонального взгляда можно не приводить. Ваше личное мнение, господа?

Рад общению по существу Роман. На рынке всегда везёт или не везёт. ОДНОВРЕМЕННО. Поэтому я не расстраиваюсь проигрышам и всё время ищу варианты. А они есть всегда. На сегодня их 52. Весомых -18. Но стоп-лоссы проигрыш. По факту: коллеги по цеху с АВТОВАЗом работали со стопами и проиграли – не успевали пальцами стучать по клавишам. А любой «прорицатель» сейчас, т. е. постфактум за три последних месяца (август-ноябрь 2010 г.) в акциях АВТОВАЗа покажет тебе, как надо было за десяток сделок взять 2000 % годовых. Согласись, это несложно! Японцев я веду плотно с 1990 г., могу утверждать – ты сгустил краски. Индекс и акции по отдельным эмитентам – две большие разницы. Но твоя, правда в том, что именно глядя на них, я пришёл к выводу, что тактика “взял и держи” тоже неудобоварима. Вот по акциям Уралкалия я уже отдал на неделе 40 %, набранного количества в портфель с низов. Всё – пауза до следующих ценовых уровней. А бумаги ТМК и Белона, например, уже потихоньку пополняю, потому что на самых верхах, которые были уже – подрастратился на 35–45 %. КАМАЗ на 75 % сдал на выносе (в сентябре 2009 г. по 103,87 руб.) – пополняю теперь тихонько (по 62–72 руб.) аналогично. И конкретно по этим эмитентам буду продавать снова в течение полугода в зависимости оттого, что ПОЗВОЛИТ РЫНОК. Аэрофлот совсем не трогал и ГАЗПРОМ не продавал. Нефть слил всю. Ещё раз озвучиваю свою позицию – заработать на рынке, даже мастеру, можно только ВРЕМЕННО. Потом – отнимут. На рынке можно ПРИУМНОЖИТЬ капитал. Стоп-лоссы для этой цели – категорически не годятся.

Вот вам психология – забывчивость: про акции Белона то, я вчера оговорился, что продал их уже на 45 % от пакета купленного в марте и потом в июле 2009 г. Я на последнем их росте цены в период март-май 2010 года от 25 до 39 руб., продавал через 8 % прироста по 10 % акций из портфеля. Его вынесли в начале мая 2010 г. неадекватно из-за аварии на шахте “Распадская” у его конкурента. И слил ваш покорный слуга 2/3 всего купленного год назад по ценам от 5 руб. и до 10 руб. Теперь на сегодняшнем уровне цен в 24,87–26,27 руб. пополняю «растрату». И кто же мне продаёт? Те, кто взял в рост чуть выше (по 27 руб., например) их выносит по стоп-лоссам, или те, кто взял месяц-два назад чуть ниже 25 руб., а роста кардинального нет.

Вот вам психология – я радуюсь этим ценам сегодня и подкупаю, а они расстраиваются и продают. Кто прав? По-своему прав каждый! И всё равно я против стоп-лоссов. Ограничения у меня идут от рынка (по факту), а не от выдуманного уровня цен. Я подкупаю (совсем не обязательно каждый день Белон) на сумму, которую беру от операции шорт, продавая Сбер-преф., а продаю в “шорт” акции Сбер-преф на сумму, которую даёт мне прирост по всему портфелю, когда растём – вот как вчера. И поэтому я всегда теперь шорчу/продаю на росте. А это свободный кэш, на который я и буду покупать, когда начнём «корректироваться». Но многие боятся брать сейчас, ждут цены ниже. А я уже покупаю как бы вынужденно, можно сказать, что поневоле: патроны подрастратил – пополняю обойму. Вот подкупал Ростел-преф, когда за два дня они дали минус 14 %, а ведь это кто-то продавал по стоп-лоссу!?

Роман я имел в виду, что на пути от 38000п. до 10000п. у №225 были и широкие волны, и мощный подъём от 7000п. в 2003 г. до уровня 18000п. в 2007 году. Согласен? Архив по эмитентам не храню – нет смысла, так как меняю приоритеты и любимчиков периодически. И потом, сразу подпишусь под словами Алексея – всё иллюзия. Нельзя строить ТОЧНЫЕ долгосрочные планы. Где наша «голубая фишка» компания РАО ЕЭС, где её графики? Про потери негров из первого эшелона ты сам Роман говорил. А вот ориентир в 2 года, который озвучил Алексей, считаю вполне реальным. Я тоже выработал комфортный внутридневной режим, отказавшись от стоп-лоссов. Важным считаю открытие, на котором я могу сыграть, уже зная прикуп – вчерашнее закрытие у нас, сессию в штатах и день в Азии. Плюс спокойный ночной взгляд без лишнего шума. Главным в таком подходе лично для себя я нашёл в том, что совершенно избавился от СТРАХА чего-то не успеть купить или продать. А раз не спешишь, то и ЖАДНОСТИ нет. Ведь жадность это ажиотаж, когда ты в толпе со всеми вместе, а я вот в эту очередь не попал. Нет и ажиотажа. Алексей, я вопрос задал, но не отвечал на него, а высказал свой взгляд – очень рад, что практически одинаково думаем. Многие не согласны. Потому что работаю я всё ж таки с временным лагом в 5 месяцев. Не то, чтобы это догма, я за то, что ВСЁ ДИКТУЕТ РЫНОК, но на экране у меня дневные свечки за этот период. Отсюда и принимаемые решения. С теханализом, Алексей, я решил так: как предсказатель он не помощник, а как СРЕДА ПРИНЯТИЯ МОИХ РЕШЕНИЙ, годится. Позаимствовал этот подход у Дж. Боллинджера.

Роман, я не рассчитываю, а ПРИКИДЫВАЮ. Это очень важно для меня. Аргументирую, у меня два высших: инженер-строитель и экономист-менеджер плюс диссертация по антропогенным рискам, поэтому если я что-то рассчитаю – то буду ждать от рынка выполнения своих расчётов. ЧИХАЛ он на меня с расчётами и по фигу рынку мои красивые дипломы. А я буду обижаться, обвинять себя в некомпетентности, комплексовать (ну, как же, я же у-у-умный!) – вместо того, чтобы ловить подачу и действовать по факту. Сейчас я вижу подготовленный развод для нас физиков в паре Сбер-ао и Сбер-преф. И твой пост, что у тебя «выходит позже с обычкой», только укрепляет мои подозрения о готовящейся фигне. Поэтому не заморачиваюсь в «расчётах» ни слишком точными цифрами, ни точными датами – уверен, развод будет обязательно.

Привет кукловоды, давайте сыграем – я готов: собран, но не напряжён – буду использовать энергию и ИНЕРЦИЮ рынка. Вот, например, по Газпрому на моём 5-ти месячном рабочем интервале по дневным свечкам стоит рост стопудово! По пяти или семи правилам теханализа (даже здесь точным количеством не заморачиваюсь) одновременно указание роста! Будем посмотреть. НО НЕ ТРЕБОВАТЬ. А Сбер-преф я шортить стану и по 87 руб. и по 95 руб. – без разницы, как получится, через две недели или весной – буду. Мне нужно для баланса значительной позы с лонгами. Вот выводы насчёт того, как будет идти этот процесс, я сделаю правильные. Потому что смотрю на рынок и его шараханья без нервов. ПРИГЛЯДЫВАЮСЬ. Помню обратный эффект микроскопа. Чем сильнее увеличение среза – тем расплывчатее общая картина. По сему лонги ЗАКРЫВАТЬ лучше несколько позже, пусть и не по хаям, чем слишком рано с минимальным профитом.

Роман, присоединяюсь по всем пунктам. Выйдем, я думаю, на ощупь. Но поскольку на бытовом уровне наблюдаю агрессивную тактику раздачи потребительских кредитов разными банками, где-то с полгода всего, думаю: меньжеваться время ещё не пришло. Поскольку по-любому у каждого из нас свой взгляд, чего-нибудь да углядим (коль будем общаться) пусть не с точностью до недели. Но при большом шухере можно и перевернуться уже понеся какие-то убытки, какое-то время. Плавали – знаем. Вот и будет нам выход – там же, где вход. На бирже». Напоминаю, что это было прямое цитирование без купюр. Вот такой взгляд на фондовый рынок сложился у меня по состоянию на 26.11.2010 г., что было дальше – я узнаю только потом. А что сейчас?

Возможно, пришло время верить в вымыслы и торговать их, как бы абсурдно они не звучали, возможно, это и есть та самая «новая нормальность», иррациональность рынков, «необычайная неопределенность», перед которой логика отступает. Слово спекуляция для русского языка является заимствованным. Его истоки в латинском языке – speculatus – созерцать, обозревать. Этимология понятия свидетельствует о многовариантности его значений, но главные среди них – предвидение, догадка, размышление, созерцание.

Хорошая спекуляция – это обогащение не только в финансовом плане, но и в понимании фундаментальных процессов движущих этим миром. Миром, в котором мы живём. Миром, в котором в последнее время, происходят интересные события, и, слушая речи политиков и экономистов, я ловлю себя на мысли что они пытаются всех успокоить. Получается у них это весьма коряво, надо сказать. Но возможно это потому, что вся политическая братия, просто «пешки» в большой игре, тех, кто созидает архитектуру рынков. Они так же «спят», как простой обыватель, далёкий от сути политики и экономики.

Архитекторы – это специалисты, задающие иллюзорный мир виртуального рынка. Цель архитектора – спроектировать рынок так, чтобы «спящий» не мог отличить его от реальности, и создать для «спящего» максимально сложный лабиринт «сна», из которого жертва не могла бы легко выбраться. А затем, приходят другие специалисты, те, кто внедряет ИДЕИ. Их работа заключается в том – чтобы «спящие» сами сделали вывод исходя из внедряемых им идей. Сами несли ИДЕЮ из виртуального мира – в реальный быт. Это даже не идея, это ма-а-аленькое такое зёрнышко, которое никто не замечает в суете бурной рыночной жизни. Новостной поток его орошает… Затем оно прорастает, где-то там…, в «фоновом режиме» вашей психики, где-то в глубоком море подсознания, сознательно вы её ещё не воспринимаете.

После, из зёрнышка появляются листочки…, стебельки…, бутоны… И вот период цветения, и вы УВЕРЕНЫ, что у вас есть ИДЕИ или варианты идей рынка. И вы привносите их в реальность, строите планы, ставите деньги на ту или иную идею, живёте ею… А те, кто её внедрял – пожинают плоды. Идеи бывают разные. По сути, вся наша жизнь – это череда идей, когда они закончатся – мир перестанет существовать. Сейчас мир потрясает «Кризис» и мы созерцаем (спекулируем) огромное количество идей. Корейская «война», армагеддон, вечная «панихида» по баксу! Можно поиграть «смерть» Евро, она уже столько раз должна была «умереть», с подачи европолитиков, что все уже сбились со счёту. Или вот идея «укрепления» российского рубля, и речи о включении канадского и австралийского долларов в «бивалютную корзину». Так и хочется крикнуть: ЦБ «не покупай на хаях»!!! В заключение столь пространного отступления, на память пришла притча: однажды ученик спросил наставника: «Что самое трудное в рисовании?» Наставник ответил: «То, что остаётся белым на бумаге – самое трудное». В ярких красках рыночных идей, созерцая картину рынка, и даже жмурясь от новостных фейерверков, ищите белые «поля», ищите семена, чтобы не быть чьей-то идеей…

Ведь именно сейчас Архитектор создаёт новый иллюзорный лабиринт, и мне очень хочется, чтобы мы с вами из него выбрались, не потеряв ни одного легионера.

Заканчивая главу о работе на рынке, ещё раз повторю: не путайте человека в жизни (по месту основной работы, дома, на кухне, на отдыхе) и человека на рынке – это два совершенно разных человека!

«Что ищет большой человек, находится в нём самом, что ищет маленький человек, находится в других»

Конфуций