Глава 24. Опционы и экзотики

Один из лучших Форекс-брокеров – компания «HYCM». Входит в состав корпорации «Henyep Group», основанной в 1977-м году. В настоящее время абсолютно легально предоставляет услуги трейдерам в различных юрисдикциях, действуя на основании лицензий от «FCA», «CySEC», «DFSA» и «CIMA».

ВСТУПЛЕНИЕ

На межбанковском уровне опционы были неотъемлемой частью ландшафта FOREX в течение многих лет. По оценкам, опционы могут составлять до 20% всего рынка FOREX, значительная их часть используется в целях хеджирования банками и корпорациями.

Скажем, некий банк на короткое время подвергается риску по международной ссуде. Хеджирование с помощью валютных опционов способно устранить этот риск. Хеджирование служит страховым полисом. Если риск банка находится на длинной стороне EUR/USD, он может занять противоположную позицию по опционам. Корпораци я может сделать то же самое, ожидая крупного платежа. Убыток на экономической стороне сделки компенсируется прибылью на хеджевой.

Для розничных валютных трейдеров спекулятивная торговля опционами до недавнего времени была весьма опасной территорией, где процветало жульничество. Теперь там образовались три области, где вы можете торговать валютными опционами: 1) валютные опционы, котируемые и торгуемые на бирже; 2) спреды валютных опционов у некоторых операторов, занимающихся ставками на спреды и упомянутых в главе 8 «Выбор FOREX-брокера»; 3) несколько респектабельных розничных брокеров-дилеров предлагают опционы FOREX на более чем дюжину пар и с большим разнообразием функций. Я рекомендую трейдерам, которые хотят работать с валютными опционами, использовать розничного FOREX-брокера. Преимущества и удобства, благодаря возможности торговать наличной валютой (спотами) на FOREX и соответствующими опционами FOREX под одной крышей, весьма значительны.


Знаете ли Вы, что: Вы можете получить прямой доступ к рынкам США и торговать настоящими биржевыми опционами (а не бинарными – которые предлагают многие онлайн-брокеры) через компанию «Just2Trade» с минимальным депозитом – от $3 тыс.


Опционы FOREX на наличную валюту можно использовать в качестве либо замены торговли спотами, либо инструмента управления капиталом при торговле спотами. В этой главе описываются обе возможности.

Экзотики, т.е. валютные пары, включающие, с одной стороны, USD или EUR, а с другой – валюту какой-то небольшой или экзотической страны, предоставляют значительно больше возможностей наряду с более высоким риском, чем основные валюты или высшие кроссы. Экзотики предлагают разнообразие, имеют собственные особенности торговли и могут быть особенно привлекательными, если в отношении той или иной экзотической страны вы обладаете некими знаниями или пониманием, каких у других трейдеров нет.

Для американских трейдеров экзотики потеряли значительную часть привлекательности – новые правила ограничивают леверидж по ним в размере 10:1.

ОПЦИОНЫ

Опционы являются сложными инвестиционными инструментами, а их терминология способна создать путаницу. Опционы можно использовать для спекуляции (получения прибыли) или в качестве хеджа (для защиты позиции, достигнутой в результате нормальной деятельности бизнеса). Если вы хеджируете спекулятивную позицию по торговле спотами на FOREX с помощью опционов, это считается спекулятивным хеджем. Истинным хеджем считается только та ситуация, в которой вы защищаете обычную экономическую операцию, включающую валютный риск.

Для спекуляции опционы можно использовать как инструмент либо торговли, либо управления капиталом в паре с торговлей спотами на FOREX.

Я настоятельно рекомендую начинающим трейдерам сначала полностью освоиться в пространстве спотового FOREX, а уже потом подумывать об опционах. Ввиду добавления компонента временной стоимости матрица возможностей и стратегий может оказаться для новичков чрезмерно сложной и математически заумной.

С опционами время не на вашей стороне. Оно постоянно ухудшает (разъедает) стоимость. Чтобы вы зарабатывали, цена базовой валюты должна не просто идти в вашу сторону – она должна пройти достаточно, чтобы покрыть обесценение, вызываемое временем. Через это проходил каждый опционный трейдер: вскоре должен закончиться колл, как вдруг базовый инструмент (акция, фьючерс или валютная пара) начинает расти, иногда значительно. Но опцион разъедается даже быстрее, чем растет базовый инструмент. Как результат, цена опциона продолжает падать. Тем временем покупатель наличной пары сделал приличную прибыль.

БАЗОВЫЕ ЗНАНИЯ ОБ ОПЦИОНАХ

Опцион (option) представляет собой право купить или продать базовую валюту по указанной цене в указанный период времени. Вы можете купить опцион или выписать опцион. Для спекулятивных целей более распространена покупка.

Право на покупку называется колл (call). Вы имеете право выкупить (отозвать – call) позицию у другого лица, владеющего ее наличным эквивалентом.

Право на продажу называется пут (put). Вы имеете право продать (выставить – put) наличную позицию другому лицу.

Вы покупаете колл, если считаете, что цена валюты будет расти. Вы покупаете пут, если считаете, что цена валюты будет снижаться. Опцион представляет собой контракт между покупателем и продавцом; продавца называют райтер (writer), а покупателя – байер (buyer). Райтер получает стоимость, которую покупатель уплатил за опцион. «Выписать опцион» обычно означает получить доход по долгосрочной позиции, которую вы хотите закрыть, если опцион у вас выкупается или вам продается.

ОСНОВНЫЕ ОПЦИОННЫЕ ТЕРМИНЫ

Цена страйк (strike price) является ценой, по которой можно исполнить колл или пут. Не имеет смысла исполнять колл или пут (обменивать его на спотовую позицию), если колл или пут не находятся в деньгах (in the money) – торгуются выше (колл) или ниже (пут) цены страйк.

Вы, конечно, можете погасить (offset) свой опцион, выкупив (пут) или продав (колл) его до истечения опциона, даже если он не в деньгах. При этом, по существу, передаете свои контрактные обязательства другому лицу. Можно купить колл вне денег (out of the money) и продать его вне денег, но все равно получить на этом прибыль.

Истечение (expiration) представляет собой таймфрейм опциона. По отношению к акциям или фьючерсам он обычно устанавливается на несколько месяцев. Говорят, например, что опцион истекает в сентябре. На рынке FOREX дата истечения ближе, поскольку очень немногие трейдеры держат свои позиции в течение нескольких месяцев.

Премией (premium) называется стоимость опциона. Вы платите временную (срочную) стоимость, а также цену опциона. Базовая стоимость опциона падает по мере приближения срока его истечения, – если цена не повышается быстрее. Ценообразование опционов из-за всех этих двойных значений может быть сложным и непредсказуемым. Вы можете быть правы в отношении направления цены и все равно потерять деньги из-за снижения временной стоимости.

Внутренняя стоимость (intrinsic value) опциона – это та сумма, которая получается при его исполнении в любое данное время. Когда опцион вне денег, то его единственной внутренней стоимостью является временная стоимость.

Колл считается находящимся в деньгах, если спотовая цена выше цены страйк, и вне денег, если ниже. Пут считается находящимся в деньгах, если спотовая цена ниже цены страйк, и вне денег, если выше.

Цена опциона, или премия, определяется главным образом ценой страйк и истечением в сравнении с текущей ценой базовой валюты. Но есть и другие факторы, такие как ликвидность, спекулятивный фактор и волатильность. Например, колл вне денег более ценен, если базовая валюта волатильна, – у него лучше шансы перейти в деньги. Предсказание цен опционов – даже при условии знания или введения цены базовой валюты – далеко не точная наука. Малейшее изменение временной стоимости или ценовой стоимости может вызвать изменение цены опциона на несопоставимую величину. Различные ценовые факторы взаимодействуют нелинейным образом. Любители математики найдут здесь сходство с известной задачей N тел.

Ванильным опционом (vanilla option) называется опцион, имеющий лишь основные компоненты, т.е. дату истечения и цену исполнения. Экзотический опцион (exotic option) содержит сложные характеристики и комплексные выплаты, которые нередко определяются внешними факторами. Экзотические опционы математически сложны – легче слетать на Луну, чем предсказать исполнение экзотического опциона, по скромному мнению автора.

Традиционно валютные опционы бывают двух типов:

1) американский стиль: этот тип опциона может исполняться в любой момент до истечения;

2) европейский стиль: опцион этого типа может исполняться только во время истечения.

И после этого нас еще называют жуликами!

Если вы торгуете опционами, используйте только «ваниль» в американском стиле.

ОПЦИОНЫ: ПЛЮСЫ И МИНУСЫ

Главный плюс: покупка опционов снижает ваш риск. Максимум, что вы можете потерять, это стоимость опциона, т.е. ту цену, которую вы за него уплатили.

Покупка опционов в качестве спекулятивного инструмента как раз и связана с ограниченным риском убытка, а также с неограниченным выигрышем, по крайней мере в случае колла. Если вы покупаете пут, то ваша прибыль технически ограничивается ситуацией, когда базовая валюта опускается до нуля.

Стоимость опциона может быть меньше, чем маржа для такой же спотовой позиции.

Главный минус: вы платите за временную (срочную) стоимость опциона. На спотовом FOREX вы не платите за то время, в течение которого держите позицию, исключая плату за перенос (обычно небольшую).

Предсказать ценообразование опциона – даже если известна цена базовой валюты – трудно.

Если опцион истекает без цены, то вы теряете всю уплаченную цену. Это может произойти в результате бокового движения цены и снижения временной премии до нуля. А спотовый трейдер при движении цены вбок ничего не теряет и сохраняет свою маржу. Вы можете также увидеть, как цена валюты двигается в вашем направлении, но недостаточно быстро, чтобы компенсировать истечение времени, – и это разочарование трейдер опционами переживает не однажды. Если время вашего опциона истекает и опцион находится вне денег, то его ценность равна нулю (см. рис. 24.1).

ЧЕТЫРЕ ОСНОВНЫЕ СТРАТЕГИИ ОПЦИНОВ

Терминологическое примечание: не связывайте покупку только с коллами. Вы можете покупать и пут.

1. Покупка колла.

• Прибыльна, если цена идет вверх.

2. Покупка пута.

• Прибыльна, если цена идет вниз.

3. Выписывание колла.

• Прибыльно, если покупатель колла не прав.

4. Выписывание пута.

• Прибыльно, если покупатель пута не прав.

ПОКУПАТЬ ИЛИ ВЫПИСЫВАТЬ?

Вы можете покупать как коллы, так и путы, хотя покупка права на продажу выглядит странной.

Вы можете либо купить, либо выписать опцион – либо колл, либо пут. Помните, что опцион представляет собой контракт между покупателем и райтером. В качестве дохода райтер (продавец) опциона получает премию от покупателя (байера). Райтер колла должен быть готов к отзыву своей спотовой позиции или к покупке спотовой позиции, если покупатель исполняет опцион райтера. Райтер пута должен быть готов купить (или перекупить) спотовую позицию у покупателя пута.

Если у райтера есть спотовая позиция, когда он заключает опционный контракт, то говорят, что он райтер с покрытием (covered writer). Если у него нет такой позиции, то говорят, что он без покрытия, или голый райтер (naked writer).

Как правило, покупатель опциона делает это ради прибыли или защиты. Райтер опционо в делает это ради дохода или защиты.

СЛОЖНЫЕ СТРАТЕГИИ ОПЦИОНОВ

Как я уже упоминал, математика опционов невероятно сложна. Существует множество опционных стратегий высокого уровня, основанных на сочетании путов и коллов, выписывании или покупке, на различных страйках и истечениях. Все это не для начинающего трейдера!

Некоторые из этих терминов имеют экзотические названия, например, кондор (condor) или бабочка (butterfly), полученные из графиков расчета прибылей и убытков для данной стратегии (см. рис. 24.2). Понимаю, что это впечатляет не более, чем созвездие так называемой Большой Медведицы. Но где бы мы оказались без воображения?!

ГРЕКИ

В терминологию опционов проник ряд букв греческого алфавита: дельта, гамма, ро и тета:

• дельта измеряет изменение цены опциона в результате изменения цены базовой валютной пары;

• гамма обозначает изменение дельты;

• ро сравнивает цену опционов с преобладающей процентной ставкой;

• тета обозначает изменение в течение определенного периода времени при остающихся неизменными всех прочих факторах;

• вега, которая не является ни греческой буквой, ни моделью «шевроле», связывает цену опциона с внутренней волатильностью. Наслаждайтесь!

ОПЦИОНЫ НА РОЗНИЧНОМ FOREX

Существует значительный внебиржевой рынок (over the counter, OTC) опционов FOREX – и существует уже много лет. Но он открыт только для банков, учреждений и крупных корпораций. К счастью, крупные брокеры -дилеры начинают вступать на эту арену и предлагать опционы своим клиентам.

Компании, занимающиеся спред-беттингом, предлагают также и валютные опционы. В главе 8 «Выбор FOREX-брокера» приведен список компаний, принимающих ставки на спреды.

Если вам понравились опционы, я рекомендую вам связаться с одной из этих компаний.

PFG Best (www.pfgbest.com)

Best раньше была консервативной фирмой, торговавшей товарными фьючерсами. Опционы на фьючерсы она предлагает уже много лет. Их неудваиваемая маржа – объединенная маржа для торговли спотами и опционами – может оказаться полезным свойством для проницательного трейдера.

SaxoBank (www.saxobank.com)

SaxoBank был одним из первых брокеров-дилеров, предложивших валютные опционы; теперь эта программа называется FX Options Trade Board. На своем веб-сайте банк выкладывает обширную информацию. Функции включают: 40 валютных пар, предлагаемых вместе с опционами; сроки истечения – от краткосрочных до одного года; поток котировок в реальном времени; отсутствие вмешательства дилера. Также предлагаются опционы на золото и серебро.

Oanda (www.oanda.com)

Oanda предлагает уникальную функцию BoxOption. Трейдеры определяют свой собственный опцион, вычерчивая на графике валюты прямоугольник, исходя из убежденности в том, что курс валюты в итоге достигнет территории этого прямоугольника или же не достигнет. Трейдер также выбирает покупную цену этого прямоугольника. Затем система (думаю, что у нее весьма сложный алгоритм) рассчитывает выплату, основываясь на вероятности попадания в прямоугольник (открытый прямоугольник) или непопадания (закрытый прямоугольник). Таким о бразом, здесь ставка такая – все или ничего. Вы получаете деньги, если ваш прямоугольник задет (или пропущен), и теряете цену покупки, если он пропущен (или задет).

В данном случае вы торгуете против алгоритма Oanda, а также против базовой валютной пары. Я уверен, что умные математики уже работают, пытаясь разобраться в этом алгоритме. И не в меньшей степени уверен, что, если кто-то подберется слишком близко к достижению этой благородной цели, алгоритм будет изменен, прежде чем вы успеете сказать: «Вышлите мне мои деньги!» (см. рис. 24.3).

ОПЦИОНЫ ИЛИ СПОТОВЫЙ FOREX?

Если вы пришли к выводу, что цена валюты повысится (или понизится), то можете купить колл (или пут) на эту валюту. Количество пар, предлагаемых розничным трейдерам, быстро увеличивается. Два-три года назад можно было торговать лишь основными валютами, а сегодня некоторые брокеры предлагают уже более 40 пар. Вы получаете преимущества в виде ограниченного риска, но и платите за это. Во многом ограниченный риск похож на страховой полис, т.е. если вы им не воспользовались, то он просто пропадает.

К сожалению, этот ограниченный риск часто завлекает неопытных трейдеров, давая им ложное ощущение безопасности. Им не нужно больше принимать решение о выходе из плохой сделки вследствие маржин-колла, и они склонны позволять проигрышной сделке длиться до тех пор, пока либо цена валюты уйдет очень далеко, либо у этого опциона останется слишком мало временной стоимости и он истечет без цены. Будучи юным трейдером в 1973 г., я наблюдал за тем, как в течение двух недель мои пять опционов на Ford проскользили с 11/2 до нуля. «Завтра будет лучший день». Но это завтра так и не наступило…

Всегда помните базовую позицию опциона. Цена валюты может идти в вашу сторону, но временная стоимость способна уменьшаться быстрее. В результате снижается и ценность вашего опциона.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ С ОПЦИОНАМИ

Использование опционов для управления капиталом имеет немалый смысл, но требует значительных исследований, опыта и дисциплины, чтобы эта стратегия работала должным образом. Существуют три основные стратегии управления капиталом с помощью опционов, но у них десятки вариаций. Помните: не важно, насколько сложной является ваша стратегия, но вы все равно должны правильно определить движение цены опциона, чтобы получить прибыль. Друг, в пытке цифрами нет никакого волшебства…

В описываемых ниже четырех стратегиях используется длинная позиция по EUR/USD.

Стратегия 1: возможно, вы вышли на рынок с исключительно высокой волатильностью – прямо перед релизом важной новости следует открыть длинную позицию по евро, короткую по доллару США (EUR/USD). Вы можете купить пут на евро. Если цена начнет двигаться в вашу пользу, вы сможете поднять стоп до безубыточности и продать пут. Конечно, потеряете деньги на путе, но зато приобретете время, позволяющее позиции стабилизироваться в вашу пользу. Если же сделка, напротив, пойдет против вас, то опцион покроет, по крайней мере, немалую часть вашего убытка в спотовой сделке.

Стратегия 2: возможно, вы планируете открыть долгосрочную сделку и держать позицию в течение нескольких дней. Пут поможет защитить позицию от рисков и превратностей долгосрочного держания. На рынках FOREX риски, ассоциируемые с длительным удержанием позиции, весьма значительны.

Стратегия 3: в этом сценарии долгосрочной позиции вы можете выписать колл против вашей позиции и получить прибыль от покупателя колла в период удержания позиции. Вы должны рассчитать величину этого дохода в сравнении с риском того, что спотовая позиция будет у вас выкуплена.

Стратегия 4: вы находите прекрасную сделку, но стоп-лосс будет располагаться слишком далеко для вашего торгового профиля или, предположим, ожидается выход какого -то экономического отчета либо новости. Вы можете продать спотовую пару и одновременно купить колл-опцион. Как только ваша главная сделка (спотовая пара) достигает точки, где вы можете установить стоп на безубыточность, вы покрываете (продаете) колл-опцион. При этом потеряете какие-то деньги на опционе, но если пара будет вести себя в соответствии с вашими ожиданиями, то возможность совершить сделку оправдает эти издержки (см. рис. 24.4).

Опционы относительно дороги. Вам может показаться, что хорошей стратегией может быть одновременная покупка краткосрочного колла и пута накануне релиза важной новости. Если цены резко подвинутся, то прибыль по одной из покупок более чем компенсирует убыток по другой. Но и прочие трейдеры тоже учитывают эту идею. Цены на опционы подскакивают накануне таких событий, делая прибыль маловероятной, разве что произойдет невероятно большое движение цены. Бесплатных завтраков не бывает – умные трейдеры и исследователи почти наверняка уже изучили и испытали любую стратегию, которую вы сумеете открыть. Иначе говоря, рынки эффективны.

Ввиду сложной матрицы их возможностей опционы, как никакой другой инвестиционный инструмент, подверглись, вероятно, наибольшему количеству математических исследований.

ЭКЗОТИКИ

Терминология здесь пока не устоялась. Основными считаются пары, состоящие из валют следующих эмитентов – США (USD), Великобритании (GBP), Японии (JPY), Европы (EUR), Австралии (AUD) и Канады (CAD). Экзотиками – пары, состоящие из одной основной валюты (обычно USD и EUR) и одной из валют, представленных в таблице 24.1. Пара, состоящая из двух экзотических валют, притягивает одни неприятности. Экзотики также могут называться развивающимися, хотя строгого совпадения между этими терминами нет.

Экзотики неликвидны – по ним ведется гораздо меньше торгов, чем по основным или второстепенным валютам. Степень ликвидности различается – польский злотый относительно ликвиден, тайский бат крайне неликвиден. Отсутствие ликвидности означает, что спред в пипсах широк и крупные ордера может быть трудно исполнить. Риски здесь выше, но выше и потенциал прибыли.

Обычно наилучшее исполнение можно получить во время сессии, соответствующей данному экзотику, т.е. европейской сессии для злотого, азиатской – для бата. Исполнение представляет проблему для трейдеров экзотиками и затрудняет краткосрочную торговлю, потому что надо высчитывать издержки. 15 пипсов на 50 -пипсовом колебании – это слишком много, но если ожидается колебание в 200 пипсов, то жить можно.

На заметку: торговля MXN, PLN и TRY значительно выросла. При торговле ими в паре с EUR или USD ликвидности достаточно, и рассмотрение маленьких сделок вполне оправданно, если ваш торговый метод привлекает к ним ваше внимание.

NFA постановила, чтобы пары с участием экзотических валют подкреплялись как минимум 10%-ной маржей, что дает максимальный леверидж 10:1. Чтобы избежать этого ограничения, многие американские трейдеры, интересующиеся экзотиками, перенесли свои счета к зарубежным брокерам-дилерам. Но эта лазейка тоже быстро закрывается.

Если под воздействием новостей в экзотической стране цены взлетят или упадут, выход по разумной цене может затрудниться. Девальвация происходит не так уж редко, а когда она случается, цена за день может измениться на 20% и более, что может обернуться либо катастрофой, либо мгновенным обогащением.

Трейдеры с длительным стажем помнят девальвации мексиканского песо на 50% и более в 1970-х гг. В то время состояния делались – и терялись – буквально за день.

ТОРГОВЛЯ ЭКЗОТИКАМИ

Если вас заинтересовала торговля экзотиками, то блестящей идеей может оказаться покупка колл- или пут-опционов. Преимущества опционной торговли могут перевешивать риски, связанные со спотовой торговлей. Тем не менее я полагаю, что начинающий трейдер должен сначала приобрести опыт на арене спотового FOREX, а уже потом пытаться заниматься опционами или экзотиками.

GFT FOREX (www.GFTFOREX.com) является лидером по предложению экзотиков розничным клиентам, но и большинство других крупных брокеров предлагают по крайней мере несколько экзотиков. Прежде всего следует отметить Gain Capital (www.gaincapital.com) и SaxoBank (www.saxobank.com). FXPro (www.fxpro.com) предлагает большой выбор экзотиков для трейдеров-неамериканцев.

Посетите эти веб-сайты, чтобы ознакомиться со списками валют, торгуемых каждым брокером-дилером. Должен повторить: не забывайте о ликвидности экзотиков. Если вы думаете, что ликвидность EURCHF в 17.00 по североамериканскому восточному времени плоха, подождите, пока не увидите спреды по тайскому бату! Также существует проблема потенциальной нестабильности в этих странах, заставляющая их валюты двигаться неожиданно и резко. Подмена котировок и раздувание спредов тоже могут создать проблемы, даже для мелких трейдеров.

Если вы при торговле экзотиками вместо маркет-мейкера используете брокера с электронной коммуникационной сетью (electronic com-munications network, ECN), будьте вдвойне осторожны. Помните, что ECN должна найти ордер, соответствующий вашему ордеру, и не будет выступать контрагентом ваших сделок. Если вы отправляете рыночный ордер на покупку, цены будут расти до тех пор, пока не найдется продавец. Хорошо, если отыщется торговец коврами, которому потребовалась сдача, чтобы продать свой ковер тете Марте, – он-то вас и спасет.

Начинайте торговать экзотиками с мини-лотов в 10 000 единиц, чтобы привыкнуть к ликвидности и другим потенциальным проблемам исполнения. Ищите брокеров-дилеров, которые рекламируют экзотики. Большинство брокеров готовы дать вам доступ практически к любой валютной паре, – но ликвидность становится еще более проблемным фактором, если у них есть лишь один или два поставщика ликвидности для этой пары.

РЕЗЮМЕ

Опционы в последнее время приобрели особую популярность у розничных трейдеров – и как самостоятельный инвестиционный инструмент, и как инструмент управления риском для спотовых позиций FOREX. Экзотики, только начавшие появляться в Соединенных Штатах, были подрезаны новым требованием маржи, введенным в 2010 г.

Опционы и экзотики дают новые шансы трейдерам и открывают многие двери для волнующих торговых возможностей. Мой совет: спотовый рынок вполне активно торгуется по основным парам и наиболее сильным второстепенным парам и кроссам, чтобы удовлетворить большинство трейдеров. Думайте об опционах больше как об инструментах управления капиталом, чем о замене спотового FOREX. Торгуйте опционами как спекулятивными инструментами только после того, как приобретете хороший опыт на спотовом рынке основных пар и кроссов. С учетом этого торговля валютными опционами для спекулятивных целей в предстоящие годы будет, вероятно, продолжать расширяться. Магнит ограниченного риска – разумен он или нет – кажется привлекательным для многих трейдеров. По мере роста объема ожидайте и роста интереса к сложным опционным схемам в противовес простой покупке и продаже путов и коллов. Если брокеры увидят рынок для той или иной экзотической валюты, они его предложат.

По-моему, для опытного трейдера экзотики выглядят по-настоящему привлекательными. Хотя ликвидность неважная и исполнение сделок может оказаться плохим, зато тренды здесь бывают длинными. Если вы сможете поймать такой тренд, то вам предстоит длительная и приятная поездка. Вспомним, когда в 1990-е гг. началась розничная торговля на FOREX-онлайн, рынки были неэффективны, и вот – классические фигуры графиков, которые в общем-то не работали уже десятилетиями для фьючерсов и акций, в течение двух-трех лет стали выполняться, словно примеры из учебников. К сожалению, прибывало все больше трейдеров, а вместе с ними исчезли ликвидность, эффективность – и легкая добыча. Существует мнение, что из-за низкого интереса (пока) к экзотикам тамошние рынки все еще относительно неэффективны. Однако эта рыночная неэффективность может давать им возможность предоставлять лучший потенциал прибыли, чем у основных валют, при прочих равных условиях. Я, например, часто вижу чистые классические фигуры на долгосрочных графиках EUR/PLN (евро – польский злотый). Но не забывайте о минимальном требовании маржи в 10% для FOREX-трейдеров из США.

Если у вас есть опыт, время и наклонность, то спотовая торговля экзотиками на FOREX может открывать весьма заманчивые возможности. Благодаря ликвидности, спредам и – в Соединенных Штатах – низкому левериджу, экзотики обычно лучше подходят для долгосрочной торговли. Специализация на экзотиках может потребовать, как минимум, общего знания фундаментального анализа. Берите бат на вооружение.

Содержание Далее

Перейти на Главную страницу сайта