|
В то время как некоторые из его учеников сделали успешную карьеру в сфере управления денежными средствами (а некоторые нет), Деннис, кажется, демонстрирует худшие результаты при торговле для своих клиентов. Если бы Деннис торговал лишь для себя, его, возможно, ждал бы больший успех (и богатство). Очевидно, у него возникают проблемы при торговле для клиентов, которые не понимают природу следования тренду. Его последняя попытка управления клиентскими средствами, завершившаяся одновременно со спадом 2000 г., принесла ему прирост годового дохода на 26,9% (после уплаты налогов), при этом в расчеты включены 2 года, когда прибыль на вложенный капитал превышала 100%. Тем не менее, он прекратил торговать для клиентов после сокращения капитала в 2000 г. Его клиенты отозвали свои средства как раз перед тем, как его доходность могла начать стабильно расти. Есть ли у нас сомнения в том, что это должно было случиться? Обратитесь к примеру Dunn Capital Management или любого другого торгующего по тренду – и вы увидите, что произошло после кризиса 2000 г. Если бы эти нетерпеливые клиенты остались с Ричардом Деннисом с момента того спада по настоящее время, они были бы щедро вознаграждены, получив доход, значительно превосходящий, для сравнения, прибыль при покупке и удержании активов на фондовом рынке.
Один из важнейших уроков, которые может усвоить трейдер, – то, что торговля для себя и для клиентов – это разные вещи. По словам Джона Генри, всегда непросто терять деньги клиентов. Трейдеры, сосредоточившиеся лишь на приумножении собственного капитала, часто обладают существенным преимуществом перед доверительными управляющими. Последние вынуждены постоянно иметь дело с давлением со стороны клиентов и их ожиданиями.
Возможно, источниками проблем Денниса были не только давление со стороны клиентов и их ожидания. Например, Деннис говорил, что он не может создать компьютерную программу, если компьютер поведет себя неожиданно и поставит его в тупик. Он, как и многие, отдавал программирование на аутсорсинг. Однако необходимо сказать несколько слов о знании механизма работы системы. Обычно считается, что Эд Сейкота создал первую компьютерную программу для трейдинга. Билл Данн и его сотрудники создали собственное программное обеспечение для своих торговых систем. Иначе говоря, возможно, стоит освоить навыки языка программирования C++, если вы собираетесь использовать в торговле систему следования тренду.
|
