7.3. Спредовые цены

Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию NPBFX Limited с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов.

В дополнение к простым коротким и длинным позициям участники торговли на фьючерсных рынках также ведут операции по спредам. Спредовая позиция означает совершение сделки по двум взаимосвязанным фьючерсным контрактам (эти сделки подробно анализируются в гл. 14). Каждая из занятых позиций совершена по определенной цене, а разница между ними котируется как «спредовая цена». Что определяет размер спреда в конкретный момент? Ответ относительно прост для товаров, которые обычно показывают соотношение цен, основанное на полных издержках. Для других, таких, как, например, энергоносители, значительно сложнее.


Знаете ли Вы, что: до 23-го апреля 2021 года Вы можете купить доллары по курсу: $1 = 60 руб., участвуя в специальной акции от компании Альпари!


Если рассмотреть спред между фьючерсными позициями по одному контракту, но разным месяцам поставки, то ценовой спред n-го месяца в любой момент времени измеряется в стоимости на единицу товара и может быть определен так:

Следовательно, размер ценового спреда в определенный момент времени зависит от соответствующих финансовых издержек, издержек хранения и дохода от удобства:

Для товаров, которые не имеют дохода от удобства и не имеют издержек хранения (например, золото и серебро), межмесячный ценовой спред просто отражает соответствующие форвардные процентные ставки в период, покрытый спредом.

Для товаров с доходом от удобства спредовые цены более сложны. Как показывает анализ, спреды по этим товарам находятся в значительной степени под влиянием изменений в доходе от удобства, т.е. для них спредовые цены отражают относительные изменения этого дохода больше, чем что-либо другое.

Содержание Далее

Перейти на Главную страницу сайта