|
Сам Грэхем обычно держал акции подолгу, в течение нескольких лет, если у него были основания ожидать хорошего дохода и повышения стоимости. Но он и продавал их, если: (1) ухудшалось качество компании или (2) цена акций поднималась до уровня, явно не обоснованного существующей стоимостью.
Он советовал не паниковать и не волноваться понапрасну при снижении рынка из-за ошибочных суждений спекулянтов. Настоящий инвестор ориентируется на внутреннюю стоимость и не продает акции при смене настроений рынка. Обычно Грэхем был против попыток предсказывать колебания рынка, но отмечал, что в экстремальных ситуациях, когда рыночные цены очень высоки, лучше хранить большую часть средств в банкнотах или государственных облигациях. Такие ситуации на фондовом рынке случаются редко и сопровождаются высоким риском совершения ошибок.
|
