Диверсификация

Один из лучших Форекс-брокеров – компания «RoboForex». ECN-счета с депозитом от $10. Возможность торговать акциями Amazon, Facebook, Siemens и еще более чем 12.000 активов через платформу «R Trader» с депозитом от $100. Разрешены скальпинг, пипсовка, любые советники и стратегии. Имеется бесплатный конструктор торговых стратегий.

Многие считают, что нельзя класть все яйца в одну корзину. Фишер же больше опасался обратного. Раскладывать яйца во множество корзин невыгодно, поскольку многие из них могут оказаться непривлекательными. Кроме того, при таком раскладе невозможно контролировать поведение всех яиц. Фишер был не согласен с теми, кто предлагал инвесторам распределять их средства между акциями 25 и более компаний. Фишер считал, что нельзя как следует отследить так много компаний. На самом деле главная задача инвесторов – найти выдающиеся объекты вложений, а не брать их числом. Тех, кто составлял портфели с очень длинными списками акций, он называл спекулянтами, считая, что это признак неуверенности в себе, а отнюдь не признак исюпочительного таланта.

Инвестор должен прямо или косвенно поддерживать контакты с менеджментом. Это невозможно, если вкладывать средства в десятки компаний. Результативность при чрезмерной диверсификации может оказаться ниже, чем в ситуациях, когда инвестор владеет акциями ограниченного числа компаний. Вместе с тем инвестор обязан помнить, что в будущем он может допустить ошибки, и во избежание серьезных потерь необходима достаточная диверсификация. При этом он должен руководствоваться не количественным, а качественным принципом. Гораздо лучше держать акции нескольких выдающихся компаний, чем покупать всего понемногу. Традиционные фонды вкладывают средства в компании, о которых известно слишком мало, не оставляя достаточно средств для покупки акций, прошедших тщательный анализ. Покупка акций без достаточных знаний о стратегических, управленческих и финансовых преимуществах и недостатках компании сопряжена с более высоким риском, чем недостаточная диверсификация.


Знаете ли Вы, что: до 23-го апреля 2021 года Вы можете купить доллары по курсу: $1 = 60 руб., участвуя в специальной акции от компании Альпари!


Приводя пример приемлемого уровня диверсификации, Фишер проводил аналогию с ружьями, составленными в козлы. Двух ружей недостаточно для устойчивости конструкции, а вот пяти или шести уже хватит. При этом пять обеспечат такую же устойчивость, как и пятьдесят. Однако применительно к диверсификации между ружьями и акциями важно отметить одно большое различие. При составлении ружей в козлы между их количеством и качеством нет принципиальной зависимости. Характеристики же акций во многом определяют необходимый уровень диверсификации. Риск можно уменьшить, выбирая компании, управляемые командой менеджеров, а не одним человеком. Инвестиции в циклические компании следует уравновешивать покупкой акций, менее подверженных колебаниям цен. Не стоит вкладывать все средства в компании одной отрасли. С другой стороны, покупка десяти компаний из десяти разных отраслей может привести к чрезмерной диверсификации. Инвесторам, ориентировавшимся на крупные растущие компании с прочной позицией на рынке, например на Dow, DuPont и IBM, Фишер в 1960-е гг. предлагал покупать акции минимум пяти таких компаний, вкладывая не более 20% в каждую из них и обращать внимание на то, чтобы их продукты не были одинаковыми. Прочно закрепившиеся, но еще не достигшие лидерства компании, отвечающие критериям Фишера, могут стать объектом вложений в объеме 8- 10% фонда. И, наконец, в небольшие компании, сулящие высокую прибыль в случае успеха, но полную потерю вложений в случае провала, можно вкладывать только те средства, которые не страшно потерять, причем не более 5% в одну компанию.

Содержание Далее

Перейти на Главную страницу сайта