Пара 7. Nortel и Nortek

Получайте компенсацию до 100% от комиссии, взимаемой Вашим брокером, торгуя бинарными опционами через Международное объединение Форекс трейдеров (МОФТ).

В годовом отчете компании Nortel Networks, специализирующейся на производстве телекоммуникационного оборудования, отмечалось, что в финансовом отношении этот год был «золотым». В феврале 2000 г. рыночная стоимость компании превышала $150 млрд, акции торговались в 87 раз выше будущей прибыли, которую аналитики Уолл-Стрит предрекали в 2000 г.

Насколько надежна эта оценка? Дебиторская задолженность компании Nortel, т. е. продажи, по которым покупатели еще не оплатили своих счетов, за один только год увеличилась на $1 млрд. Компания объясняла, что такой рост дебиторской задолженности «был вызван увеличением объема продаж в четвертом квартале 1999 г.» Однако ее товарные запасы также увеличились на $1,2 млрд, что свидетельствовало о том, что Nortel производила оборудование быстрее, чем мог абсорбировать «увеличившийся объем продаж».


Слава Україні!

Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:

Exness – для доступу до валютного ринку;

RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;

Deriv – для опціонної торгівлі.

Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:

рейтинг ПАММ-рахунків;

рейтинг ПАММ-портфелів.

Все буде Україна!


Тем временем «долгосрочная дебиторская задолженность» – неоплаченные счета по многолетним контрактам – увеличилась с $519 млн до $1,4 млрд. Кроме того, компания Nortel не очень хорошо контролировала издержки: доля расходов на маркетинг, а также общих и административных издержек (накладных расходов) в объеме выручки увеличилась с 17,6 % в 1997 г. до 18,7 % в 1999 г. Учитывая все это, оказывается, что потери компании в 1999 г. составили $351 млн.

А теперь рассмотрим корпорацию Nortek, производящую широкий ассортимент продукции (виниловая обшивка, дверные звонки, вытяжные вентиляторы, кухонные вытяжки, уплотнители мусора). В 1999 г. Nortek заработала $49 млн прибыли при $2 млрд выручки, в 1997 г. – $21 млн чистой прибыли при $1,1 млрд продаж. Коэффициент прибыльности Nortek (доля чистой прибыли в объеме чистых продаж) увеличился почти на 1/3 – с 1,9 до 2,5 %. Кроме того, Nortek урезала накладные расходы с 19,3 % доходов до 18,1 %.

Вообще говоря, такой рост бизнеса в значительной степени обуславливался не внутренними факторами, а приобретением других компаний. Более того, долг компании составлял $1 млрд, а это довольно крупная сумма для небольшой компании. В феврале 2000 г. цена акций Nortek, которая в 1999 г. примерно в 5 раз превышала прибыль, немного отрезвляла инвесторов.

С другой стороны, цена акций Nortel, в 87 раз превышающая прибыль, которую компания могла заработать в следующем году, была слишком оптимистичной. Как показали дальнейшие события, вместо прибыли в размере $1,30 на акцию, которую прогнозировали аналитики, в 2000 г. компания Nortel понесла убытки в размере $1,17 на акцию. К концу 2002 г. убытки Nortel составили более $36 млрд.

А Nortek в 2000 г. получила $41,6 млн прибыли, в 2001 г. – $8 млн, а за первые девять месяцев 2002 г. – $55 млн. Цена ее акций увеличилась с $28 до $45,75 (на конец 2002 г.; рост составил 63 %). В январе 2003 г. менеджеры Nortek приватизировали компанию, выкупив ее у мелких акционеров по $46 за акцию. Тем временем курс акций компании Nortel упал с $56,81 в феврале 2000 г. до $1,61 в конце 2002 г., т. е. в общей сложности на 97 %.

Содержание Далее

Перейти на Главную страницу сайта