|
Последний раз я был в Шанхае в прошлом году, когда заинтересовался рассказами знакомых о том, что бизнес в городе развивается с невероятной скоростью. И это правда. Не более десяти лет назад я чувствовал себя облеченным особыми привилегиями, когда сидел в первом в Китае ресторане фаст-фуд.
Это был KFC, открытый в Пекине рядом с площадью Тиананмен. Сейчас множество американских заведений фаст-фуд выстроились в целые улицы в Шанхае, стоя вплотную друг к другу и привлекая посетителей неоновой рекламой. Почти в каждом квартале есть кофейня Starbucks. Огромное число потребителей, обладающих большой покупательной способностью – вот что привлекает западный бизнес в эту страну в новом тысячелетии. Согласно обязательствам, принятым на себя Китаем при вступлении во Всемирную Торговую Организацию, страна должна разрешить иностранным компаниям доступ на свой фондовый рынок, а также в банковский и страховой сектора. В ноябре 2002 официальные органы открыли иностранным инвесторам доступ к долгосрочным акциям категории А и облигациям через квалифицированных иностранных институциональных инвесторов. В то же время заместитель председателя департамента финансовых инструментов China Securities Regulatory Commission (CSRC) Йе Чунде (Ye Chunde) сообщил, что его комиссия лишь начала изучать условия для того, чтобы допустить иностранные фьючерсные компании на национальный товарный рынок.
Сектор электронной коммерции Китая продемонстрировал ошеломляющий рост за последнее десятилетие. Согласно данным China Internet Network Information Center, опубликованным в августе 2003 года, в стране было более 68 миллионов пользователей интернета и 25.7 миллионов хостов. Опрос, проведенный Web Side Story, ведущей американской компанией в сфере внешней интернет-аналитики, показал, что Китай обладает вторым местом в мире по числу веб-серферов после США. Неудивительно, что интернет-трейдинг на финансовых рынках в Китае растет. Официальная статистика, опубликованная CSRC, показала, что за два первых месяца 2002 года по интернету торговалось акций на сумму около 43 миллиардов юаней (примерно 5.13 миллиардов долларов США). Это 6.24 % общего оборота двух китайских фондовых бирж, Шеньженьской и Шанхайской, а примерное число участников электронных торгов составило 3.76 миллиона.
Я познакомился с человеком, который контролировал торговые операции с ценными бумагами частных клиентов одного азиатского банка. В условиях растущего спроса на услуги интернет-трейдинга от потенциальных клиентов, объяснил он, каждый день через его офис проходили тонны документов на открытие торгового счета, а приложения для электронной торговли рассылались по электронной почте всем кредитоспособным клиентам. Я поинтересовался, какова была демографическая структура этой клиентуры. Он ответил: «В основном это домохозяйки, у которых куча денег». 80 процентов его клиентов уже были клиентами банка и перевели средства на торговые счета, чтобы заниматься спекуляцией на Forex и местном рынке акций. Большая часть клиентов действительно была домохозяйками, которые целыми днями сидели дома и развлекались с помощью внутридневной торговли, чтобы скоротать время и получить шанс выиграть.
С тех пор, как первые провайдеры интернет-трейдинга предложили прямой доступ на финансовые рынки с помощью своих торговых платформ, различие между массовой интернет-торговлей и онлайновыми азартными играми постепенно стирались. Высказывались даже мнения, что с тех пор, как онлайн-торговля стала такой доступной, разница между казино и интернет-брокерами стала минимальной. В таких странах, как Сингапур, где азартные игры строго контролируются, онлайн-трейдинг заставляет правительство пересмотреть подобное законодательство. В дальнейшем рыночная ситуация будет требовать этого еще настойчивее, потому что инвесторы захотят расширить линейку доступных им инструментов и дополнить их фьючерсами, деривативами и маржинальной торговлей на форексе.
В Соединенных Штатах рост электронного дейтрейдинга несколько затормозило бешеный темп роста фондового рынка и технологический бум. Несмотря на это, относительно недавнее появление сложных систем для интернет-трейдинга на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона вызвало стабильный рост спроса на эти услуги. Возможно, это связано с культурой азартных игр в регионе, которые несколько напоминают дейтрейдинг. Это способствовало тому, что появились региональные брокеры, которые не требовали больших первоначальных вложений и брали небольшие комиссионные, что сделало трейдинг финансовыми инструментами доступным для небольших частных инвесторов, не имеющих много времени, а также создало условия, в которых, разумеется, было место для агрессивных спекуляций.
Современные технологии для электронной торговли, особенно для торговли производными финансовыми инструментами, крайне привлекательны и обеспечивают регулярность, быстроту и точность проводимых операций. Многим трейдерам нравится торговать онлайн – это напоминает компьютерную игру: те же цветные экраны, те же щелчки мыши, чтобы что-то сделать – как в интернет-аукционе или онлайн-казино. В Центре по борьбе с Интернет-зависимостью, компания-международный лидер в сфере здравоохранения, имеющая клиентов среди корпораций, входящий в список 500 крупнейших журнала Fortune, и правительственных агентств, определила общие факторы, которые ведут к возникновению зависимости от всего этого. Так называемое «сетевое насилие» с диагнозом «Интернет-зависимость», предложенная «Модель доступность-контроль-удовольствие» представляет основные элементы, которые объединяют интернет-аукционы, азартные игры онлайн и интернет-трейдинг.
Доступность
Обычно, для того, чтобы сыграть, нужно куда-то приехать (имеется в виду хотя бы поездка в казино на машине или автобусе, пеший поход за лотерейным билетом или в букмекерскую контору). Торговля на финансовых рынках подразумевает, что вам нужно либо приходить в дилинговый центр, либо звонить по телефону брокеру или финансовому консультанту, и даже иногда думать над полученным советом, прежде чем совершить сделку. Чтобы сделать покупки, нужно приехать в магазин или торговый центр и потратить время на выбор, прежде чем подойти в кассе и заплатить. Теперь, с помощью интернета вы можете сделать все это, а также поиграть в сотни азартных игр, поторговать разными финансовыми активами и поучаствовать в аукционах, причем ваши желания будут исполнены одним щелчком мыши.
Контроль
Под контролем имеется в виду самоконтроль, который необходим во время каких-либо занятий в интернете. Применительно к интернет-трейдингу это означает, что инвестор теперь может контролировать свой портфель – таким образом, ему не нужен брокер. Все, что нужно инвестору, он может либо найти в сети, либо получить через интернет: консультации, обзоры рынка, возможность установить ордер или совершить сделку с помощью домашнего компьютера, а также контролировать состояние своего счета в реальном времени. Все это позволяет инвестору контролировать ситуацию.
Удовольствие
Удовольствие – это возбуждение или всплеск эмоций, которое испытывают при выигрыше. Именно это чувство заставляет продолжать игру. Интернет-торговля акциями, фьючерсами и опционами, безусловно, дает почувствовать этот всплеск, но гораздо сильнее, чем если бы вы просто делали ставки на скачках. Спекуляция на финансовых рынках считается более трудным, чем просто игра на деньги, поэтому, кроме эмоционального удовольствия, участник получает еще осознание того, что он занимается сложной интеллектуальной деятельностью.
Проблемы игроков и зависимости от торговли на финансовых рынках стали явными лишь недавно. Недостаток информации и исследований по этому вопросу вполне можно понять, учитывая, что Обществу Анонимных Игроков потребовалось 29 лет со дня его основания, чтобы признать, что бывает и такая форма зависимости, как зависимость от трейдинга, поэтому членам общества не стоит связываться с этим видом деятельности. Таким образом, трейдинг тоже был включен в список – ведь, как и для азартных игр, для трейдинга характерно ощущение, что, рискнув, можно быстро разбогатеть. Движущие силы спекулятивной торговли и азартных игр одни и те же.
С момента начала технологического бума, эксперты по страсти к игре утверждают, что «зависимость» от спекуляции на финансовых рынках – серьезная проблема. Это имело отношение к всеобщему распространению дейтрейдинга, позитивного рыночного настроя и развития технологий электронной торговли. Так как дейтрейдинг предполагает, что позиции открываются на небольшие периоды времени, иногда даже на минуты или часы, редко когда дольше, чем на день, дейтрейдеры составляют основную массу потребителей скоростного доступа в интернет и к реал-тайм котировкам, чтобы сыграть на незначительных изменениях цен каких-либо финансовых активов.
На слушаниях, проводимых Американским Постоянным Подкомитетом по Исследованиям дейтрейдинга, утверждалось, что дейтрейдинг представляет собой особо рискованную спекулятивную деятельность. Председатель SEC и президент NASAA на предыдущих слушаниях впрямую назвали дейтрейдинг азартной игрой. Несмотря на то, что профессиональная организация интернет-трейдеров, Electronic Traders Association, выразила свое несогласие с подобной аналогией, это устроило самих дейтрейдеров.
В своем открытом заявлении сенатор Сьюзан Коллинз (Susan Collins) в 2000 году сообщила: «Пресса цитирует президента одной трейдинговой компании, который заявил: «Дейтрейдинг похож на блэк-джек»». Документы, поступившие в распоряжение Подкомитета, подтверждали, что некоторые компании относились к дейтрейдингу практически как к азартной игре. В частности, это следовало из списка торговых советов компании Insider Trading. Вы заметите, что эта компания советовала своим клиентам не быть жадными. Из выступления Коллинз (2000): «Когда вы достигнете цели, остановитесь и прекратите торговлю. Старайтесь не жадничать. Помните, что это азартная игра и, скорее всего, вы можете потерять все, что заработали».
Во время расследования, проводимого подкомитетом, которое длилось восемь месяцев, было установлено, что, будучи спекулятивной деятельностью, дейтрейдинг можно сравнить с некоторыми видами азартных игр. Доказательства подтверждали, что только малая толика трейдеров-новичков добивались успеха. Новичкам, у которых было недостаточно капитала, не стоило даже надеяться на успех – у них не было шансов.
NASAA выпустила профессиональный отчет, основанный на результатах семимесячного исследования индустрии дейтрейдинга в свете появления интернета, мгновенного доступа к рыночной информации и растущей популярности трейдинга на краткосрочных интервалах, в частности, дейтрейдинга. Этот отчет, опубликованный в августе 1999, содержал и статистический анализ большой выборки примеров дейтрейдинга среди государственных инвесторов, проведенный для того, чтобы определить, могут ли такие люди стать успешными дейтрейдерами и рассчитать риски, которые несут государственные инвесторы, равно как и обычные дейтрейдеры или трейдеры на краткосрочных интервалах. Исследование показало, что 70 % дейтрейдеров теряют деньги, а 11.5 процентов показали себя успешными. Проводя анализ с помощью коэффициента Шарпа – т. е. соотношения риска инвестирования и получаемого при этом дохода, было также выяснено, что только один счет был успешным – его прибыль была больше, чем потенциальные риски. Если такова репрезентативная выборка для государственных трейдеров, то Коллинз (2000) делает следующий вывод: «достаточно ясно, что средний государственный инвестор должен воздерживаться от краткосрочного трейдинга».
|
