|
Во время торговой сессии обычно есть несколько стадии
рынка. Это могут быть «обычные» стадии, когда с инструментом
можно работать во время любой рыночной фазы, или «необычные» (незапланированные сессии, необходимые в
экстренных случаях или для устранения каких-либо проблем). Во
время каждой рыночной стадии существуют спои правила для
выставления, изменения или отмены заявок. В этом разделе мы
рассмотрим основные стадии рынка.
До открытия торгов
На этой стадии участники рынка могут вводить, изменять и
отменять определенные типы заявок. К примеру, выставлять
рыночные ордера не разрешается. Обычно рассчитывается
индикативная или теоретическая цена открытия рынка для
каждого инструмента. Если на рынке не будет частичного
совпадения спроса и предложения, индикативная цена открытия
будет спросом или предложением. Алгоритм расчета цепы
открытия может быть частью оптимизации, когда заявки, которые
могут быть спарены, выбираются таким образом, чтобы число
сделок было минимальным.
Иногда может быть такое правило, что в течение
определенного времени до открытия рынка заявки отменить
нельзя. Обычно в отношении ввода заявок, их отмены,
определенных типов заявок и изменения заявок действуют
ограничения, причем во время этих процессов будет рассчитана
индикативная цена открытия. После того, как этот отрезок
времени пройдет, торги начнутся с равновесной цены, которая
находится на уровне между ценой спроса и предложения. Во время
этой фазы рынка клиент на своем дисплее может видеть
индикативную цену открытия.
Открытие торгов
На стадии открытия торгов определяется рыночная цена
открытия по всем инструментам, и все заявки, выставленные на
этом уровне, исполняются. Таким образом происходит начало
торговой сессии.
Торговая сессия
На этой стадии делаются заявки на покупку и продажу в
режиме реального времени по книге ордеров, в соответствии с
временем выставления и ценой заявки. Обычно эта стадия
проводится на основе того, чтобы было до начала торгов.
Обзор рынка и закрытие торгов
На стадии обзора рынка участники не могут делать,
изменять заявки или совершать сделки. Однако у них есть
последний шанс, чтобы отменить их. Когда же происходит
закрытие торгов, участники не могут отменить заявки все
оставшееся время, а все ордера, действительные до окончания
периода времени могут быть удалены. До следующей стадии рынка
перед началом торгов остальные ордера могут быть только отменены.
Во время периода «консультации» или «запроса» после
окончания одной сессии и до начала другой, биржа может
отслеживать неприкосновенность заявок в системе, обработать все
сделки, чтобы закончить дневные операции и подвести статистику, чтобы быть готовым к следующему дню. Подача, изменение или
отмена заявок обычно запрещена.
|
