Уолл-стрит: мозговой паралич

Зарабатывайте трейдингом и выигрывайте призы в промо-акции «25 лет NPBFX»!

В 2000 г. аналитиками брокерских компаний было опубликовано 28 тысяч рекомендаций. В начале октября 2000 г. в 99,1% этих рекомендаций по операциям с акциями американских компаний содержались такие советы, как «вне всякого сомнения, покупать», «покупать» или «держать». Лишь в 0,9% случаев аналитики призывали продавать. Общество, руководствуясь при принятии решений этими аналитическими рекомендациями, продемонстрировало сознательное нежелание думать самостоятельно.

Недавнее исследование, проведенное Кентом Уомаком из Дартмутского колледжа, показало, что аналитики брокерских фирм часто упоминают в своих обзорах и рекомендуют те компании, которые недавно начала представлять на рынке их собственная фирма.


Знаете ли Вы, что: группа компаний «Henyep Group», к которой принадлежит один из лучших современных Форекс-брокеров – HYCM, основана в 1977-м году (то есть уже более 40 лет тому назад); в настоящее время брокер абсолютно легально предоставляет услуги и регулируется со стороны «FCA» в Великобритании, «CySEC» в Европейском союзе, «DFSA» в ОАЭ и «CIMA» на Каймановых островах.


В ходе исследования также было обнаружено, что акции, рекомендуемые к покупке аналитиками, демонстрируют «худшую» динамику, чем те, которые посоветовали приобрести неаффилированные брокеры, причем это наблюдается до, одновременно и после даты рекомендации.

Однако многие, очевидно, игнорируют эти данные. Аналитики выступают по телевидению, а зрители смотрят эти передачи и думают: «Она рассуждает разумно; она работает в JP Morgan или Morgan Stanley и использует кучу финансовых терминов, которые мне незнакомы, поэтому она, наверно, знает что-то, чего не знаю я». Это не так. Тот факт, что столько аналитиков советовали покупать вам так много акций в разгар раздувания доткомовского пузыря и при этом фатально ошибались, должен постоянно напоминать о том, что взгляды аналитиков – не истина в последней инстанции. В довершение всего динамика показателей доходности большинства советчиков с Уолл-стрит тесно коррелирует с текущей динамикой рынка, что бы они там ни говорили. Так кого вы слушаете?

Несмотря на то что никогда не существовало разумных причин для того, чтобы прислушиваться к мнению этих аналитиков, многие люди, тем не менее, это делали и негодовали, когда их советы были гибельны. Было время, когда аналитик Джек Грабмен стал любимым «мальчиком для битья» для инвесторов, не желавших самостоятельно нести ответственность за свои потери.

• «Я испытываю приступ тошноты всякий раз, когда мой брокер упоминает о Грабмене».

• «Каждый раз, когда я к ним обращался на протяжении последних нескольких лет, они говорили: “Грабмен рекомендует покупать WorldCom” или “Грабмен видит по-настоящему значительный потенциал в Global Crossing’. В результате у меня сейчас куча этой макулатуры».

• «Сегодня, когда речь заходит об инвестиционном анализе, нужно дважды подумать, заслуживают ли доверия самые высококотирующиеся рекомендации и рейтинги акций, предлагаемые теми, кто зарабатывает $20 млн в год».

• «Грабмену следовало предупредить инвесторов, что этот пузырь века неизбежно должен был лопнуть. В конце концов, ведь он был величайшим аналитиком отрасли».

• «Хотя несправедливо обвинять во всем исключительно Джека Грабмена, в данной ситуации вклад одного человека в произошедшую катастрофу так велик, что его невозможно обойти вниманием».

• «В конце 1990-х гг. акции телекоммуникационных компаний переживали невиданный бум. Новые фирмы впервые выходили на фондовый рынок, старые демонстрировали впечатляющий рост капитализации, а Грабмен даже не заикнулся о том, что это была лишь видимость».

Неужели кто-то и вправду считает, что Джек Грабмен знал о том, что фондовый пузырь доткомов вот-вот лопнет? Мы не защищаем Грабмена, но если инвесторы поставили свои многолетние сбережения в зависимость от мнения одного человека, они были просто обречены на проблемы независимо от того, как развивался бы фондовый рынок. Если происходит обвал курса акции или крах целого сектора экономики, кто должен был их об этом предупредить? Никого насильно не заставляли прислушиваться к мнению Джека Грабмена. Каждый, кто «держал» акции Global Crossing или WorldCom на протяжении всего периода падения их курса, должен винить в этом только самого себя.

И все же люди до сих пор неохотно берут на себя ответственность за собственные решения. Даже потеряв за последние несколько лет больше половины инвестированных средств, они охотно принимают предложения, вроде приведенного ниже, которое опубликовала брокерская компания, публично уличенная й нечестных действиях:

«Merrill Lynch сердечно приглашает вас на обучающий семинар... Планируемые темы для обсуждения:

• Прогноз развития фондового рынка компании Merrill Lynch на 2002 г.

• Когда окончится экономический спад?

• Как мне действовать сейчас?

• Каковы причины установления благоприятной ситуации на фондовом рынке?

• Нынешний “медвежий” рынок в сравнении с прошлыми аналогичными периодами».

Если прогнозы Merrill были бесполезными на протяжении последних 5 лет, почему они считают, что кто-то поверит их прогнозу на 2002 г.? Merrill Lynch и другие брокерские компании выплатили 1,4 млрд. в порядке урегулирования убытков инвесторов. Что же вас побуждает доверять им сейчас?

Заключительные размышления

Существует ли вероятность возникновения нового фондового пузыря NASDAQ в ближайшее время? Никто не знает. Единственное, что вы можете сделать, – это следовать восходящим и нисходящим трендам, руководствуясь четким сводом правил. Если вы смотрите CNBC, чтобы получить прогноз изменения тренда, то, выражаясь словами песни, – «у тебя проблемы, Кейси Джонс»:

Проблемы твои – проблемы мои,
Открыты глаза, но не видишь ты
Ты сходишь с ума, конец впереди,
Кричит кочегар, а мотор лишь блестит...

(«Благодарный мертвец»)

После того как, испробовав множество ошибочных торговых стратегий, трейдеры, как и Кейси Джонс, все же «не видят» верного пути, возможно, имеет смысл использовать стратегию следования тренду. В следующей главе рассматриваются причины эффективности этой торговой системы.

Содержание Далее

Перейти на Главную страницу сайта