|
Бенджамин Грэхем, которого многие считают инвестиционным гением ХХ в. и создателем современной теории инвестирования, - наставник многих выдающихся инвесторов. Уоррен Баффетт проработал в компании Грэхема два года. Прочитанную в 19 лет книгу Грэхема «Разумный инвестор» (The Intelligence Investor) Баффетт до сих пор считает «лучшей из когда-либо написанных книг об инвестировании». Он готов был задаром работать у Грэхема, но тот несколько раз отказывал молодому Уоррену. Впоследствии Баффетт шутил, что Грэхем считал его «переоцененным»: «Он очень серьезно относился к концепции стоимости». Грэхем, много занимавшийся проектами в области науки и искусства, не нажил огромного состояния, оно ограничилось несколькими миллионами. Но многим другим его идеи помогли заработать миллиарды.
Грэхем был ведущим представителем школы стоимостного инвестирования. Его подход был более сложным, чем «правила стоимости», которым сегодня следуют отдельные спекулянты. Он принимал в расчет множество факторов, анализируя стоимость акций, а не просто скупал те, что попадали в категорию с низким коэффициентом «цена-прибыль» (PER)2. Он уделял гораздо больше внимания условиям бизнеса компании, акции которой покупал, анализу настроений рынка. Все это сочеталось с мощными интеллектуальными инструментами контроля над эмоциями при инвестировании. Если вам удастся овладеть этими тремя навыками, то вы сможете присоединиться к последователям Грэхема, которым их инвестиции принесли целые состояния.
У Грэхема можно многому поучиться:
• Осознайте разницу между инвестором и спекулянтом.
• Определите основные факторы, необходимые для анализа стоимости акции.
• Имейте свое независимое мнение, чтобы с выгодой использовать нерациональность рыночного ценообразования, а не стать его жертвой.
• Инвестируйте с запасом надежности: покупайте не только недооцененные, но и сильно недооцененные акции.
|
